B200 还是 B-2？

B200s 或 B-2s？

作者：Rabobank 高级宏观策略师 Bas van Geffen

昨日，中东地区的担忧继续主导市场。霍尔木兹海峡仍然关闭，并且没有迹象表明这种情况会很快改变。油价进一步上涨。即期布伦特原油价格当日上涨 5%，达到 111 美元以上。

除了基准能源价格上涨之外，收益率也随之上涨。10 年期美国国债收益率收盘上涨约 5 个基点，10 年期德国国债收益率上涨 6 个基点至 3.1%，拖累了更广泛的欧元区收益率。股市表现疲软。欧洲股市收盘下跌约 1.5%，但标普 500 指数在欧洲收盘后收复了大部分失地，因此斯托克欧洲 600 指数今天可能会追赶其美国同行。

在油价从盘中高点回落以及有消息传出英伟达 CEO 黄仁勋将加入美国代表团访问中国之后，出现了这种逆转。特朗普总统表示，他希望在与习近平主席的峰会上专注于经济问题，而不是中东的地缘政治问题。市场似乎确实希望特朗普和习近平将讨论 B200 芯片而不是 B-2 轰炸机。

当然，伊朗战争使两国领导人之间的谈判复杂化。据美国国务院称，中国同意反对对霍尔木兹海峡安全通行征收任何通行费的计划。与此同时，据报道，伊拉克和巴基斯坦已与伊朗达成协议，以保障海湾地区的石油和液化天然气运输——这凸显了伊朗有能力有效控制霍尔木兹海峡的能源流动。中国也进一步实现了石油进口多元化。这可能使中国更能抵御霍尔木兹海峡的长期中断，同时也减少了伊朗的潜在收入。

但中国可能想要回报。据报道，特朗普总统将与习近平讨论美国对台湾的武器销售问题，打破了美国数十年的传统。亚洲的美国盟友担心特朗普可能会同意习近平推迟或停止交付的请求。这是一个长期的地缘政治风险，但如果中美两国在经济问题上取得进展，市场可能会忽略任何此类潜在让步。

而特朗普-习近平峰会的任何乐观情绪都可能被中东的事态发展所掩盖。在峰会期间，紧张局势不太可能再次升级，但这只是两天的喘息时间。在前往中国途中，特朗普总统告诉记者，阻止伊朗核计划比美国人的经济痛苦更重要。美国总统的言论加剧了人们对峰会后中东紧张局势可能再次升级的担忧。

《华尔街日报》报道称，美国总统与阿联酋总统讨论了“共同利益”，这进一步加剧了对美国在中东下一步行动的担忧。此前《华尔街日报》曾报道称，阿拉伯联合酋长国已秘密对伊朗发动了军事打击。

其他方面，英国国债收益率的过山车行情仍在继续，国内政治叠加地缘政治风险。甚至英国广播公司现在也在谈论英国国债的日内波动，这从来都不是好兆头。对顽固的首相斯塔默的压力正在增大。昨天有几位大臣辞职，此前已有几十名议员呼吁斯塔默辞职。今天，支持工党的 11 个工会将发表联合声明，呼吁制定一份路线图，在下次大选中选出新党魁。

英国领导层的不确定性继续给英国国债收益率和英镑带来压力。

Tyler Durden
2026 年 5 月 13 日星期三 - 12:45