银行财报、美伊会谈以及股市企稳迹象：本周看点

尽管周五交易时段表现平淡，但股市仍连续第二周上涨，投资者正为即将到来的第一季度财报季做准备。

上周，标普 500 指数 (^GSPC) 上涨超过 3.5%，道琼斯工业平均指数 (^DJI) 上涨 3%，科技股为主的纳斯达克综合指数 (^IXIC) 上涨超过 4%。

这三个指数今年以来均处于下跌区间，但距离抹去全年所有跌幅仅剩 1% 左右。

本周，大型银行的财报将成为焦点，摩根大通 (JPM)、富国银行 (WFC)、美国银行 (BAC) 和花旗银行 (C) 以及投资银行巨头摩根士丹利 (MS) 和高盛 (GS) 都将公布业绩。

科技领域，Netflix (NFLX) 也预计将公布其第一季度业绩。经济数据日历相对平静。

交易员还将密切关注中东局势的发展，美国和伊朗将于本周末在巴基斯坦举行高级别谈判，讨论脆弱的停火协议。

另一方面，这两项数据都为可能短暂的时期提供了洞察。

3 月份的消费者价格指数 (CPI) 显示，上个月的总体价格上涨了 0.9%，是自 2022 年 6 月以来月度通胀涨幅最大的一次。这主要是由于美伊战争爆发后能源价格飙升所致。尽管冲突缓和的前景仍然脆弱，但人们希望石油价格——通胀的主要来源——在未来几周内可能停止上涨。

同样，密歇根大学 4 月份的首次消费者信心调查显示，其指数跌至历史低点。然而，几乎所有 (98%) 的回应都是在上周二宣布停火之前收集的。

Pantheon Macroeconomics 的美国高级经济学家 Oliver Allen 周五写道，信心下降表明支出放缓，“尽管其预示的恶化程度尚不清楚。”

同样，贝莱德 (BlackRock) 全球固定收益首席投资官 Rick Rieder 在 CPI 数据公布后的一份报告中写道，这些读数“不是时间点指标，而是反映了在一定时期内的定价趋势。”

这意味着，在 Rieder 看来，比一个月的通胀数据更重要的是，“飙升的石油、天然气和其他工业商品，包括氦气等气体，在未来一段时间内对全球经济意味着什么。”

换句话说，我们知道通胀会飙升，消费者对此不会感到满意。周五这一点得到了证实。

他们如何应对引发极端波动的地缘政治冲突中的事态发展，将更好地反映投资者最初关注这些经济发展的原因，即经济可能如何影响美联储的下一步行动。

石油讲述故事

自美伊战争爆发以来，金融市场最重要的数字就是石油价格。

截至周五，一桶西德克萨斯中质原油 (WTI) 的价格略低于每桶 98 美元。而战争前夕的价格约为 68 美元。

放眼期货曲线的几个月后，7 月份交割的石油价格更接近 85 美元。目前的石油日报价是 5 月份交割的合约。

因此，如果 7 月份的石油价格确实趋向于那个价格——换句话说，如果“石油价格”下降 15%——那么股市就有可能重回历史高点。

Evercore ISI 股票、衍生品和量化策略主管 Julian Emanuel 表示：“我们关注的是 7 月份的 WTI 合约。我们的研究表明，鉴于石油在经济和股市中的重要性下降，WTI 价格在 80 美元中低位足以不成为股市的重大阻力。”

正如本周所示，如果石油价格停止上涨，股市就会开始上涨——或者至少停止下跌。故事很简单，直到它改变。

软件的艰难销售

如果你是软件投资者，请回避。

尽管如此，你可能已经回避了。

人工智能热潮的最新阶段中最大的输家一直是软件股。本周抛售再次加速。

iShares 软件行业 ETF (IGV) 上周下跌超过 7%。今年以来，IGV 已下跌 30%。当然，这还只是基金成分股中一些个股跌幅的“美化”说法。

AppLovin (APP)、Intuit (INTU) 和 ServiceNow (NOW) 的股价今年以来已下跌超过 40%。

IGV 今年下跌的最大贡献者——Salesforce (CRM)——今年已下跌超过 35%。

微软 (MSFT)、Palantir (PLTR) 和甲骨文 (ORCL)——这些股票今年以来均下跌超过 25%。

因此，尽管股指讲述了股市具有韧性的故事，但市场内部的分化导致整个行业被洗劫一空。

并非所有与人工智能相关的交易都不利。例如，与人工智能硬件相关的公司一直是市场领导者，VanEck 半导体 ETF (SMH) 今年以来已上涨超过 20%。

其中的成分股包括英特尔 (INTC)、应用材料 (AMAT)、拉姆研究 (LRCX) 和 Marvell Technologies (MRVL) 等。这些股票今年以来均上涨超过 50%。

经济数据：ADP 周度就业变化，截至 3 月 28 日当周（此前为 26,000）；生产者价格指数 (PPI) 最终需求，环比，3 月份（预期 +1.2%，此前为 +0.7%）；生产者价格指数 (PPI) 最终需求（不含食品和能源），环比，3 月份（预期 +0.5%，此前为 +0.5%）；生产者价格指数 (PPI) 最终需求，同比，3 月份（此前为 +3.4%）；生产者价格指数 (PPI) 最终需求（不含食品和能源），同比，3 月份（此前为 +3.9%）；

财报日历：摩根大通 (JPM)、强生 (JNJ)、花旗集团 (C)、富国银行 (WFC)、贝莱德 (BLK)、Bitmine Immersion Technologies (BMNR)、Albertsons (ACI)、CarMax (KMX)、Rent the Runway (RENT)

周三

经济数据：MBA 抵押贷款申请，截至 4 月 10 日当周（此前为 -0.8%）；帝国制造业指数，4 月份（此前为 -0.2%）；进口价格指数，环比，3 月份（此前为 +1.3%）；进口价格指数（不含石油），环比，3 月份（此前为 +1.2%）；进口价格指数，同比，3 月份（此前为 +1.3%）；出口价格指数，环比，3 月份（此前为 +1.5%）；出口价格指数，同比，3 月份（此前为 +3.5%）；NAHB 住房市场指数，4 月份（此前为 38）；美联储发布褐皮书

财报日历：ASML Holding N.V. (ASML)、美国银行 (BAC)、摩根士丹利 (MS)、The Progressive Corporation (PGR)、PNC Financial Services (PNC)、Kinder Morgan (KMI)、M&T Bank (MTB)、J.B. Hunt Transport Services (JBHT)、First Horizon (FHN)、Winmark (WINA)

周四

经济数据：纽约联储服务业活动指数，4 月份（此前为 -22.6%）；费城联储商业展望指数，4 月份（此前为 18.1%）；初请失业金人数，截至 4 月 11 日当周（此前为 219,000）；续请失业金人数，截至 4 月 4 日当周（此前为 179 万）；工业生产，环比，3 月份（预期 +0.2%，此前为 +0.2%）；制造业生产，3 月份（此前为 +0.2%）

财报日历：Netflix (NFLX)、百事公司 (PEP)、雅培 (ABT)、嘉信理财 (SCHW)、普洛斯 (PLD)、纽约梅隆银行 (BK)、美国合众银行 (USB)、美迈斯 (MRSH)、旅行者保险公司 (TRV)、Infosys (INFY)、Citizens Financial Group (CFG)、KeyCorp (KEY)、美铝 (AA)

周五

经济数据：无重要经济数据。

财报日历：Truist Financial Corporation (TFC)、Fifth Third Bancorp (FITB)、State Street (STT)、Ally Financial (ALLY)