生存之战：Joby Aviation 对决波音。只有一家能让你致富。

关键点

Joby 可能获得先发优势，但 Wisk 的自主技术可能会在后期造成颠覆。

两家公司在不断发展的 eVTOL 市场中面临着独特的风险和机遇。

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电动垂直起降 (eVTOL) 领域竞争激烈。虽然大部分关注都集中在 Joby Aviation (纽约证券交易所: JOBY) 和 Archer Aviation (纽约证券交易所: ACHR)，因为它们很可能最早获得美国联邦航空管理局 (FAA) 认证，但还有许多其他 eVTOL 正在开发中，尤其是英国的 Vertical Aerospace、Embraer 的 Eve Air Mobility 以及 Boeing (纽约证券交易所: BA) 的 Wisk。 这些公司的有趣之处在于它们都拥有不同的商业模式，但最有趣的比较是 Joby 和 Boeing 之间的比较。

两种竞争的 eVTOL 方法

eVTOL 商业模式的主要分歧在于原始设备制造商 (OEM) 和整合的交通即服务 (TaaS) 方法。Vertical、Archer 和 Eve 遵循 OEM 方法，而 Joby 和 Wisk 正在采取 TaaS 路线。

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OEM 方法的优势在于，Vertical 和 Archer 可以利用成熟的航空供应商的组件（Wisk 和 Eve 可以受益于 Boeing 和 Embraer 广泛的供应链关系），从理论上讲，这应该降低风险并使它们在认证竞赛中领先。

相比之下，Joby 专注于成为一家垂直整合的 TaaS 公司，而不仅仅是开发自己的内部组件，例如推进系统、电池、螺旋桨和其他核心技术。

但重点是：即使在开发自己的技术的同时，Joby 实际上也略微领先于 Archer 在认证竞赛中的地位，尽管在制造方面得到了其合作伙伴和投资者 Toyota 的帮助。

商业模式影响财务状况

此外，Archer 应该会更快地开始产生盈利和现金流，因为它可以通过 eVTOL 销售产生前期收入。与此同时，专注于 TaaS 的 Joby 需要将其打造成一家交通服务公司，并得到 Uber Technologies 和 Delta Air Lines 等合作伙伴的帮助。

Joby 和 Wisk 遵循的 TaaS 模式需要更多的前期投资，因为他们将建造、拥有和运营自己的 eVTOL，并构建一个交通服务，包括 vertiports 的访问权限。此外，TaaS 模式意味着最初收入增长速度较慢，因为它依赖于乘客行程的增量收入，而不是销售 OEM eVTOL。

Joby vs. Wisk：具有差异化的 TaaS 战斗

这不仅仅是一场小公司与资金雄厚的公司之间的战斗，因为 Wisk，就像 EHang 一样，致力于开发自主 eVTOL，而 Joby 的最初 eVTOL 将配备飞行员。自主 eVTOL 固有的较慢的监管途径意味着 Joby 很可能在 TaaS 竞赛中获得先发优势，但 Wisk 拥有自主 eVTOL 服务在几年后具有成本优势，这增加了 Joby 的风险因素。

Wisk 还具有作为 Boeing 工程能力的一部分的优势，并且其 eVTOL 可能由 Boeing 的全球服务进行服务、维护、修理和翻新。这一点非常重要，因为 Joby 无法复制 Boeing 的全球服务中心网络。

两级市场

最终，一切都指向一场关于 Joby 的先发优势的战斗，使其能够建立商业接受度和规模。与此同时，Wisk 专注于开发一种更具成本效益的自主 eVTOL，该 eVTOL 将利用 eVTOL 摆脱最初的新奇和高端阶段，走向更全球化的大众市场采用。

为了应对长期的威胁，Joby 正在积极与 Nvidia 合作开发自主功能，最终可能导致完全自主的 eVTOL，它可以迭代地开发其 eVTOL 网络。事实上，这就是 Joby 在 2024 年收购了 Xwing 的自主部门的原因。此次收购增加了 Superpilot 自主软件，是 Joby 打算在 eVTOL 行业的未来是自主飞行的情况下保持相关性的明确意图的明确指示。

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Lee Samaha 对所提及的任何股票都没有持仓。Motley Fool 持有 Boeing 和 Uber Technologies 的头寸，并推荐它们。Motley Fool 建议 Delta Air Lines 和 Embraer。Motley Fool 有一份披露政策。

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