更好的买入股票：耐克对lululemon

要点
耐克强大的品牌实力为公司提供了宝贵的资产，使其在努力稳定收入和利润趋势时可以依靠。
lululemon令人印象深刻的利润率并不能让投资者放心，因为投资者担心销售额大幅下降。
这两家可选消费品股票都受到了打击，因此它们的估值很有吸引力。
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正在四处搜寻折扣机会的投资者可能很幸运。耐克（纽约证券交易所：NKE），长期以来一直是全球运动服装市场的主导力量，其股价从峰值下跌了69%（截至3月17日）。运动休闲先驱lululemon athletica（纳斯达克：LULU）的股价也从历史最高点下跌了69%。
在这些可选消费品股票中，现在购买哪一个更好？
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耐克的品牌很强大，但转型正在考验投资者的耐心
耐克代言的运动员似乎总是处于比赛中的有利位置。然而，该公司近年来一直在失利。根据普遍的观点，预计耐克将在2026财年（5月31日结束）创造467亿美元的收入。与两年之前相比，这代表了9%的下降。
在首席执行官埃利奥特·希尔的领导下，耐克一直专注于扭转公司的局面。此前，它疏远了零售合作伙伴，并且过于依赖经典鞋类设计。战略重点现在集中在看似显而易见的领域，包括产品创新、实现正确的渠道平衡以及营销影响。
耐克需要付出努力。它需要找到在竞争激烈的行业中脱颖而出。消费者口味总是变化的，因此商品的新颖性是不可谈判的。这次转型期是耐克比以往任何时候都更好地反弹的机会。
但没有实际的风险表明耐克会落后。其全球影响力及其无与伦比的产品分销是竞争对手难以与之抗衡的。更重要的是，该公司的品牌在行业中是无与伦比的。这得到了充足的营销预算的支持。被称为需求创造费用，耐克计划将其收入的10%用于这些品牌推广活动。规模较小的竞争对手没有这些资源。
lululemon的增长已经放缓，尽管其利润仍然令人印象深刻
lululemon目前也表现不佳。美国是其最重要的市场，在最新财季（2025财年第四季度，截至2月1日）的销售额下降了6%。其中一些肯定可以归咎于宏观环境。但lululemon并没有帮助自己。它在推出新鲜商品方面一直苦苦挣扎，创始人奇普·威尔逊也表达了对此的批评。
分析师共识预计，在2025财年和2028财年之间，收入将以复合年增长率仅为4.8%增长。这将表明与往年相比，增长明显放缓，市场不喜欢这种预测。
加剧悲观情绪的是lululemon最近的领导层转变，这增加了许多不确定性。自2018年以来担任首席执行官的卡尔文·麦克唐纳在1月底辞职。公司仍在确定谁将成为下一任首席执行官。但无论这个人是谁，都需要努力在麦克唐纳没有擅长的领域中表现出色，即提高增长、推动产品创新和提高股价。
尽管如此，从高层次来看，财务状况并不像耐克那么糟糕。整个公司在2025财年的收入增长了4.8%。中国销售额增长了29%。lululemon的盈利能力也令人印象深刻，在第四季度注册了22.3%的营业利润率。
预期已经非常低
与耐克相比，lululemon可能目前处于更有利的地位。运动休闲业务继续以稳定的速度增长收入，这是耐克一直苦苦挣扎的事情。lululemon的盈利能力也优于耐克的底线。
将lululemon的估值也纳入考虑范围。其股票目前以1.7的市销率（P/S）交易，这是过去16年的最低水平。很难忽视这种局面。
另一方面，耐克也看起来有折扣。其市销倍数为1.8，接近过去13年的最低水平。虽然财务状况较弱，但它仍然拥有在世界范围内占据主导地位的品牌地位，lululemon永远无法实现这种地位。
愿意克服高风险不确定性并接受更大风险的投资者可能会发现这两只股票是投资组合中具有吸引力的补充。廉价的起始估值，加上盈利可能稳定并恢复增长的可能性，如果一切顺利，可能会带来丰厚的回报。
请记住，将这两只股票视为多元化投资组合的一部分，因为它们都将提供对相同终端市场的敞口。
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尼尔·帕特尔在提到的任何股票中都没有持仓。Motley Fool持有并推荐Lululemon Athletica Inc.和耐克。Motley Fool有一个披露政策。
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