亿万富翁比尔·阿克曼认为这家娱乐巨头“表现严重不佳”。这是他今年修复它的 640 亿美元计划

要点
Pershing Square 已提出以 640 亿美元现金和股票收购环球音乐。
这家唱片公司拥有 2025 年排名前 10 的艺人中的九位。
由于与强劲的业务和财务业绩无关的各种因素，该股票一直表现不佳，而阿克曼认为这是一个便宜货。
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亿万富翁比尔·阿克曼长期以来一直将自己描述为沃伦·巴菲特的学生，并设想将他的对冲基金——Pershing Square——打造成“现代版的伯克希尔·哈撒韦”。今天，随着 Pershing Square 以 643 亿美元的交易报价收购环球音乐集团 (OTC: UMGNF)，这一梦想又向前迈进了一步。该公司尚未正式回应此报价。
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全力以赴
Pershing 已经拥有环球音乐 4.7% 的股份，这家音乐巨头的艺人包括泰勒·斯威夫特、萨布丽娜·卡彭特、肯德里克·拉马尔、德雷克、Lady Gaga、Bad Bunny、Coldplay 和 Billie Eilish。其阵容还包括鲍勃·迪伦、埃尔顿·约翰和披头士乐队。环球音乐拥有约 30% 的市场份额，是与华纳音乐集团和索尼集团子公司索尼音乐并列的“三大”唱片公司之一。
这笔交易很复杂。根据协议条款，这家音乐巨头将与一家特别设立的收购公司合并，其股票上市将从阿姆斯特丹转移到纽约证券交易所。
股东将获得每股环球音乐股票总计 94 亿欧元（约合 109 亿美元）和 0.77 股新发行股票。根据 Pershing 的说法，这相当于每股约 30.40 欧元或 35.25 美元，比 4 月 2 日的收盘价溢价 78%。如果阿克曼能够赢得现有股东的支持，他预计该交易将在 2026 年底完成。
阿克曼早在 2021 年就首次收购了这家唱片公司的股份，就在环球音乐从维旺迪分拆出来之前。然而，自公开上市以来，环球音乐的股价一直停滞不前，截至周一收盘下跌了 36%。阿克曼将这种“表现不佳”归因于多种问题，包括其美国上市的推迟、未充分利用的资产负债表以及“次优”的股东沟通。
阿克曼接着说：“值得注意的是，以上任何问题都与公司在其音乐业务中的执行无关，而且重要的是，以上所有问题都可以在合并交易中得到解决。”
现代版的伯克希尔·哈撒韦
拥有环球音乐将标志着阿克曼将 Pershing Square 打造成下一个伯克希尔·哈撒韦计划中的一个重要里程碑和基石投资。对冲基金投资者可能是一群善变的人，会随意撤出资金。因此，基金经理需要持有现金，以免被迫清算持股。根据阿克曼的说法，这家唱片公司将提供持续的现金流来源，即“永久资本”。这将使这位亿万富翁能够自由地将 Pershing 打造成一个值得沃伦·巴菲特认可的联合企业。
疲软的股价压低了环球音乐的估值，该股目前交易价格低于其收益的 22 倍。如果阿克曼能够成功，他将以“一首歌”的价格获得环球音乐。
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Danny Vena, CPA 在任何提及的股票中均不持有头寸。Motley Fool 持有并推荐伯克希尔·哈撒韦的股份。Motley Fool 推荐维旺迪 SE。Motley Fool 拥有披露政策。
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