附带损害

附带损害

作者：拉博银行的跨资产宏观策略师莫莉·施瓦茨

美国和伊朗之间的谈判毫无进展。事实上，它们甚至根本没有真正发生。周末，Axios 报道称，伊朗向美国提出了一项重新开放海峡的建议——不是为了结束战争。该提议包括延长停火，并断言，除非海峡开放且美国的封锁解除，否则关于伊朗核计划的任何对话都将搁置。截至撰写本文时，美国尚未表示是否会接受或拒绝该提议。

假设美国同意延长其无限期的停火，即使双方都同意，微薄的停火延长也毫无意义。请记住，维持海峡畅通是 4 月 8 日达成的当前停火的条件，我们都可以看到它维持得如何。看看油泵的价格就知道了。

虽然美国和伊朗之间的对话陷入停滞，但伊朗正在与其他国家建立友谊。据彭博社报道，伊朗外交部长阿拉奇昨天与普京会面，阿拉奇告诉普京，他“致力于加强与俄罗斯的伙伴关系”，并表示“伊朗人民能够‘抵御美国的侵略，并能够克服它’”。

随着伊朗和俄罗斯关系良好，美国和德国的关系却不那么融洽。在德国西部一所学校的访问中，德国总理弗里德里希·梅尔茨表示，特朗普政府正被伊朗“羞辱”：“伊朗显然比预期的更强大，美国在谈判中显然也没有真正令人信服的策略。整个国家正被伊朗领导层羞辱。” 特朗普尚未对梅尔茨的说法发表评论，截至撰写本文时。

海峡关闭的时间越长，欧洲经济和能源综合体受到的挤压就越大。尽管德国领导人轻声呼应了对美国军事努力的支持，但德国已经拒绝了特朗普加入北约战争的呼吁。欧洲已经起草了一项计划，在战争结束后重新开放海峡，但这不足以平息特朗普，他已经明确了对北约参与伊朗战争的要求。但问题仍然是，欧洲愿意为了保持双手干净而承受多少附带损害。

欧洲对来自中东的能源和通过霍尔木兹海峡的直接流量的依赖表明，在海峡长期关闭的情况下，他们将比美国遭受更多的痛苦。与此同时，他们没有像伊朗（或者更确切地说，革命卫队以牺牲伊朗人民为代价）那样容忍它的顽固性。如果谈判未能导致海峡以某种和平的方式重新开放以及结束美国的 naval blockade，欧洲可能别无选择，只能卷入其中。

特朗普政府很可能意识到这一点。特朗普谴责欧洲领导人拒绝支持美国，并在某些情况下，直接拒绝合作。如果美国保持海峡关闭，并对欧洲造成足够的二手损害，特朗普也许能够实现他一直要求北约军事“合作”。

原油期货继续上涨，昨天交易高点达到每桶 109 美元。期货价格已经开始与实物市场趋同，实物市场目前将原油定价为每桶 113 美元，较本月早些时候的高点 35.9 美元缩小到仅 4 美元，这将更符合战前水平。

与此同时，美联储的剧情仍在继续。随着美国司法部 (DOJ) 撤销对鲍威尔关于联邦储备银行翻新预算的刑事调查，沃什担任美联储主席的确认之路似乎已经畅通。然而，鲍威尔是否会留在董事会尚不确定。虽然鲍威尔作为主席的任期将于 5 月结束，但他可以在 2028 年 1 月之前留在理事会。

尽管在美联储决策会议期间，记者们提出了一个非常受欢迎的问题，但鲍威尔一直对他的计划守口如瓶，直到最近才确认他将留在理事会，直到针对他的 DOJ 调查结束。

然而，虽然 DOJ 已经驳回了此案，但这并不意味着鲍威尔的麻烦已经结束。相反，这意味着此案现在落到了美联储监察长办公室 (OIG) 的桌面上，尽管根据美联储自己关于翻新的文章，OIG 在整个项目期间都可以完全访问所有财务记录和信息。

鉴于对鲍威尔的指控已被撤销，这使得参议员汤姆·蒂利斯可以正式投票确认沃什为美联储主席。明天美联储会议是否会成为鲍威尔的最后一次会议还有待确定。请在此处阅读我们的美联储线人菲利普·马雷的更多信息。

在更北边，加拿大总理马克·卡尼宣布成立一个加拿大主权财富基金，名为“加拿大强大基金”。该基金旨在进一步降低加拿大商业和投资的壁垒——卡尼一直将其作为其使命的一部分进行广泛讨论——通过“投资于战略性的加拿大项目和公司”。

一个更精明的加拿大政府并非没有缺点。卡尼最近因其道德披露而受到一些人的审查，这导致一些人质疑卡尼坚持加拿大需要摆脱美国，而他本人却大量投资于美国的矛盾之处。

泰勒·杜登
2026 年 4 月 28 日星期二 10:15