康宁股票过去一年上涨311%。2026年值得买入吗？

要点

这家老牌工业公司还生产大猩猩玻璃，广泛用于智能手机和电脑显示器。

对于一家如此成熟的公司来说，其增长率令人印象深刻，但问题在于它们是否可持续。

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别看它不起眼，美国股市最热门的公司之一也是最古老的公司之一。玻璃制品专家康宁（NYSE: GLW）就是这家公司，其股价在过去一年里上涨了令人难以置信的311%，而作为其组成部分的基准标普500指数仅上涨了29%。

然而，所有股票最终都逃不过万有引力定律，那么拥有175年历史的康宁是否已经达到收益的顶峰，还是还有更大的上涨空间？

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智能手机、耐热玻璃和光纤

康宁的表现不仅仅是一年好。如果公众对它有什么印象深刻的，那就是它是大猩猩玻璃的开发者和制造商。你可能自己也在使用这款产品，因为它是一种经过化学处理的玻璃，用作智能手机和类似产品（如苹果的iDevices）的显示屏，并用于许多电脑显示器。

尽管取得了成功，但大猩猩玻璃只是该公司销售的数万种特种产品中的一种，涵盖汽车和生命科学等众多类别。

拥有如此丰富的产品种类，康宁是连接人工智能（AI）处理器以实现近乎瞬时“对话”的光纤主要供应商，这并不令人意外。

这才是该股票爆炸式增长的真正引擎。随着对人工智能建设的巨大需求，康宁被许多投资者视为热门的人工智能基础设施投资。

该公司最近因这项工作而成为头条新闻，这也有助于其股价上涨。例如，在3月底，它与社交媒体巨头Meta Platforms宣布，康宁位于北卡罗来纳州的工厂扩建项目已破土动工。

该项目是康宁与Meta价值高达60亿美元的巨额供应协议的一部分，旨在打造地球上最大的光纤电缆工厂。

目前增长强劲，但……

康宁近期的财务业绩反映了其持久受欢迎的产品（如大猩猩玻璃）的实力以及其在人工智能基础设施方面的参与度。2025年年度收入比前一年增长19%，达到156亿美元，而“核心”净利润（不符合公认会计原则GAAP）增长29%，达到近22亿美元，即每股2.52美元。

然而，这种势头能否持续？分析师预测今年增长将更为温和。他们对2026年的收入预测为188亿美元，增长不到15%。每股核心净利润应增长24%，达到3.12美元。虽然这些数字不会代表急剧、突然的放缓，但仍表明增长放缓。没有投资者喜欢增长数字下降。

在其悠久的历史中，康宁一直是一家周期性公司。因此，我们可能看到的是一个周期的顶峰，或者至少是迅速接近一个周期的顶峰。从估值来看——远期市盈率为55倍，市销率为9.5倍——这家周期性股票目前的水平已经为持续的长期成功定价。

因此，尽管公司业务蓬勃发展，但我认为其股价无法在更长时间内维持当前的牛市。我会寻找其他具有更大潜力的股票。

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Eric Volkman持有苹果公司股票。The Motley Fool持有并推荐苹果公司、康宁公司和Meta Platforms公司的股票，并持有苹果公司股票的空头头寸。The Motley Fool拥有披露政策。