Cytek Biosciences Q1 财报电话会议要点

Cytek 报告 2026 年第一季度营收为 4410 万美元，同比增长 6%，这得益于美国销售额的 32% 反弹、经常性收入（试剂和服务的增加）以及 Aurora Evo 的持续需求，装机量增加了 125 台，达到 3,789 台。

盈利能力受到压力，GAAP 净亏损扩大至 1890 万美元，调整后 EBITDA 为亏损 910 万美元，运营费用增长 13%，一般和行政费用增长 43%，这主要归因于专利诉讼，但管理层预计全年 2026 年将出现季节性改善和正的调整后 EBITDA。

管理层重申了全年 205–212 百万美元的营收指引，并计划在第三季度进行重组，分为三个以客户为中心的业务部门，以更好地抓住试剂、临床和中端仪器市场的机会。

Cytek Biosciences (NASDAQ:CTKB) 公布了 2026 年第一季度营收为 4410 万美元，较去年同期的 4150 万美元增长 6%，美国市场的强劲表现和经常性收入的持续增长有助于抵消欧洲、中东和非洲以及亚太地区业绩的疲软。管理层将本季度描述为“今年一个建设性的开端”，并指出首席执行官温斌江所说的“美国市场已恢复正常”，尽管整个生命科学工具行业普遍面临挑战。

营收增长得益于美国市场的反弹和经常性收入

江表示，Cytek 的业绩反映了“2025 年下半年以来的持续积极势头”，这得益于亚太地区（不含中国）的长期增长、全球经常性收入的增长以及产品组合的多样性。他还强调了公司去年推出的 Aurora Evo 系统的需求，并表示现有客户群持续推动服务和租赁业务的扩张。

按地域划分，Cytek 在美国的营收同比增长 32%，达到 2440 万美元。江表示，美国市场的表现“广泛而全面”，包括向学术机构和生物制药公司销售，其中大部分买家在过去四个季度中至少购买了一台仪器。欧洲、中东和非洲地区的营收下降 7%，至 1080 万美元，江将仪器收入疲软归因于中东冲突的干扰以及另一地区季度末的装运延迟，但服务收入的持续增长部分抵消了这一影响。亚太地区（包括中国）同比下降 13%，这主要归因于 2025 年第一季度中国订单的提前确认，尽管江表示亚太地区（不含中国）在仪器、试剂和服务方面实现了“非常强劲的增长”。

经常性收入持续增长。江表示，本季度试剂和服务的总收入达到 1840 万美元，占过去十二个月总收入的 35%，同比增长 19%。服务收入同比增长 15%，达到 1540 万美元，管理层将其归因于装机量的增长和仪器的活跃使用。江补充说，试剂收入同比增长中等个位数百分比，这也反映了现有客户群的使用情况。

装机量扩大；试剂和生物信息学参与度增长

根据江的说法，Cytek 在第一季度增加了 125 台仪器，使总装机量达到 3,789 台。仪器总销量同比增长 9%，其中包括 SSP 仪器销量增长 3%。江表示，Aurora 系列的收入同比增长 8%，并且 Aurora Evo 系统自推出以来“持续推动收入和销量增长”。

在试剂方面，江报告称与 2025 年第一季度相比增长了 16%，并称这种强劲势头“在各地区都很普遍”。他表示，亚太地区和世界其他地区合计试剂收入同比增长超过 40%，美国市场也实现了两位数的增长。江将这一业绩归因于 2025 年采取的举措，包括改善交货时间、扩大产品范围和组建专门的试剂销售团队。

该公司还指出其生物信息学平台的持续采用。江表示，截至 2026 年 3 月 31 日，Cytek Cloud 的用户数已超过 26,000 人，平均每台已安装的 Cytek SSP 仪器有八名用户，并表示用户量的增长增强了集成生态系统的价值主张。

计划于第三季度完成的业务部门重组

江表示，Cytek 计划将其业务重组为三个以客户为中心的业务部门，预计该变更将于 2026 年第三季度完成。新的解决方案和临床业务部门将包括试剂、Guava Muse Micro 和 Northern Lights 等平台，而研究技术业务部门将专注于研究用途市场的高参数流式细胞术。独立的客户服务业务部门旨在支持两个运营部门的现有客户群。

江表示，新结构旨在更好地协调营销、销售和研发资源，并抓住机会，包括用于 QA/QC 工作流程的试剂耗材和低端至中端仪器，以及高性能仪器的未来更换周期。他还表示，Cytek 在临床研究市场看到了“有意义的增长机会”，并指出这种增长“已通过支持临床应用的试剂销售增加而得到体现”。

利润率和费用：毛利率略有下降；一般和行政费用因诉讼成本而增加

首席财务官 Bill McCombe 重申了第一季度 4410 万美元的营收，并表示增长主要得益于美国仪器业务的强劲表现以及全球服务和试剂业务的两位数增长，部分被欧洲、中东和非洲的干扰以及亚太地区的订单时间所抵消。产品收入（仪器和试剂）总计 2880 万美元，同比增长约 2%，而服务收入为 1540 万美元，同比增长 15%。

GAAP 毛利润为 2130 万美元，毛利率为 48%，低于去年同期的 49%。McCombe 表示，产品毛利率持平，而服务毛利率“略有下降，原因是劳动力成本增加”。调整后毛利率为 51%，而去年同期为 52%。展望未来，McCombe 表示，随着收入的增长，“与我们典型的季节性模式一致”，公司预计毛利率将在后续季度有所提高。

运营费用同比增长 13%，达到 3970 万美元。研发费用下降 1%，至 960 万美元，原因是薪酬费用下降；销售和营销费用下降 7%，至 1160 万美元，这也与薪酬和销售佣金的下降有关。一般和行政费用增长 43%，至 1850 万美元，这主要归因于“与先前披露的专利诉讼案件相关的法律费用增加”、外部咨询费用和坏账准备金。

运营亏损为 1850 万美元，而去年同期为 1500 万美元。GAAP 净亏损从 1140 万美元扩大至 1890 万美元，McCombe 将此归因于运营费用增加、120 万美元的外汇损失（而去年同期为 130 万美元的收益）以及税费增加。调整后 EBITDA 为亏损 910 万美元，而 2025 年第一季度为亏损 330 万美元。McCombe 表示，公司预计随着季节性收入的增加，调整后 EBITDA 将在后续季度有所改善，并重申了对 2026 年全年实现正的调整后 EBITDA 的预期。

Cytek 在季度末拥有 2.622 亿美元的现金、现金等价物和有价证券，而 2025 年底为 2.615 亿美元，McCombe 表示这为其投资于增长重点提供了灵活性。

管理层重申了 2026 年全年 2.05 亿至 2.12 亿美元的营收指引，假设汇率不变。McCombe 表示，这一前景反映了近期美国和亚太地区的积极增长以及“欧盟的某种稳定”。

在回应 Stephens 的 Mason Carrico 关于实现增长区间上限的问题时，McCombe 表示，该框架假设服务和试剂的增长将与近期季度保持一致，“仪器销售将持平或小幅增长”，并为宏观风险预留了应急措施。他说，公司对服务和试剂“非常满意”，并补充说第一季度显示出仪器销售的积极增长。

McCombe 还提供了本季度的客户构成，表示总体构成中生物制药/分销商/CRO 占 62%，学术和政府占 38%，而 2025 年全年分别为 58%/42%。当被问及 Aurora Evo 时，他表示公司通常不报告该级别的细分数据，但称该产品因“更高的吞吐量”而专为制药客户设计，同时也受到了各细分市场的广泛欢迎。江补充说，该系统包括“集成智能”、用于调度的自动关机和开机功能，以及“集成纳米颗粒检测”。

Piper Sandler 的 David Westenberg 询问了 NIH 资金的不确定性及其对美国学术和政府需求的影响。McCombe 表示，本季度美国学术和政府市场的表现“大幅增长”，代表了 Cytek 多年来“在美国学术和政府市场中最强劲的第一季度”，甚至可能是历史上最好的。他指出，NIH 预算仍在国会讨论中，并表示政府的初步提案“不像去年初的提案那样严厉”。

关于销售和营销投资，McCombe 表示，第一季度销售和营销费用下降“更多是季度性的波动，而不是一种趋势”，并补充说 Cytek 预计将在今年剩余时间里继续“积极”投资。

关于 Cytek Biosciences (NASDAQ:CTKB)

Cytek Biosciences 是一家专注于创新细胞分析解决方案的生物技术公司。该公司开发并销售先进的光谱流式细胞仪仪器及相关试剂，旨在实现高参数单细胞分析。与传统的流式细胞术方法相比，其技术平台为研究人员和临床医生提供了更高的灵敏度、分辨率和灵活性。

该公司的核心产品组合包括 Aurora 和 Northern Lights 光谱细胞仪系统，它们支持多达 64 个荧光参数的同时检测。