戴尔财报超预期，现在不是逆AI大势而动的时候

不要与大盘对抗。这是派珀·桑德勒策略师周五早上的信息，你知道吗，他们的观点很难反驳。“市场价格走势继续提醒我们电影《壮志凌云》中的一句简单格言——‘不要想，去做’，”他们写道。“主要趋势是坚定的看涨，奖励那些避免过度分析宏观噪音而跟随大盘领导的投资者。通过坚持动量领先者并避免落后者，投资者正在捕捉市场稳步创下新高的过程。”重要的是，在许多情况下，赢家之所以获胜是因为财报，而不仅仅是估值倍数扩张。看看服务器制造商戴尔科技（Dell Technologies），这家公司是最新一家在人工智能支出热潮的推动下报告了超预期财报的公司。如果你只看价格走势——周五股价上涨超过30%——你可能会认为我们开始看到泡沫行为。然而，正如英伟达（Nvidia）在2022年底ChatGPT推出后历史性上涨之初的情况一样，如果基本面支撑，那就不是泡沫。戴尔的情况确实如此。根据FactSet的数据，华尔街已经将2027财年全年每股收益预期从周四晚间报告前的13.12美元上调至16.85美元。与此同时，对下个财年的预期已从15.18美元跃升至每股20.21美元。这代表着2027财年数字增加了28.4%，2028财年数字增加了33%。这意味着，尽管周五股价飙升，但基于410美元的股价，2027财年数字的市盈率仅从24.2倍扩大到24.3倍。按2028财年数字计算，该股的市盈率约为20.3倍，实际上低于周四我们认为的21倍估值，因为我们当时还不知道预期值如此之低。简而言之，价格走势会让你觉得这是不可持续的。这正是人们在2023年5月英伟达那份传奇的财报发布后对英伟达的看法，当时华尔街意识到自己对即将到来的巨额收益预测有多么错误。关键是，如果你看到这些走势并认为你需要与之对抗，那就再想想吧。AI支出热潮是真实的。我们现在只是看到华尔街在追赶那些超大规模数据中心CEO们一直在说的话：AI的机会比大多数人想象的要大得多，并且需要对数据中心和计算基础设施进行投资。在这方面，戴尔的AI服务器客户数量已超过5000家，在过去六个月里增长了50%以上。谈论需求的扩大，这正是英伟达上周报告时所强调的。英伟达和戴尔是紧密的合作伙伴，英伟达也是本季度明显的赢家。我们预计，当CEO黄仁勋（Jenssen Huang）在台北Computex上发表主题演讲时，这一点将变得更加清晰。同时，我们并不提倡追逐戴尔这样的股票——无论我们对这些数字多么印象深刻。谨慎行事的原因更多地与市场机制有关，而与基本面或估值关系不大。很多人刚刚赚了很多钱，当这种情况发生时，应该会预期到一些获利了结。考虑一下：一些基金经理可能持有戴尔的头寸，由于这些巨额收益，这些头寸现在可能超出了适当的权重，迫使他们卖出一些。这涉及到我们为什么喜欢在抛物线式上涨后削减股票的理念。在这种情况下，我们建议在开始建仓之前，等待戴尔这样的股票降温。这无疑会让这个市场变得难以赚钱，但我们可以做的是跟踪赢家和估值修正，并利用这些信息构建一个目标列表——类似于我们的Bullpen观察名单——以便在波动性来临时（它总是会来）进行重新审视。至于我们已经持有的AI股票，这只是另一个证明点，表明尽管在AI交易中赚了很多钱——无论是半导体如英伟达，还是电力或网络基础设施，仍然有很大的上涨空间，因为需求是爆炸性的。（Jim Cramer的慈善信托持有NVDA。请参阅此处查看完整股票列表。）作为CNBC Investing Club with Jim Cramer的订阅者，您将在Jim进行交易前收到交易警报。Jim在向其慈善信托投资组合中的股票发出交易警报后等待45分钟才买入或卖出。如果Jim在CNBC电视上谈论过某只股票，他会在发出交易警报后等待72小时才执行交易。上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件及隐私政策以及我们的免责声明的约束。您收到投资俱乐部提供的任何信息，均不构成或产生任何受信义务或责任。不保证任何特定结果或利润。