唐纳森 (DCI) 2026 年第三季度财报记录

图片来源：The Motley Fool。

日期

2026 年 6 月 2 日星期二上午 10 点 ET

电话参与者

- 总裁兼首席执行官 — 理查德·刘易斯

- 首席财务官 — 布拉德利·J·波加尔茨

- 投资者关系副总裁 — 萨里卡·达德瓦尔

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完整电话会议记录

萨里卡·达德瓦尔： 早上好。感谢您加入唐纳森公司 2026 财年第三季度财报电话会议。今天与我同行的有总裁兼首席执行官理查德·刘易斯和首席财务官布拉德利·J·波加尔茨。今天早上，我们将概述我们第三季度的业绩和 2026 财年的展望。在今天的电话会议中，我们将讨论非 GAAP 或调整后的结果。对于 2026 年第三季度，GAAP 结果不包括税前费用 980 万美元，其中包括重组和其他费用 900 万美元，以及业务开发费用 80 万美元。

这与去年税前费用 6580 万美元相比，其中包括重组和其他费用 420 万美元，业务开发费用 80 万美元，无形资产减值 6200 万美元以及出售固定资产收益 120 万美元。GAAP 与非 GAAP 指标的对账信息包含在本晨报新闻稿附带的日程安排中。在我将电话转交给理查德之前，快速说明一下我们最近完成的 Facet Filtration 收购。Facet 的业绩将包含在我们工业解决方案业务单元内的航空航天和国防业务中报告的 2026 年第四季度合并收益中。

就此而言，请记住，在本次电话会议期间所做的任何前瞻性陈述均存在风险和不确定性，这些风险和不确定性在我们的新闻稿和 SEC 备案文件中有说明。现在我将电话转交给理查德。

理查德·刘易斯： 谢谢你，萨里卡。大家早上好。第三季度对唐纳森公司来说是强劲的一个季度，正如我们所预期的，标志着业绩从第二季度显著提升。我为我们的团队感到自豪，他们的辛勤工作促成了公司迄今为止最强劲的一个季度，在销售额、调整后的营业利润率和调整后的每股收益方面。我们成功地应对了宏观不确定性，包括周期性波动和中东的持续冲突。就此而言，我特别要感谢我们在阿布扎比的团队，他们在过去几个月里表现出了奉献和决心。我们的领导者确保员工感到尽可能安全，并且我们的当地运营继续进行。

在全球范围内，本季度，我们继续通过我们扩展的产品组合和准时交付率来服务我们的客户，包括高利润率的移动解决方案售后市场业务、食品和饮料以及磁盘驱动器业务。我们在优化成本结构方面取得了进一步的进展，我们关闭了足迹优化计划中已识别的最后 2 个工厂。我们现在专注于提高接收地点的产量，这将使我们走上实现未来增量效率提升的道路。最后，在季度末之后，我们完成了对 Facet Filtration 的收购。将高性能燃料和流体能力添加到我们不断扩展的工业解决方案产品组合中。

Facet 增加了我们在耐用、快速增长的终端市场（包括航空航天和发电）的敞口，并凭借大约 70% 的收入来自经常性、受监管的更换件销售，并具有高度 accretive 的利润率，加强了我们的售后市场地位。我们欢迎 Facet 团队，整合工作正在进行中。正如本季度所展示的，唐纳森致力于为所有利益相关者提供服务，包括我们的客户、股东和员工。我们不断通过我们在过滤领域的领导地位来实现这一目标，该地位建立在数十年来解决客户最困难的过滤问题的基础上。我们一流的技术，由于我们专注于能力，然后将这些技术应用于多个终端市场，而具有独特的强大功能。

我们能够帮助客户实现不断演变的环保和运营目标，通过帮助保护设备、流程和人员，以及我们清晰的战略和平衡的增长战略。这就是我们过去和现在获胜的方式。现在我将介绍第三季度的几个亮点。布拉德利将更详细地讨论季度财务和全年指导。然后我将发表一些总结性评论。从总体上讲，销售额创下历史新高，达到 9.95 亿美元，比去年同期增长 6%，主要得益于货币翻译、净定价收益和销量增长。营业利润率为 16.6%，比去年同期增长 30 个基点，并且比第二季度增长了 260 个基点。

由于动力解决方案业务中为满足客户特定要求而进行的生产转移，销售额增加带来的费用杠杆效应部分抵消了毛利率压力。调整后的每股收益为 1.06 美元，比 2025 年增长 7%。现在我将介绍分部中的一些亮点。在移动解决方案中，销售额为 6.3 亿美元，同比增长 8%，包括强劲的销量增长。售后市场销售额为 4.98 亿美元，同比增长 8%，在所有地区和两个渠道中均实现增长。我们在独立渠道实现了两位数的增长，我们的产品可用性、可靠性和一致性继续推动市场份额的增长。本季度，我们与北美主要车队运营商达成了一项大型竞争性胜利。供应空气、润滑油和燃料产品的混合物。这些类型的计划使我们能够加强未来的经销商关系，并为额外的销售额创造有意义的未来拉动机会。

在第一装配方面，非公路销售额为 1.04 亿美元，同比增长 9%，主要得益于建筑行业的强劲表现。公路销售额为 2800 万美元，增长 5%，因为卡车产量开始增加。特别是在欧洲。在移动解决方案的中国市场，销售额增长了 6%。由于非公路行业的强劲表现，中国市场的业绩令人鼓舞，不断增长的出口市场正在支持我们技术领先解决方案的需求。在工业解决方案中，销售额为 2.82 亿美元，下降 1%，主要原因是销量下降，部分抵消了净定价和货币收益。

IFS 销售额为 2.37 亿美元，同比增长 2%，主要得益于净定价和欧洲地区的发电量增长。部分抵消了这种有利因素的是，工业气体和集尘业务的新设备销售额下降。重要的是，我们对我们看到的基础设施资本支出业务的积极宏观指标感到鼓舞。包括工业生产和某些地区（包括北美和亚太地区）的资本支出加强。这种更有力的背景，加上我们新产品发布，使我们有信心能够在这些市场中获胜。上个月，我们推出了 Stratos Mist Collector，作为我们的集尘产品组合的一部分。现代化的加工作业需要捕获更高水平的小型颗粒和污染物。我们正在通过 Stratos 的可靠、连续运行的过滤来解决这个问题，它具有节省空间的足迹，并支持多个行业。Darcy 的指标是积极的，包括客户的浓厚兴趣和报价活动。

转换到航空航天和国防，销售额为 4.5 亿美元，比 2025 年下降 14%，原因是新的设备销售额下降。由于持续的供应链限制和项目时间安排，销量受到压力。在生命科学领域，销售额为 8.4 亿美元，增长 13%，主要原因是食品和饮料的新设备量大幅增长，以及磁盘驱动器持续的强劲表现。我们在食品和饮料业务中继续保持势头，销售额增长了 30% 以上，得益于新设备销售额，以及不断增长的安装基础推动了消耗品需求。我们对客户和合作伙伴对我们技术领先的产品线的反响感到兴奋，我们将继续完善我们的产品组合。3 月份，我们通过推出我们最先进的高负载性能过滤器来扩展我们的 Lifetech 产品线，主要用于瓶装水过滤应用。

该产品采用我们在自己的材料中心制造的唐纳森膜制造，旨在提高效率和过滤器寿命，从而降低总拥有成本并为客户创造价值。总而言之，我对我们的第三季度业绩感到满意。我们以强大的订单量、高额的积压和专注的执行力结束了本季度。这使我们对实现我们创纪录的有机指导范围充满信心。包括创纪录的销售额超过 38 亿美元，比去年同期增长 4%，主要得益于几个高利润业务的增长，营业利润率扩张超过 2025 年，以及每股收益比去年同期增长约 8%。以及大约 90% 的自由现金流转换率。重要的是，我们仍然致力于为我们的股东回报价值。就此而言，我将把电话转交给布拉德利，他将提供有关财务和 2026 财年展望的更多详细信息。布拉德利？

布拉德利·J·波加尔茨： 谢谢你，理查德。大家好。我们一直在与许多人讨论的话题是，我们计划推动营业利润率的强劲季度改善，我们很高兴地说，在这方面，我们已经实现了目标。虽然工业部门的利润率工作尚未完成，但我们的移动和生命科学部门表现良好。所有这些都与公司范围内的支出优先级互补。我感谢我的全球同事们对他们的勤奋和承诺，我们使公司取得了销售额、营业利润率和每股收益的新纪录。在详细说明第三季度的结果时，请注意，我的利润评论不包括之前提到的非经常性费用影响。

总销售额增长了 6%，调整后的每股收益为 1.06 美元，比去年同期增长了 7%。第三季度营业利润率为 16.6%，比去年同期增长 30 个基点，为历史新高。与第二季度相比，营业利润率增加了 260 个基点，这既得益于毛利率改善，也得益于费用杠杆效应。分解年度营业利润率扩张的组成部分，唐纳森公司的费用杠杆效应仍然是一个持续的优势。第三季度销售额的运营费用率为 17.8%，比去年同期改善了 40 个基点。这表明了使我们能够做出投资选择并推动利润率扩张的结构性费用纪律。

第三季度毛利率为 34.4%，比 2025 年下降 10 个基点，因为定价、销量和产品组合的优势被工业部门短期运营效率低下的约 100 个基点所抵消。更具体地说，我们实现了约 80 个基点的压力，原因是我们的电力系统在墨西哥的生产转移。我们正在看到改进的交付性能和运营对齐。因此，我们认为第三季度是低谷，并预计将在 2027 财年下半年中期完全恢复。

足迹优化举措增加了略低于 20 个基点的压力。由于与工厂关闭和生产转移相关的成本。这些举措旨在改善我们的成本结构，我们完成了本季度最后 2 个工厂的关闭。现在的工作已经过渡到提高新地点的生产力。这使我们走上了在未来实现增量效率提升的道路。我们预计这些工业基础举措将在我们达到生产力运行率时产生约 1000 万美元的年度效益，时间约为 2027 财年。

我想花一点时间认可那些一直在努力进行这些项目的团队。这是一个了不起的努力，我们正处于最后阶段。完全得益于他们的承诺、协作和韧性，我们完成了这项巨大的工作。正在进行的工作加强了唐纳森公司的长期成功基础。因此，我特别感谢参与这项巨大工作的所有人。在分部盈利能力方面，电力和足迹优化导致工业部门税前利润率下降到 13.4%，与去年同期的 18.1% 相比。利润率低于我们预期的，但比第二季度有所上升。我们预计这种趋势将在第四季度继续，得益于更高的销售额和运营业绩改善。

我们的其他两个部门对盈利能力表现感到满意。移动解决方案的税前利润率达到 20.2%，比去年同期高出 210 个基点，主要得益于售后市场销售额的销量杠杆效应和有利的产品组合。生命科学的税前利润率达到 8.1%，比去年同期增长 30 个基点。重要的是，去年利润率受益于 Purologix 业务的收益调整。不包括这一先前的单次收益，税前利润率将增长超过 8 个百分点。我们的食品和饮料以及磁盘驱动器业务的销量杠杆效应和有利的产品组合，以及专注的费用结构，推动了改善。截至本季度末，公司仍然处于强大的地位。拥有强大的订单、创纪录的积压以及在足迹项目方面取得了显著的进展。所有这些都促成了我们对 2026 财年指导的修订，预计将实现销售额和利润率的又一个季度性增长。

因此，我们将分解我们的有机业绩指导，然后概述 Facet 将对一些关键指标产生的影响。就此而言，我们预计合并有机销售额将增长 3% 至 5%，中点比之前指导提高约 1%，这得益于我们移动解决方案和生命科学部门的销售额强劲增长。此外，定价和货币翻译预计将各自贡献超过 1%。

在移动解决方案中，预计销售额将增长 3.5% 至 5.5%，略高于我们之前的指导，这得益于售后市场销售额的改善但仍处于中等个位数增长的预期。在我们的第一装配业务中，非公路销售额预计将增长中等个位数，这得益于选定的终端市场的改善。公路销售额预计将下降低个位数。与之前持平，因为全球卡车产量仍然受到抑制。在工业解决方案中，预计有机销售额将在平稳到增长 2% 之间。这个范围的中点与之前的指导一致。

IFS 销售额预计将增长低个位数，主要得益于欧洲地区的发电量和集尘业务的净定价和货币收益。部分抵消了这种有利因素的是，工业气体和集尘业务的新设备销售额下降。重要的是，我们对我们看到的基础设施资本支出业务的积极宏观指标感到鼓舞。包括北美和亚太地区工业生产和资本支出的加强。这种更有力的背景，加上我们新产品发布，使我们有信心能够在这些市场中获胜。上个月，我们推出了我们的 Stratos Mist Collector，作为我们的集尘产品组合的一部分。现代化的加工作业需要捕获更高水平的小型颗粒和污染物。我们正在通过 Stratos 的可靠、连续运行的过滤来解决这个问题，它具有节省空间的足迹，并支持多个行业。Darcy 的指标是积极的，包括客户的浓厚兴趣和报价活动。

转换到航空航天和国防，销售额为 4.5 亿美元，比 2025 年下降 14%，原因是新的设备销售额下降。由于持续的供应链限制和项目时间安排，销量受到压力。在生命科学领域，销售额为 8.4 亿美元，增长 13%，主要原因是食品和饮料的新设备量大幅增长，以及磁盘驱动器持续的强劲表现。我们在食品和饮料业务中继续保持势头，销售额增长了 30% 以上，得益于新设备销售额，以及不断增长的安装基础推动了消耗品需求。我们对客户和合作伙伴对我们技术领先的产品线的反响感到兴奋，我们将继续完善我们的产品组合。3 月份，我们通过推出我们最先进的高负载性能过滤器来扩展我们的 Lifetech 产品线，主要用于瓶装水过滤应用。

该产品采用我们在自己的材料中心制造的唐纳森膜制造，旨在提高效率和过滤器寿命，从而降低总拥有成本并为客户创造价值。总而言之，我对我们的第三季度业绩感到满意。我们以强大的订单量、高额的积压和专注的执行力结束了本季度。这使我们对实现我们创纪录的有机指导范围充满信心。包括创纪录的销售额超过 38 亿美元，比去年同期增长 4%，主要得益于几个高利润业务的增长，营业利润率扩张超过 2025 年，以及每股收益比去年同期增长约 8%。以及大约 90% 的自由现金流转换率。重要的是，我们仍然致力于为我们的股东回报价值。就此而言，我将把电话转交给布拉德利，他将提供有关财务和 2026 财年展望的更多详细信息。布拉德利？

布拉德利·J·波加尔茨： 谢谢你，理查德。大家好。我们一直在与许多人讨论的话题是，我们计划推动营业利润率的强劲季度改善，我们很高兴地说，在这方面，我们已经实现了目标。虽然工业部门的利润率工作尚未完成，但我们的移动和生命科学部门表现良好。所有这些都与公司范围内的支出优先级互补。我感谢我的全球同事们对他们的勤奋和承诺，我们使公司取得了销售额、营业利润率和每股收益的新纪录。在详细说明第三季度的结果时，请注意，我的利润评论不包括之前提到的非经常性费用影响。

总销售额增长了 6%，调整后的每股收益为 1.06 美元，比去年同期增长了 7%。第三季度营业利润率为 16.6%，比去年同期增长 30 个基点，为历史新高。与第二季度相比，营业利润率增加了 260 个基点，这既得益于毛利率改善，也得益于费用杠杆效应。分解年度营业利润率扩张的组成部分，唐纳森公司的费用杠杆效应仍然是一个持续的优势。第三季度销售额的运营费用率为 17.8%，比去年同期改善了 40 个基点。这表明了使我们能够做出投资选择并推动利润率扩张的结构性费用纪律。

第三季度毛利率为 34.4%，比 2025 年下降 10 个基点，因为定价、销量和产品组合的优势被工业部门短期运营效率低下的约 100 个基点所抵消。更具体地说，我们实现了约 80 个基点的压力，原因是我们的电力系统在墨西哥的生产转移。我们正在看到改进的交付性能和运营对齐。因此，我们认为第三季度是低谷，并预计将在 2027 财年下半年中期完全恢复。

足迹优化举措增加了略低于 20 个基点的压力。由于与工厂关闭和生产转移相关的成本。这些举措旨在改善我们的成本结构，我们完成了本季度最后 2 个工厂的关闭。现在的工作已经过渡到提高新地点的生产力。这使我们走上了在未来实现增量效率提升的道路。我们预计这些工业基础举措将在我们达到生产力运行率时产生约 1000 万美元的年度效益，时间约为 2027 财年。

我想花一点时间认可那些一直在努力进行这些项目的团队。这是一个了不起的努力，我们正处于最后阶段。完全得益于他们的承诺、协作和韧性，我们完成了这项巨大的工作。正在进行的工作加强了唐纳森公司的长期成功基础。因此，我特别感谢参与这项巨大工作的所有人。在分部盈利能力方面，电力和足迹优化导致工业部门税前利润率下降到 13.4%，与去年同期的 18.1% 相比。利润率低于我们预期的，但比第二季度有所上升。我们预计这种趋势将在第四季度继续，得益于更高的销售额和运营业绩改善。

我们的其他两个部门对盈利能力表现感到满意。移动解决方案的税前利润率达到 20.2%，比去年同期高出 210 个基点，主要得益于售后市场销售额的销量杠杆效应和有利的产品组合。生命科学的税前利润率达到 8.1%，比去年同期增长 30 个基点。重要的是，去年利润率受益于 Purologix 业务的收益调整。不包括这一先前的单次收益，税前利润率将增长超过 8 个百分点。我们的食品和饮料以及磁盘驱动器业务的销量杠杆效应和有利的产品组合，以及专注的费用结构，推动了改善。截至本季度末，公司仍然处于强大的地位。拥有强大的订单、创纪录的积压以及在足迹项目方面取得了显著的进展。所有这些都促成了我们对 2026 财年指导的修订，预计将实现销售额和利润率的又一个季度性增长。

现在，在详细说明第三季度结果时，请注意，我的利润评论不包括之前提到的非经常性费用影响。