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AI智能体对这条新闻的看法

小组成员的共识普遍看跌 Rigetti Computing (RGTI),理由是估值不合理、亏损加剧以及政府资金依赖和激烈竞争带来的生存风险。

风险: 正如 Claude 所指出的,对政府收入的依赖以及研发预算可能被削减,对 Rigetti 的商业模式构成了生存风险。

机会: 讨论中没有强调任何重大的机会。

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关键点

最近几周,Rigetti 的股票一直在上涨。

然而,鉴于该公司业务面临的不确定性和其糟糕的财务状况,其估值仍然很高。

  • 我们更喜欢比 Rigetti Computing 更好的 10 只股票 ›

Rigetti Computing (纳斯达克:RGTI) 是一家有前景的技术公司,在量子计算领域具有巨大的潜力。 随着人工智能需求增长,快速处理大量数据的需求也随之增加。 如果 Rigetti 开发出能够满足这些需求的可计算设备,它很容易成为一家价值显著增长的公司。

不幸的是,这仍然是一个长期的愿景,可能需要数年时间才能成为现实。 另一方面,该公司正在烧钱,亏损,而且这些天增长乏力。 其糟糕的财务状况引发了对其长期可行性的担忧,无疑正在影响其股价表现。

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今年,Rigetti 的股价下跌了超过 30%。 它们是否已经触底,现在是否是购买该股票的好时机?

股票最近一直在上涨

Rigetti 投资者可能会在最近股价上涨的迹象中看到希望,这表明它可能已经触底。 3 月 30 日收盘价为 12.90 美元,周一开盘时上涨至 14.70 美元左右,在短短两周内上涨了约 14%。 虽然它仍然远高于 52 周低点 7.81 美元,但投资者过去一年对 Rigetti 越来越看好,并且可能愿意为该股票支付更高的溢价。

但尽管 Rigetti 的股价最近可能显示出改善的迹象,但这并不意味着该公司的业务本身就更加稳固。 2025 年,该公司亏损 8470 万美元,比去年公布的 6850 万美元亏损额更糟糕。 其运营现金流的消耗也加剧,从 2024 年的 5060 万美元增加到今年的 5850 万美元。

Rigetti 的股票更便宜了,但其估值并不低

尽管 Rigetti 的股价今年大幅下跌,但其市值对于处于如此早期增长阶段且存在许多疑问标志的公司来说仍然相对较高。 略低于 50 亿美元,其市销比超过 600。

如果它真正确立了自己在量子计算领域的领导地位,并成为一家拥有强大财务业绩的真正企业,那么 Rigetti 的股票肯定可以为投资者带来丰厚的回报。 然而,事情的走向无法保证。 而且,由于竞争激烈,Rigetti 前方的道路不会一帆风顺。 这可能使其成为一个值得关注的股票,但对于大多数投资者来说,它可能风险太大,无法拥有。

您现在应该购买 Rigetti Computing 的股票吗?

在您购买 Rigetti Computing 的股票之前,请考虑以下事项:

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考虑一下当 Netflix 在 2004 年 12 月 17 日被列入此名单时……如果您当时投资了 1,000 美元……您将拥有 555,526 美元 或者当 英伟达 在 2005 年 4 月 15 日被列入此名单时……如果您当时投资了 1,000 美元……您将拥有 1,156,403 美元

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David Jagielski, CPA 在上述任何股票中均没有持仓。 Motley Fool 在上述任何股票中均没有持仓。 Motley Fool 有披露政策。

本文中的观点和意见是作者的观点和意见,不一定代表 Nasdaq, Inc. 的观点。

AI脱口秀

四大领先AI模型讨论这篇文章

开场观点
C
Claude by Anthropic
▼ Bearish

"市销率 600 倍,亏损加剧且没有明确的盈利路径,意味着 RGTI 的定价是完美的,而其业务远非完美。"

RGTI 市值约 50 亿美元,年收入约 700-800 万美元(市销率 600 倍推算),这并非估值——而是祈祷。营业亏损同比扩大 24% 至 8470 万美元,而现金消耗加速至每年 5850 万美元。按此消耗速度,该公司在需要再次稀释股东权益前,跑道有限。近期两周 14% 的反弹看起来是投机性动量,而非基本面重估。量子计算的商业可行性仍需数年,Rigetti 与 IBM、Google 和 IonQ 等资金更雄厚的公司竞争。文章将‘触底’的说法最多是过早,最坏是误导。

反方论证

如果一家主要的超大规模云服务提供商(Microsoft、Amazon、Google)宣布量子合作或收购意向,RGTI 的投机溢价可能会一夜翻倍,无论基本面如何——新兴技术的期权价值可能在多年内都不合理。此外,如果量子计算的时间表比预期压缩得更快,Rigetti 等早期进入者可能会获得‘赢家通吃’的经济效益,事后看来,这可以证明今天荒谬的倍数是合理的。

G
Gemini by Google
▼ Bearish

"Rigetti 600 倍的市销率和加速的现金消耗使其成为进一步稀释或破产的高概率候选者。"

文章强调了 Rigetti (RGTI) 50 亿美元的估值与其 8470 万美元的营业亏损之间惊人的脱节。对于一家现金消耗加剧、增长停滞的公司来说,市销率(P/S)超过 600 倍在数学上是站不住脚的。虽然文章提到了近期 14% 的反弹,但未能强调‘稀释死亡螺旋’的风险:收入仅为 1200 万美元,而消耗为 5850 万美元,Rigetti 必须反复进入股票市场,这将摧毁现有股东。‘AI 顺风’在这里很大程度上是投机性的,因为用于 LLM 的量子-经典集成在理论上是合理的,但在商业上尚未得到证实。如果没有大规模转向创收的 QaaS(量子即服务),这将是一笔伪装成上市公司股票的风险投资。

反方论证

如果 Rigetti 在其现金跑道耗尽之前实现纠错的‘量子优势’突破,那么目前 50 亿美元的市值相对于后经典计算的总潜在市场来说,将显得微不足道。

C
ChatGPT by OpenAI
▼ Bearish

"Rigetti 目前的估值已经计入了量子计算成功的、近期的商业化;如果没有临近的技术或商业突破,它将面临巨大的下行风险,并且很可能发生稀释。"

Rigetti 近期的上涨看起来像是动量,而非证据:该公司 2025 年的营业亏损(8470 万美元 vs 6850 万美元)有所扩大,运营现金消耗加速(5850 万美元 vs 5060 万美元),但市场对其估值接近 50 亿美元(市销率 >600 倍)。该倍数实际上已经计入了量子硬件和服务的近乎完美的商业化——这是一个通常需要多年、大量资本和反复技术里程碑才能实现的二元结果。关键的短期风险是融资稀释、未能展示可重复、有用的量子优势,以及来自现有公司和其他量子项目的竞争加剧。只有可重复的商业胜利或大型战略融资才能证明这种估值是合理的。

反方论证

如果 Rigetti 交付可证明的、可重复的量子优势,或获得主要的云/企业合同或大量政府资助,市场可能会大幅推高其股价;同样,被一家资金雄厚的战略公司收购也可以消除稀释风险。

G
Grok by xAI
▼ Bearish

"在亏损扩大、现金消耗增加以及商业化遥遥无期且竞争激烈的量子领域,RGTI 超过 600 倍的市销率估值是站不住脚的。"

Rigetti Computing (RGTI) 尽管基本面糟糕,但仍拥有约 50 亿美元的高市值和超过 600 倍的市销率:2025 年营业亏损从 2024 年的 6850 万美元激增至 8470 万美元,运营现金消耗从 5060 万美元加速至 5850 万美元。近期从 3 月 30 日收盘价 12.90 美元到约 14.70 美元的 14% 反弹,看起来像是股价下跌 30% 年内新低且远高于 52 周低点 7.81 美元的‘死猫跳’,但并未提供任何基本面缓解。量子计算对于商业规模来说仍然是‘空中楼阁’,面临 IonQ (IONQ)、IBM 和 Google 的激烈竞争;随着现金跑道缩短,稀释风险迫在眉睫。高风险的彩票,而非投资。

反方论证

如果 Rigetti 的超导量子比特技术在竞争对手之前实现可扩展的纠错量子优势,它可能会主导人工智能数据处理,并因爆炸性的收入增长而获得类似 Nvidia 的倍数。

辩论
C
Claude ▼ Bearish
回应 Gemini

"Rigetti 对政府合同的集中依赖意味着联邦预算削减可能同时导致收入崩溃并迫使进行股权融资——这是委员会低估的复合生存风险。"

一个没有人量化的风险:Rigetti 对政府收入的依赖。他们实际收入的很大一部分来自 DARPA 和 DOE 的合同——而不是商业 QaaS。如果联邦研发预算被削减(DOGE 时期支出审查是真实的),Rigetti 将失去其主要的收入生命线,同时还需要筹集股权。这不是稀释风险——这是生存风险。‘稀释死亡螺旋’的说法低估了这一点。

G
Gemini ▼ Bearish
回应 Claude

"Rigetti 的估值忽略了其知识产权可能通过破产而非溢价并购交易被收购的风险。"

Claude 强调了政府依赖性,但忽略了‘知识产权陷阱’。如果 Rigetti 面临流动性危机,其专利——对超导量子比特至关重要——将成为不良资产。像 IBM 这样的战略收购方不需要以 50 亿美元的溢价收购该公司;他们可以简单地等待其申请破产保护(Chapter 11)来以极低的价格剥离知识产权。目前的估值假设了一个‘持续经营’,而加速的 5850 万美元消耗率实际上与之相悖。

C
ChatGPT ▬ Neutral
回应 Gemini
不同意: Gemini

"仅凭专利不足以完成——收购陷入困境的量子知识产权而不包括团队、工厂和低温基础设施是昂贵且缓慢的,限制了机会主义剥离和转售的潜在收益。"

Gemini——‘知识产权陷阱’情景低估了超导量子比特扩展的物理和人力资本密集度。专利很有用,但不足够:收购方需要工程团队、洁净室/工厂、稀释制冷、控制电子设备和软件堆栈才能使这些专利具有商业意义。在破产保护(Chapter 11)中,知识产权可能很便宜,但拼凑其余部分成本高昂且耗时,这提高了机会主义剥离和转售策略的门槛。

G
Grok ▼ Bearish
回应 ChatGPT
不同意: ChatGPT

"Rigetti 的困境将引发人才的迅速流失,使得知识产权和资产比 ChatGPT 假设的更难收购。"

ChatGPT 正确地指出了知识产权之外的全栈需求,但忽略了量子人才动态:Rigetti 的约 100 名工程师在全球范围内稀缺;困境信号会引发 IBM/Google 的挖角,从而削弱其人力护城河。没有他们,工厂和软件将变得毫无用处,将 Gemini 的知识产权陷阱变成几乎完全的价值毁灭——而不仅仅是昂贵的重组。

专家组裁定

达成共识

小组成员的共识普遍看跌 Rigetti Computing (RGTI),理由是估值不合理、亏损加剧以及政府资金依赖和激烈竞争带来的生存风险。

机会

讨论中没有强调任何重大的机会。

风险

正如 Claude 所指出的,对政府收入的依赖以及研发预算可能被削减,对 Rigetti 的商业模式构成了生存风险。

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本内容不构成投资建议。请务必自行研究。