杜克能源 (DUK) 2026 年第一季度财报电话会议记录

日期

2026年5月5日星期二上午10点（美国东部时间）

会议参与者

- 执行副总裁兼首席商业官 — Harry Sideris

- 执行副总裁兼首席财务官 — Brian Savoy

全面会议记录

Harry Sideris: 谢谢你，Mike，早上好，各位。我们很高兴能与大家分享我们在实现战略重点方面的持续进展。今天，我们宣布2026年第一季度的调整后每股收益为1.93美元，这延续了我们去年的势头，并为本年度开了一个好头。这些结果主要得益于关键基础设施投资，以满足我们服务区域内不断增长的客户需求。我们有望实现2026年的指导范围6.55美元至6.80美元，并重申通过2030年实现5%至7%的长期每股收益增长率。

我们比以往任何时候都更有信心，从2028年开始，当我们预计将从我们根据ESA获得的安全经济发展项目加速增长时，我们将能够实现范围的前半部分。我们的增长强劲。经济上有吸引力的司法管辖区以行业内最大的监管资本计划、高效的回收机制以及长期建设性监管结果为基础，我们继续看到我们业务的强大基本面。在第一季度，我们在支持我们所服务的不断增长的州方面取得了关键战略里程碑。通过每一次投资，我们都在确保资金为我们的客户和社区带来长期价值。

我们将继续以纪律执行这项战略，并期待在全年向您更新。在我们投资于我们的系统时，我想强调我们的首要任务一直是并且始终将是，以最低的可能成本为客户提供可靠的电力。由于我们始终如一地关注这一点，我们的电价低于全国平均水平，并且低于通货膨胀的速度上涨。我们继续寻找为我们的客户提供负担得起的能源的新方法，包括利用我们的范围和规模来实现一流的成本管理。

如幻灯片5所示，我很高兴地宣布了将为客户带来超过50亿美元利益的2项主要成就，进一步证明了我们持续致力于为客户创造价值。首先，上周，我们达成了一项多年协议，以变现预计在2028年通过产生的高达31亿美元的清洁能源税收抵免。所得款项将返还给客户，以支持保持电价尽可能低。我们还获得了包括 FERC、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州监管机构在内的所有监管批准，用于我们2家卡罗来纳州公用事业的拟议合并。合并这些公用事业将使我们能够以估计的客户储蓄23亿美元的方式更有效地满足卡罗来纳州不断增长的能源需求，直至2040年。

凭借这些批准，我们正在努力确定2027年1月1日的生效日期。我们的客户仍然是我们的首要任务，我们将继续利用所有可用的工具来保持电价尽可能低。我们在2026年头几个月取得了其他几项重大成就，这些成就概述在幻灯片6中。从去年的2项战略交易开始。我们在3月初完成了 Brookfield 对 Duke Energy Florida 的少数股权投资的第一个阶段，为我们佛罗里达州公用事业的 9.2% 股权获得了 28 亿美元的现金收益。几周后，我们以 25 亿美元的价格向 Spire 出售了 Piedmont Natural Gas Tennessee 业务。

超过50亿美元的收益加强了我们的信用状况，并有助于以具有成本效益的方式为我们的 1030 亿美元的资本计划提供资金，因为我们为客户投资。转向经济发展。我们继续抓住我们有吸引力地区中的增长，这些增长是由人工智能技术和先进制造业的创新推动的。自第四季度电话会议以来，我们已与数据中心客户签署了额外的 2.7 吉瓦 ESA，使我们已执行协议的总量达到约 7.6 吉瓦，其中近 2/3 已经在建设中。

我们认识到我们正处于前所未有的建设周期中，并一直在与州和地方官员、政策制定者和监管机构合作，以吸引这些投资到我们的社区，同时保护我们现有的客户。我们发挥了领先作用，制定了建立规划更大确定性的合同结构，并确保新的大型客户为其整体系统成本支付公平份额。合同包括最低需求条款、信用支持、可退还的资本预付款和终止费用。重要的是，这些增量量将在合同的整个生命周期内使所有客户受益，因为系统成本将分散到更大的基础之上。

几十年来，我们的团队成员一直有幸与我们服务的客户生活和工作在一起，而这种经验使社区参与和我们在规划和交付中的核心能力成为可能。当项目是与社区一起建造，而不是围绕社区建造时，我们能够以既保护又使客户受益的方式支持增长。最后，我想谈谈几个监管更新，首先是北卡罗来纳州。Duke Energy Carolinas 和 Duke Energy Progress 的电价案件正在按计划进行。下一步将是干预证词，DEC 将在月底前提交。我们期待与利益相关者继续建设性地互动，因为我们倡导为可靠地服务我们不断增长的社区和为客户创造价值所需的关键投资。

三月中旬，我们根据去年五月签署的法律，在南卡罗来纳州提交了初始的电价稳定调整。这个高效的过程允许年度真账，从而降低客户的电价波动。我们正在对我们的系统进行投资，以支持改善可靠性、加固电网和支持增长的关键升级。无论是一天晴朗还是应对今年早些时候经历的冬季风暴，我们都通过保持灯光亮起并安全快速地恢复电力来提供价值。

转向幻灯片7。我们继续推进我们的“一应俱全”战略，在未来 5 年内增加 14 吉瓦的发电量。我们还在通过延长我们核电站的使用寿命来最大限度地利用现有发电量。4 月，美国核管理委员会批准了 Robinson 核电站的后续许可证续期，标志着我们第二个核电站达到这一重要里程碑。作为全国最大的监管车队运营商，核电是我们战略的基础，我们打算寻求我们所有剩余反应堆的类似延期。我们天然气发电计划，是我们的战略的重要组成部分，正在顺利进行中，有 5 吉瓦正在建设中，还有 2.5 吉瓦正在开发中。

三月份，南卡罗来纳州委员会批准了我们在安德森县的一家 1.4 吉瓦联合循环电厂的申请。该电厂是《能源安全法》去年五月颁布后批准的第一个新基荷发电资产，也是我们在“巴尔马托州”的第一个新基荷发电资产，历时十年。预计 2027 年开始建设。上个月，我们为我们的 Cayuga 联合循环电厂在印第安纳州实施了 CWIP 骑乘。这种回收机制支持该州对可负担性的关注，通过降低整体客户成本同时保持资产负债表实力。

我们已经达成了协议，以确保这种可调度发电所需的长期领先设备和劳动力，从而降低风险并利用我们的规模和规模来高效地完成这些项目，从而为我们的客户创造最大价值。第一台根据我们与 GE Vernova 的框架协议获得的涡轮机正在建造中，预计第一 Person County 联合循环项目中的涡轮机将于今年下半年交付。我们的天然气发电建设将创造数千个建筑岗位，我们有一个健全的计划来确保我们拥有满足我们建设里程碑的时间和预算所需的熟练劳动力。

在卡罗来纳州，我们已经为前三个新的天然气发电设施签订了 EPC 合同，这是一种程式化方法，为我们的 EPC 提供商 Zachry 提供了项目订单清单的可见性。我们已经明确地制定了 Person County 和 Marshall 厂的施工时间表，为 Zachry 制定区域劳动力队伍提供了路线图。这将支持多年来开发和保留当地的工艺人员。我们正在建立我们在支持人才管道方面的成功经验，例如我们对电线工培训计划的经验，并与我们的 EPC 合作伙伴分享这些最佳实践。

为了将所有这些整合在一起，我们的项目管理和施工团队制定了强大的施工监控流程。我们正在密切与我们的设备供应商和 EPC 提供商合作，包括对设备和制造进行质量保证检查，并利用人工智能技术来跟踪里程碑。这包括在立方码级别的细粒度监控施工，包括挖掘的泥土和浇筑的混凝土。总的来说，我们作为行业领先者在范围和规模以及广泛的经验和基础设施开发方面，使我们能够领导这一创纪录的发电建设。我们已经为这个下一个建设周期准备了 3 多年，这使我们对我们完成未来的工作充满信心。

有了以上内容，现在我将把话筒交给 Brian。

Brian Savoy: 谢谢你，Harry，早上好，各位。如幻灯片8所示，我们在2026年第一季度实现了强劲的业绩，报告和调整后的每股收益分别为1.97美元和1.93美元。这与去年的报告和调整后的每股收益1.76美元相比。电力公用事业和基础设施增加了0.16美元，这得益于基础设施投资，以可靠地为我们不断增长的司法管辖区内的客户提供服务，以及有利的天气。部分抵消的是由于不断增长的资产基础而产生的更高的运营和维护费用和折旧费用。我们经历的寒冷天气导致用量增加，但由于应对冬季风暴而产生的更高的运营和维护费用抵消了这一点。我们为风暴预算，并拥有稳固的回收机制。

因此，第一季度的影响主要是时间问题，我们继续致力于全年实现平稳的运营和维护费用。燃气公用事业和基础设施与去年增加了0.01美元，这得益于收费和客户增长，部分抵消了更高的折旧费用。其他部门与去年基本持平。我们的业绩在今年延续了过去一年的势头，反映了我们公用事业的实力和我们战略的持续执行，使我们能够实现全年的每股收益目标。转向幻灯片9。我们的经济发展成功仍在继续，我们正在推进额外的大型项目并通过合同签署。

我们现在已经获得了约 7.6 吉瓦的电力服务协议与数据中心客户，自第四季度电话会议以来增加了 2.7 吉瓦。正如 Harry 提到的，这些合同包括保护现有客户并随着时间的推移为这些客户提供价值的条款，通过更大的基础分散固定成本。随着我们继续将经济发展前景转化为正式项目，我们正在锁定合同加速时间表，这为我们提供了对我们长期增长预测的日益增长的信心。在幻灯片10上，我想重点介绍正在进行的工作以签署其他合同并为系统引入新的大型负载。

我们继续看到大型负载客户的强大兴趣，我们的后期阶段高信心管道现在达到 15.4 吉瓦，包括我们签署的 ESA。我们的团队正在努力推进管道中的项目，我们预计在未来 12 个月内将有额外的前景转化为 ESA。第一 5 吉瓦的新数据中心正在建设中，我们正在投入必要的 инфраструктура 来支持速度到电力，为他们准备好时提供能源并执行我们的发电建设以共同发展。

与我们的负载预测一致，我们预计这些客户将在 2027 年下半年开始使用能源，并一直持续到 2028 年，并在 2030 年初 ramp 到他们的全部合同负载，从而加强我们长期增长潜力的持久性，直到下一个十年。我们预计在第一季度签署的 2.7 吉瓦以及任何额外的项目签署将在 5 年规划窗口的后期开始使用能源，并在 2030 年代中期 ramp，从而加强我们长期增长潜力的持久性。转向幻灯片11。我们仍然处于有利地位，可以满足今年的财务承诺。

三月份，我们从 Piedmont 的田纳西州和 Duke Energy Florida 少数股权投资的第一阶段获得了超过 50 亿美元的收益。关闭这些交易提供了财务灵活性，以执行我们的战略，并表明我们致力于以最低的资本成本来支持我们的投资计划。三月份，我们以 3% 的票面利率发行了 15 亿美元的可转换高级债券，从而在偿还成本更高的债务时节省了利息。我们利用了市场强劲的条件，并在我们的 ATM 计划下定价了 3 亿美元的股票，将于 2027 年 12 月结算，与我们未来的股票需求的时间一致。

这种平衡的融资方法，以及高效回收机制带来的改善现金流，使我们能够按计划实现 2026 年 14.5% 的 FFO 与债务比率，并长期实现 15% 的比率，从而为我们的降级阈值提供有意义的缓冲。我还想花一点时间来认可今年公司庆祝的一项重大成就，我们连续第 100 个季度支付股息。这一里程碑标志着与股息长期相关的承诺，该承诺直接与公司的财务实力、监管执行和纪律长期的投资相关联。

我们拥有多元化的投资者基础，包括许多居住和在我们服务辖区内工作的人，我们为他们提供这种一致的现金流而感到自豪。让我以幻灯片12结束。我们开了一个强劲的开端，2026 年，我对我们团队坚定不移的承诺感到自豪，致力于为我们的客户每天创造价值。我们有望实现 2026 年 6.55 美元至 6.80 美元的每股收益指导范围，并通过 2030 年实现 5% 至 7% 的每股收益增长，并有信心在 2028 年开始实现范围的前半部分。我们各州的经济发展成功产生了大量的客户关注资本。