EC Q2 2025: Ecopetrol的收益电话会议

图片来源：The Motley Fool。
日期
2025年8月13日星期三上午10:00（东部时间）
电话会议参与者
-
首席执行官——里卡多·罗阿·巴拉甘
-
执行副总裁，转型能源——贝亚特里斯·特里亚纳·阿里亚斯
-
首席财务官——阿方索·卡米洛·巴尔科·穆诺兹
-
烃类副总裁（代理）——胡安·卡洛斯·乌尔塔多·帕拉
-
新业务副总裁——胡里安·费尔南多·莱莫斯·瓦莱罗
-
烃类副总裁（代理），上游——拉斐尔·埃内斯托·古兹曼·阿亚拉
完整电话会议记录
里卡多·罗阿·巴拉甘：欢迎参加埃科佩特罗集团2025年第二季度收益电话会议。本季度，我们在上游业务中保持了稳固的运营，下游业务有所改善，中游业务在充满挑战的环境中取得了弹性成果，该环境以高波动性和由于地缘政治紧张局势以及第三方对运输系统基础设施的破坏导致的原油价格下降为标志。我们达到了750,000桶/日的半年产量，这是十年来的最高水平。
这主要得益于哥伦比亚的Caño Sur和CPO-09等油田，这些油田促成了4年来最高的全国原油产量，以及美国二叠纪盆地的强劲表现。我们宣布Meta地区的Lorito发现具有商业可行性，这是过去10年最重要的发现，紧随最近收购CPO-09区块45%股份之后。此外，我们开始在加勒比海近海钻探Papayuela油井，旨在扩大该国的天然气潜力。在中游，日均运输量超过100万桶，得益于缓解外部事件影响的运营解决方案。
我们重点介绍了Pozos Colorados终端的扩建，包括完成该国最大的储罐，容量为320,000桶，卸货能力提高到550,000桶，能够接收最大的船只。在下游，我们在完成主要维护活动后，日均吞吐量达到405,000桶，实现了完全的运营恢复。我们预计下半年将利用这一优势，改善利润率。在天然气领域，我们完成了哥伦比亚首个重要的长期天然气商业化项目，通过5年期合同确保国家供应。最后，我们签署协议收购Windpeshi，这是埃科佩特罗自主开发的第一个风电项目，位于La Guajira。
这是推进脱碳和降低运营能源成本的关键一步。总之，埃科佩特罗的运营迅速适应了环境，保持了近几个季度所见的积极趋势。请翻到下一张幻灯片。本季度稳固的运营进展部分被原油价格的下跌所抵消。与2024年第二季度相比，布伦特原油下跌了22%，影响了收入和利润。在商业方面，得益于多元化的产品组合和积极的营销策略，使我们能够在低价环境下捕捉价值，我们实现了过去4年最佳的季度原油价差。
我们实现了总额为2.2万亿比索的效率提升，超出本季度目标27%，有助于缓解低价影响。在投资方面，我们今年迄今已承诺25亿美元，与我们的长期战略保持一致。值得注意的是，我们正在维持2025年的产量目标。本季度，我们完成了对股东的全部股息支付，实现了10%的回报率，重申了我们致力于创造价值和实现有竞争力回报的承诺。关于上季度宣布的优化计划，我们在降低成本和费用方面取得了80%的进展，增强了我们全年的财务和现金状况。
总之，这是一个以强劲运营为标志的季度，这种运营表现建立在有竞争力的商业决策和支撑集团财务表现的效率基础之上。请翻到下一张幻灯片。我们在TESG议程方面继续稳步推进。由于本季度收购，我们有望在2025年实现900兆瓦的可再生能源销售发电目标，这将在稍后的演示中详细介绍。在脱碳方面，我们继续超越温室气体排放减少目标，减少了242,000吨二氧化碳当量，相当于190,000户家庭平均年度能源消费排放量。
在社会方面，通过Liu of Taxes机制，我们完成了6项计划，投资额为43亿比索，使该国各地的约35万人受益。此外，我们向可持续领土发展投资组合拨款超过180亿比索，其中包括社会、环境和社区参与投资。在水资源管理方面，我们在直接运营中使用了超过4400万立方米的水。这相当于整个Casanare省约50万居民年家庭消费量的近两倍。在就业创造方面，通过我们的承包商公司，我们在上半年促成了超过66,000份劳动合同，重申了我们致力于在我们运营的地区促进经济发展的承诺。
通过这些成就，我们继续加强对区域福祉和该国可持续发展的贡献。现在我把话筒交给拉斐尔·古兹曼，他将介绍烃类业务线的结果。
拉斐尔·埃内斯托·古兹曼·阿亚拉：谢谢，里卡多。2025年上半年，我们在上游领域取得了重大进展，推动关键发现进入开发阶段，重点介绍以下里程碑：6月宣布Lorito发现具有商业可行性，将在下一张幻灯片中详细介绍；2025年5月20日，巴西国家石油和生物燃料局认可了Gato do Mato开发区域商业可行性声明，现更名为Orca和South Orca。这实现了一个关键里程碑，为2025年开始纳入已证实储量铺平了道路。与此同时，浮动生产装置和加工设施的详细工程设计工作已经开始，同时进行安全分析并整合项目团队。
严重项目正向开发阶段迈进。目前正在制定设计、建造和运营必要天然气处理服务设施的合同模式。此外，在获得国家当局关于南加勒比海近海资产事先协商的项目证书后，正在开展种族、社会和环境可行性活动。2025年6月9日，我们向ANH提交申请，将壳牌在区块50%的权益转让给埃科佩特罗。我们继续推进执行开发的替代方案评估。本学期末，已钻探了10口计划勘探井中的6口，投资额已执行156美元。这包括GeoPark与Hocol在Llanos-123区块合作运营的Currucutu-1井的勘探成功。这口井位于Toritos发现所在的同一东部LLanos盆地，降低了该区块的技术不确定性，并将其生产潜力向北扩展。
GUAOFF-0区块的勘探活动继续进行，钻探了Buena Suerte-1井，该井未显示出商业性烃类聚集。然而，该井为了解与天狼星不同的油藏提供了宝贵的地质见解。根据获得的数据，将成熟其他勘探潜力。Papayuela-1井的钻探工作已经开始，目标是与天狼星相似的油藏。请翻到下一张幻灯片。Meta省Guamal市Lorito发现的商业可行性声明标志着成功勘探过程的结合，反映了从Repsol收购CPO-09区块45%权益的战略价值。这是过去十年资源潜力最大的发现，约有2.5亿桶可采资源，其中1.09亿桶被归类为已证实的或有资源。
这一商业里程碑使13,584英亩面积的开发成为可能，其规模与Chichimene油田相当，并将Tejón-1和Guamal Profundo-1两口井纳入生产，这两口井位于Akacias油田附近，联合日产量潜力为1,450桶。如地图所示，其靠近现有的生产和运输基础设施，以及附近油田如Akacias和Chichimene油藏的潜在连续性，便于商业生产技术偏差，并能够捕捉运营协同效应。开发计划将于今年第四季度提交给ANH。该计划将包括拟议活动、许可要求和未来进展储备所需的投资。请翻到下一张幻灯片。
2025年上半年，我们实现了750,000桶/日的产量，这是自2015年以来的最高水平，主要受以下因素驱动：国内原油产量达到57,000桶/日，这是自2021年以来的最高水平，主要得益于Caño Sur，与去年同期相比增加了10,000桶/日，以及收购CPO-09区块45%权益，额外增加了11,000桶/日。第二，二叠纪盆地的钻探活动实现了本学期106,000桶/日的产量，比去年同期增加14,000桶。这一结果反映了完井设计优化和提高新井投产效率，以及通过钻井和完井的运营效率实现的加速进度。
如右上方图表所示，6月份，我们能够恢复受外部事件影响的天然原油产量，这些事件主要集中在4月份。这要归功于我们在有效事件管理和尽量减少运营中断方面的经验。本学期，投资了14亿美元，重点扩建Rubiales和Caño Sur的水处理能力，以及Orotoy站原油处理能力的逐步投产，到7月份已增至35,000桶。这些设施使油田的运营连续性成为可能，并支持了产量增长。此外，我们执行了180次工作over，比去年同期增长59%，以及220口开发井，达到接近2024年的水平。
作为效率战略和基于布伦特价格的投资优先考虑的一部分，上游领域总计预计投资36亿美元用于生产，4亿美元用于勘探，总计40亿美元。这种优化不会影响储量纳入或产量水平，我们将保持2025年740,000至750,000桶/日的既定目标。请翻到下一张幻灯片。中游业务在充满挑战的环境中表现出弹性，与2024年同期相比，2025年上半年息税折旧摊销前利润增长9%。这表明该业务在充满挑战的环境中的弹性。从成交量来看，与2024年第二季度相比下降了6%，与去年上半年相比下降了4%，如左上方图表所示。
这主要是由于外部事件增加，如封锁、对运输基础设施的袭击、烃类盗窃以及该国第三方原油产量下降。此外，巴兰卡贝梅哈炼油厂的计划维护影响了原油和成品油的成交量。为应对第三方对运输基础设施的影响，我们实施了战略，如加强运营控制，利用技术进行快速检测、修复和疏散受影响点。这些努力与政府机构协调进行，包括实施替代疏散路线，使我们能够从LLanos北部油田运输超过700万桶原油，靠近巴兰卡贝梅哈管道，并将该原油与巴兰卡贝梅哈炼油厂分离，保持其质量和特性。同时，该业务在背景下取得了决定性进展，增强了中游系统的弹性，一些里程碑如下。在成品油方面，重点包括Pozos Colorados终端的存储扩建，达到150万桶的存储容量，以及接收成品油船的能力提高到550,000桶。在原油管道方面，几个系统的容量有所增加。
Vasconia的容量增加了7%，使炼油厂获得更多的国内原油。Araguaney，Cusiana疏散能力从每天50,000桶增加到80,000桶，使[indiscernible]油田的库存减少速度更快，降低生产延误的风险。Caño Sur管道的灭菌运行，疏散流量超过每天50,000桶，有助于缓解生产延误并实现770亿比索的节约。这一系列成就表明，在实际情况中，该业务继续执行战略项目，强化哥伦比亚烃类运输系统的能力和效率。请翻到下一张幻灯片。
2025年第二季度，下游业务的财务结果有所恢复，与2024年同期相比，息税折旧摊销前利润增长53%。这得益于运营可用性的改善，从2025年第一季度的91.2%提高到95.8%。这些结果反映了炼油厂持续的性能和运营稳定性改进，这得益于主要维护周期的进展，已完成10项计划工作中的8项，包括UOPII裂解、聚乙烯1和Prime G装置的工作。因此，第二季度合并吞吐量达到413,000桶/日，与2025年第一季度相比恢复了4%，如左上方图表所示。在整个学期的基础上，吞吐量反映了第一季度增加的维护活动的影响，与去年同期相比下降5%。在