哥伦比亚国家石油公司计划控制巴西的布拉瓦能源

哥伦比亚国家石油公司正在采取措施，大幅扩大其在巴西的影响力，宣布达成协议，收购布拉瓦能源26%的股权，并计划通过后续要约收购获得多数控制权。

该协议与布拉瓦主要股东中的一组签署，涵盖了超过1.2亿股——相当于该公司资本的约26%。为了获得控制权，哥伦比亚国家石油公司计划以每股23雷亚尔的价格发起自愿要约收购，这比布拉瓦最近的平均交易价格高出近28%。

这笔交易强调了哥伦比亚国家石油公司多元化地域和加强其在哥伦比亚以外的上游投资组合的努力。巴西已成为全球最具吸引力的石油和天然气投资目的地之一，尤其得益于其多产的近海盆地和稳定的监管框架。

布拉瓦能源本身是一个相对较新的参与者，于2024年通过3R石油和Enauta Participações的合并成立。该公司已迅速发展成为巴西最大的独立石油和天然气生产商之一，业务遍及近海和陆上资产，以及中游和下游领域。

通过瞄准控制权，哥伦比亚国家石油公司实际上是在买入一个成熟的平台，而不是追求绿地勘探，从而获得即时的生产和储备。

此次收购将直接提高哥伦比亚国家石油公司的运营指标。根据2025年的数据，布拉瓦报告的平均产量约为每天81,000桶石油当量，总储备为4.59亿桶石油当量。

交易完成后，哥伦比亚国家石油公司将将其份额的这些产量纳入其投资组合，从而提高生产的可持续性和现金流生成。这对于寻求抵消成熟资产自然产量下降的拉丁美洲生产商来说尤其重要。

预计该交易也将积极影响关键的财务指标，包括息税折旧及摊销前利润（EBITDA）和平均资本就业回报率（ROACE），这与哥伦比亚国家石油公司的资本纪律框架相符。

哥伦比亚国家石油公司计划通过桥贷款为此次收购提供资金，表明其愿意利用其资产负债表以实现战略增长。然而，该交易仍然取决于几个条件，包括从巴西的反垄断机构（CADE）获得监管批准以及成功完成要约收购以达到至少51%的投票股权。

该结构反映了拉丁美洲并购中常见的两步方法：首先协商获得一定股权，然后通过更广泛的市场要约来巩固控制权。