Expedia 股价在反弹后变得波动。接下来会走向何方？

在经历了一系列强劲的财报后，Expedia 的股价在 4 月至 1 月期间翻了一番多，但在公布第四季度业绩前，该股变得波动，并在公布后进一步下跌，因为投资者对利润率扩张放缓的预期做出了反应。
分析师情绪仍然喜忧参半，尽管平均目标价暗示约有 17% 的上涨空间，但该股交易价格低于近期高点。
Expedia 强劲的资产负债表、不断增长的 B2B 业务以及持续的旅游需求支持了看涨论点，但不断上升的空头兴趣、宏观经济不确定性以及对利润率增长的担忧表明，即使长期前景依然积极，该股也可能保持波动。
在线旅游公司 Expedia Group (NASDAQ: EXPE) 的股价遭遇了一些颠簸。在公司交付了多个季度强劲业绩，股价在过去一年中翻了一番多之后，该股在 1 月份飙升至 52 周高点。
然而，不久之后，股价开始回落。在公司于 2 月 12 日发布 2025 年第四季度财报后，跌幅加速，尽管此后股价有所回升，但交易仍然波动。这让投资者想知道，从高点下跌是买入机会，还是反弹已失去动力的迹象。
投资者对 Expedia 股价的未来走向感到困惑。从积极的一面来看，目标价预示着较当前水平有可观的上涨空间，估值指标表明该股可能仍被低估。
OpenAI 放弃直接进入旅游预订领域的计划的消息也缓解了对在线旅游社可能受到干扰的担忧。
然而，也有谨慎的理由。宏观经济压力，包括地缘政治紧张局势、燃料价格上涨和消费者情绪疲软，可能会影响旅游需求。人们还担心 Expedia 未来一年的利润率增长。
强劲的财报推动了 2025 年的反弹
在公司超出预期的 2025 年第二季度财报发布后，Expedia 开始出现新一轮热情，该季度公司在强劲的预订和广告收入中恢复了盈利能力。此前疲软的消费者部门也开始稳定下来。
在第三季度财报发布后，势头真正加速。华尔街对又一个超出预期的季度表示赞赏，Expedia 的各个业务部门持续增长。在 4 月份至第三季度财报发布期间已上涨约 68% 的股价，在财报发布后的两天内上涨了 20% 以上，促使分析师纷纷上调目标价。反弹一直持续到 2025 年底，在 1 月 9 日达到 303 美元创纪录高点之前，该股又上涨了 38%。
获利了结和利润率担忧引发回调
触及峰值后，势头开始减弱。在强劲上涨后出现一些获利了结，Expedia 发布第四季度财报后，跌幅加速，尽管该公司公布的预订量和收入实现了两位数增长，并超出了分析师的预期。
Expedia 还发布了乐观的 2026 年业绩指引。然而，投资者似乎关注该公司对息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 利润率扩张将比上一年更为温和的预期。更为谨慎的利润率前景导致股价在发布后几个交易日下跌约 12%。
有理由认为该股可能开始走高。尽管分析师情绪喜忧参半，有 22 个持有评级和 13 个买入评级，但平均 12 个月目标价约为 281 美元，预示着较近期约 240 美元的价位有约 17% 的上涨空间。
估值表明 Expedia 可能仍被低估
即使股价在过去一年中上涨了 45% 以上，与同行相比，该股可能仍被低估。Expedia 的市盈率增长 (PEG) 比率约为 0.71，低于该领域多家公司。Booking Holdings Inc. (NASDAQ: BKNG) 的 PEG 比率为 0.97，而 Airbnb Inc. (NASDAQ: ABNB) 的 PEG 为 1.55。
Expedia 的市销率 (P/S) 比率也较低，约为 2.01，而 Booking 为约 5.22，Airbnb 为 6.55，远低于平均市销率接近 26 的更广泛的互联网商务行业。该公司的市盈率约为 24.5，低于 Booking 和 Airbnb 的 26.7 和 32.7，但略高于行业平均水平约 20.4。
尽管有上涨潜力，波动性可能仍将持续
不过，估值并不能消除风险。宏观经济不确定性仍然是一个关键担忧。地缘政治紧张局势和燃料成本上涨将如何影响旅游需求尚不清楚，如果经济状况疲软，消费者情绪疲软，尤其是在注重预算的旅行者中，可能会影响预订。
空头兴趣也在上升。Expedia 流通股中约有 7.4% 被卖空，是自 2021 年 6 月以来的最高水平，这表明越来越多的投资者押注该股可能面临进一步下跌。
总而言之，Expedia 的前景仍然喜忧参半。
该公司持续展现稳健的基本面增长，其估值具有吸引力，分析师的目标价也预示着上涨空间。与此同时，利润率扩张放缓、宏观经济不确定性、该股在过去一年中的大幅上涨以及不断上升的空头兴趣可能会在短期内保持交易波动。对于愿意容忍这种波动的投资者来说，近期的回调可能提供了一个机会，但 Expedia 股价的前进道路不太可能一帆风顺。