埃克森警告伊朗战争将造成65亿美元损失，第一季度收益预计略低于预期

埃克森警告伊朗战争将造成65亿美元损失，第一季度收益预计略低于预期

作为伊朗战争将如何影响能源收益的早期迹象，埃克森美孚警告称，伊朗战争将导致第一季度收益损失65亿美元，但表示其中大部分是由于其对冲合同会计处理的不利时机所致，随着标的交易最终完成，这将得到抵消。这家美国超级石油巨头还表示，由于卡塔尔和阿拉伯联合酋长国（其持有部分股权）的设施遭到袭击，今年第一季度的全球石油和天然气产量将比2025年第四季度下降6%。

根据埃克森今天早上提交的8K文件，高盛估计该公司调整后的每股收益中值约为1.80美元，而普遍预期接近1.90美元，第四季度水平接近1.71美元。如下图所示，由于液体价格上涨，上游业务环比有所改善；由于维护成本增加，下游业务环比有所下降；化工业务表现相对平稳。

该公司表示，埃克森的生产和炼油业务的销量中断将导致收益损失4亿至8亿美元，而由于未能交付通过金融衍生品对冲的实物货物而产生的交易损失将再造成6亿至8亿美元的损失。

另外，该公司还提供了一些战略更新，包括：(1) 二叠纪盆地2026年的产量可能达到每天180万桶油当量；(2) 3月30日已实现金パス（Golden Pass）项目的首批天然气；(3) 中东地区产量与第四季度相比，第一季度上游产量下降了6%，而整个中东地区占上游产量的20%（尽管该部门的收益水平较低）。顺便说一句，考虑到中东地区的动荡和重大的时机效应，季度比较具有挑战性，后者已排除在比较之外。

据《金融时报》报道，埃克森美孚在中东地区拥有西方石油巨头中最大的敞口之一，约占其石油和天然气产量的20%，炼油和化工产能的5%。

该公司在该地区的资产包括与卡塔尔能源公司（QatarEnergy）的液化天然气合资企业股份，这些企业上个月遭到伊朗袭击的破坏。埃克森表示，其拥有部分股权的卡塔尔的两家液化天然气工厂约占其2025年全球石油和天然气产量的3%。

该公司表示：“公开报道显示，修复损坏需要很长时间。在现场评估之前，我们无法发表评论。”

但埃克森第一季度收益的最大损失，价值35亿至49亿美元，与中东冲突导致油气价格飙升以及其在运输产品期间用于对冲价格的金融衍生品的会计处理有关。

该公司表示，对其第一季度收益的负面影响是LIFO的“时机效应”，将在后续季度中得到逆转，并在对冲涵盖的标的交易完成后产生净积极利润。

埃克森首席财务官尼尔·汉森（Neil Hansen）表示：“本季度的收益包括与我们的交易计划相关的异常大的负时机效应，以及我们如何会计处理某些交易所产生的暂时性收益影响……这些都是稳健的交易，它们将产生的利润将是实质性的。”

“由于我们使用衍生品，我们必须在月底以价格进行会计核算，并在每个季度末在收益中反映由此产生的影响。这种会计处理通常发生在相关实物产品销售完成之前。如前所述，这种收益不匹配总是会导致时机差异，最终会在价格上涨的时期自行逆转。”

埃克森表示，剔除将随时间推移而逆转的不利时机效应后，本季度收益将高于2025年第四季度。

抵消时机效应损失的是，自2月28日中东战争开始以来，油气价格飙升将为第一季度收益带来21亿至29亿美元的提振。

周三盘前交易中，埃克森股价下跌5%，至154.70美元，因交易员对美国与伊朗达成停火协议作出反应。

泰勒·德登
2026年4月8日星期三 - 18:00