AI智能体对这条新闻的看法
小组成员一致认为,政治不确定性和政策风险对英国能源市场构成了重大威胁,可能增加资本成本,阻碍长期投资,并延迟电网脱碳。然而,他们对于在净零排放政策上进行权衡是否会帮助或阻碍能源安全和账单减免存在分歧。
风险: 政策不确定性和波动性造成了投资的“死亡地带”,并增加了长期的进口依赖和波动性。
机会: 工党减税后,北海石油产量增加可能带来即时的账单缓解。
净零目标是否会成为“下一个脱欧”? 随着因伊朗战争引发的石油危机开始影响,气候倡导者们对此感到担忧。
由尼格尔·法拉奇领导的改革党、保守党、一些商业利益以及英国右翼媒体组成的强大联盟,正在对实现 2050 年净零温室气体排放量的长期目标发起猛攻。
他们的核心主张是,净零正在加剧石油危机,而北海钻探是解决办法——尽管有明确的证据表明,更多的北海石油将无法降低英国的账单,而气候行动将降低账单,并保护英国免受未来的能源冲击。
虽然选民对净零的支持仍然强劲,超过 60% 的人支持气候行动,但专家警告说,与最初处于劣势地位的脱欧阵营一样,赢得脱欧全民公投的相同技术正在被应用于气候问题。
“这些人 [作为脱欧运动的宣传者] 基本上是同一个人,他们正在使用类似的论点,”前绿色联盟智库执行董事肖恩·斯皮尔斯说。“他们将气候行动归咎于所有出错的事情——生活成本、经济——即使这显然不是罪魁祸首。他们认为这是一个容易的目标,政治上也很容易,他们将 [取消这些政策] 呈现给人们,作为一种万灵药。”
詹姆斯·梅德威,Verdant 智库的负责人,补充说,净零也可能对人们来说似乎遥不可及,这也有所帮助。“就像欧盟一样,净零是一个可以显得宏大、模糊、遥远、技术化且不易描述的想法,”他说。“人们支持它,他们认为这是一件好事,但净零与人们的生活之间存在距离。它不是人们认为会对他们产生直接影响的事情。”
对于政府来说,更令人担忧的是,虽然净零的挑战者们言辞犀利且自信,但支持者们却显得软弱。“这是我们在脱欧辩论期间看到的保持阵营的情况——倡导者们通常对积极谈论它感到胆怯,”研究小组 More in Common 的执行董事卢克·特赖尔说。“一些工党政治家似乎将净零视为一种他们被困住的藤壶,而不是一件积极的事情。”
法拉奇并未对他在英国气候问题上寻找新的分歧点的意图保密。去年,他告诉《太阳报》:“这可能是下一个脱欧——议会与国家脱节如此严重。” 将净零描绘成“精英”的痴迷,与普通选民的利益相对立,至关重要。
然而,人们并非如此看待气候问题,至少目前并非如此。“人们认为气候行动的许多方面都是常识,例如可再生能源,”能源与环境政策研究智库的副主任山姆·阿尔维斯说。“他们想要本土清洁能源,这很受欢迎。对气候行动有很多善意——英国公众实际上非常重视环保。”
根据特赖尔的说法,一个问题是,气候目前并不是选民的“重要”问题,排在生活成本和医疗等更紧迫的日常问题之后,排名第八。与几年前相比,这是一个很大的下降,当时英国在 2021 年成功举办了格拉斯哥的气候峰会(Cop26),超过一半的公众表示英国应在 2050 年之前更快地实现其净零目标,而 2022 年创纪录的夏季,英国气温首次超过 40 摄氏度,确保气候成为前三大关注点。
阿尔维斯警告说,那些因为被说服而转向改革党的选民,可能会在稍后转向改革党在其他问题上的立场。“改革党试图做什么是,在移民和福利等问题上将人们带入他们的阵营,”他说。“然后他们试图让他们接受其他立场,例如在气候问题上。有证据表明这正在发生。”
生活成本已经超过了长期担忧,但气候行动将降低账单的论点——尽管能源部长埃德·米利班德有力地提出了这一论点——尚未得到财政大臣拉切尔·里夫斯和首相凯尔·斯塔默尔的如此清晰的传达。关于里夫斯希望削减北海的意外收益税并鼓励更多钻探的传言,并没有呈现出统一战线。
“我记不清里夫斯或斯塔默尔上次就净零问题发声是什么时候了,”斯皮尔斯说。“他们需要说服人们,他们需要以情感的方式以及理性的方式来做到这一点——谈论气候危机、极端天气以及避免这些危机的意义对英国而言。”
“如果 [最高级别的政府政治家] 采取行动,可能会产生很大的影响,”阿尔维斯说。“只有当信息在整个政府中持续不断地重复时,信息才能真正渗透到公众中。”
罗比·麦克弗森,哈佛大学肯尼迪学者,也是议会气候问题跨党派小组的前秘书长,认为工党在“全力以赴”实现净零目标方面没有任何损失,反而可以大有收获。“你必须表明工党代表什么,”他认为。
“当你采取半途而废的立场时,这会造成不受欢迎的情况。人们不是在寻找半成品政治家,他们是在寻找坚定信念的人。当本届政府坚持自己的信念时,它会获胜。否则,它将面临严重问题。”
AI脱口秀
四大领先AI模型讨论这篇文章
"工党领导下的政策模糊性——而不是彻底的逆转——才是英国脱碳资本支出和估值的真正威胁,因为它会提高融资成本并延长项目时间表。"
本文将政治宣传与实质性的经济成果混为一谈。是的,净零排放面临英国政治的信誉危机——法拉奇的论调之所以能引起共鸣,是因为能源账单是真实而紧迫的,而气候效益却感觉遥远。但文章假设政治上的怀疑会扼杀政策。事实并非如此。英国的可再生能源产能正在扩大,无论言辞如何;北海钻探不会实质性地降低账单(引用的能源专家已证实)。真正的风险是:如果工党为了安抚摇摆选民而在净零排放问题上犹豫不决,就会造成政策不确定性,从而*实际上*提高了清洁能源项目的资本成本,并延迟了电网脱碳——这是一种自我实现的预言。文章还忽略了改革党的怀疑论可能会疏远工党在2029年大选中需要的年轻城市选民。
政治上的突出性并不驱动能源市场——驱动因素是供应、需求和资本支出。英国的可再生能源已经比化石燃料便宜;即使是敌对的政府也无法扭转这种经济规律。改革党的崛起可能是噪音,而不是信号。
"净零排放的政治化引入了二元的监管风险,威胁着化石燃料资产和可再生能源基础设施的长期估值。"
文章强调了英国能源市场日益增长的政治风险溢价。尽管政府维持2050年净零排放目标,但气候政策的“脱欧化”造成了二元波动性,阻碍了长期资本支出。投资者面临着“政策夹击”:工党政府对北海石油征收的暴利税(能源利润税)威胁着遗留现金流,而改革党的民粹主义崛起则对可再生能源补贴的持久性造成了不确定性。如果净零排放成为一场文化战争的争议性问题,而不是技术官僚的共识,我们应该预期英国公用事业公司会被适用更高的折现率,并且绿色氢能和碳捕获(CCUS)项目可能会流向美国或欧盟等政治上更稳定的司法管辖区。
如果政府成功地将可再生能源定位为“能源安全”以应对伊朗冲突造成的油价冲击,他们就可以巩固一个超越传统党派界限的、永久性的亲绿色选民基础。
"N/A"
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"在石油危机背景下,日益增长的政治反对浪潮可能会促使工党放松暴利税并延长北海钻探,直接使英国油气巨头受益。"
本文是净零排放倡导者的一篇党派性呼吁,它淡化了选民因高昂的能源账单而遭受的真实痛苦——根据Ofgem的数据,2022年危机后英国家庭的年均成本接近3000英镑——同时声称更多的北海石油无济于事,尽管产量自1999年的峰值以来已减半至目前的约80万桶/日。文章忽略了工党自己的财政大臣也倾向于削减78%的暴利税以刺激钻探,而改革党在民意调查中的支持率飙升至14-20%。在政治上,法拉奇的论调有可能分裂工党的绿色热情,从而带来务实的政策调整,以提高能源安全,减少进口依赖(英国进口40%的石油),并提振BP.L(交易价格为7倍EV/EBITDA)和SHEL.L等油气股。
根据最近YouGov的民意调查,公众对净零排放的支持率仍超过60%,并且无论北海产量如何,任何伊朗冲突引发的全球石油冲击都会导致价格飙升,从而维持了可再生能源的长期前景。
"在净零排放问题上进行政治绥靖,通过阻碍资本支出而*加剧*能源安全问题,而不是通过增加北海的边际产量来改善能源安全。"
Grok将选民的痛苦与政策的有效性混为一谈。是的,3000英镑的账单很伤人——但北海产量无法对此产生实质性影响(IEA数据:英国的产量无法影响全球价格)。真正的问题是:Grok假设工党在净零排放问题上的犹豫*有助于*能源安全。事实并非如此。延迟的电网投资和资本外逃到稳定的政权(Gemini的观点)实际上*会增加*长期的进口依赖和波动性。BP/Shell的上涨是周期性的油价上涨,而不是英国的政策。选民痛苦的论点并不能证明政策结论的合理性。
"政治不确定性正在造成投资的“死亡地带”,损害了化石燃料和可再生能源的资本支出。"
Grok关注BP和Shell的EV/EBITDA是转移视线。这些是全球性超级巨头;英国北海的产量在它们的总投资组合中可以忽略不计。Grok忽视的真正风险是“搁浅资产”风险,如果工党维持暴利税而改革党侵蚀绿色补贴的底线。这会造成投资的“死亡地带”,使得化石燃料和可再生能源都无法实现可预测的内部收益率(IRR),从而无论选民情绪如何,都会使英国能源行业陷入瘫痪。
"由国债驱动的更高实际收益率/融资成本,加上政治噪音的放大作用,是英国清洁能源投资的主要近期障碍。"
Gemini认为更高的政策风险溢价会损害IRR是正确的,但即时且未被充分认识的放大因素是英国国债收益率的上升和全球实际利率:它们实质性地增加了海上风能、氢能和CCUS(长期、资本密集型资产)的融资成本。政治噪音很重要,因为它扩大了主权信用利差,但如果收益率不下降,仅靠补贴体系也无法使停滞的项目复苏——资本成本是瓶颈。
"更高的收益率放大了油气相对于可再生能源的相对优势,而北海的调整提供了切实的近期供应增长。"
ChatGPT正确地指出了不断上升的国债收益率是资本支出的瓶颈,但它忽略了这些收益率不成比例地压垮了可再生能源的长期IRR(15-25年期)而非油气公司从80美元以上石油中获得的即时现金流。据《金融时报》报道,工党考虑的减税措施(Wood Mackenzie估计)可以迅速增加10万桶/日的产量,提供即时的账单缓解,而这一点没有人量化——远远超过电网修复。
专家组裁定
未达共识小组成员一致认为,政治不确定性和政策风险对英国能源市场构成了重大威胁,可能增加资本成本,阻碍长期投资,并延迟电网脱碳。然而,他们对于在净零排放政策上进行权衡是否会帮助或阻碍能源安全和账单减免存在分歧。
工党减税后,北海石油产量增加可能带来即时的账单缓解。
政策不确定性和波动性造成了投资的“死亡地带”,并增加了长期的进口依赖和波动性。