对持续石油冲击的担忧加剧，伊朗战争进入第二个月

Joy Wiltermuth、Greg Robb 和 Myra P. Saefong
4 分钟读物
自 2 月 28 日美国和以色列袭击伊朗以来，市场已经过去了一个动荡的月，导致油价飙升。
周五，道琼斯工业平均指数 DJIA 首次跌入修正态，这是自特朗普总统“解放日”关税动荡近一年后的首次。它加入了纳斯达克综合指数 COMP 和罗素 2000 RUT 指数进入修正区域，修正被定义为至少低于近期高点的 10%。
“问题是，我们集体不相信停火的消息，” Nationwide 的首席市场策略师 Mike Hackett 周五告诉 MarketWatch。更重要的是，他表示，零售投资者现在似乎也加入了机构投资者在 sidelines，并指出每周的基金流量。
“过去四周，我们一直在考虑我们将获得解决方案[冲突]，我们将获得反弹，” Hackett 说。“这种希望正在消退。”
华尔街一直寄希望于一场短暂的冲突，这场冲突使原油价格迅速稳定在每桶 100 美元以下。这个想法是，每桶 90 美元左右的油仍然会让美国人在加油站多付一些钱，但不会 necesariamente 破坏他们的财务状况或美国经济。
问题在于伊朗对霍尔木兹海峡的控制——这使它对全球原油流动，以及种植季节前的肥料供应，以及半导体行业和人工智能建设的关键组成部分氦气具有影响力。
“即使霍尔木兹海峡明天能够有效开放，你也不能打开水龙头，” KPMG 全球石油和天然气主管 Angie Gildea 说。“由于油井关闭和天然气基础设施损坏，我们将面临更持久的影响，这将至少几个月来支撑油价。”
全球基准布伦特原油 5 月合约 BRNK26 周五结算价为每桶 112.57 美元，为 2022 年 7 月以来的最高价，迄今为止 3 月上涨了 55%，根据道琼斯市场数据。美国西德克萨斯中质原油 CL00 CL.1 CLK26 5 月交割结算价为每桶 99.64 美元，本月迄今上涨近 49%。
“我们在中东的各个转折点，” 艾拉投资集团首席经济顾问 Mohamed El-Erian 在周五的福克斯商业采访中说。“能源基础设施的损坏是真实的，这意味着这场战争将产生影响。”
核心问题不仅仅是产量，还有关键过境路线的安全，XS.com 资深市场分析师 Antonio Di Giacomo 说。“即使在临时的外交努力和延误的军事时间表的情况下，对供应链和航运流量的结构性风险并没有显著降低，”他指出。
自战争开始以来，石油市场已经从“对潜在中断定价”转向“对持续和实际的供应冲击定价”，Di Giacomo 通过电子邮件告诉 MarketWatch。
对另一次通货膨胀激增的担忧正在冲击价值 20 万亿美元的美国国债市场，收益率飙升，过去一周的拍卖需求不佳。
周五的市场动荡又增加了 Cboe 波动率指数 VIX 的 13%，也被称为 VIX 或华尔街的“恐慌指数”。这使得 VIX 在周末前升至 31 以上。在 3 月份，它一直高于 20 的长期平均水平。
石油冲击已经可以在家附近感受到，加油站更高的油价让美国消费者感到相当悲观。波士顿学院经济学家 Brian Bethune 说，美国经济在战争爆发前处于脆弱状态，未来几个月将进一步恶化。
“我们有很高的概率在第二季度出现负增长，” Bethune 说。经济应该在第一季度实现 1.5% 的增长率，但将以“非常糟糕的开局”开始四月至六月的季度。
“这并不意味着衰退，” Bethune 补充说，这取决于战争的持续时间。但许多家庭已经在去年下半年透支他们的储蓄以保持支出，从而帮助经济增长，他说。
现在，消费者已经决定在 2026 年初重建他们耗尽的储蓄，这意味着减少支出，Bethune 说。
这意味着石油、天然气和商品通过霍尔木兹海峡的流通对美国经济至关重要。XS.com 的 Di Giacomo 说，市场需要“明确的证据，表明能源基础设施安全，航运路线完全运营，并且重新中断的风险已显著降低”。