Figure Technology Solutions 谈论链上股权、DeFi 仓库和新的 Agora 数据合作伙伴关系

<p>区块链结算通道：Figure 将区块链定位为未来的结算层，以减少摩擦——通过数字留置权注册表防止双重质押——并已发行了支持可编程发行人与股东互动以及代币化贷款/抵押品使用的、原生于区块链的、自主托管的普通股。</p>
<p>Figure Connect 市场和 Agora 合作：Figure Connect 作为外包的资本市场市场，连接发起人和投资者进行整笔贷款销售、证券化和仓储融资，并已将 Agora Data 作为其首个第三方借款人引入该平台。</p>
<p>DeFi 集成和以资产为中心的战略：该公司将传统银行仓储（JPMorgan、Goldman）与 DeFi 的“民主化主要经纪商”流动性相结合，将稳定币视为关键支付通道，并强调超额抵押、基于资产的贷款，以及自动化、快速的发起和不断增长的优先留置权活动。</p>
<p>Figure Technology Solutions（纳斯达克股票代码：FIGR）的首席资本官 Todd Stevens 将该公司描述为一个主要专注于贷款的“区块链市场”，但也正在扩展到链上公开股权。在一次关于产品战略、市场状况和新合作伙伴关系的讨论中，Stevens 认为基于区块链的结算通道可以减少资本市场的摩擦，并为发行人和投资者带来新功能。</p>
<p>Figure 将区块链视为结算通道的观点</p>
<p>Stevens 表示，Figure 正在为“所有资产最终都会在某个时候在区块链上交易”的未来构建基础设施。他列举了几个他认为区块链可以改善资本市场流程的原因，包括他所说的交易效率和实时更好的信息获取。</p>
<p>他还指出了区块链在防止某些运营问题方面的能力，并引用了更广泛市场中“双重质押”的例子。Stevens 表示，在 Figure 的系统中，资产不能被双重质押，并描述了一个数字留置权注册表，该注册表从区块链读取信息，在贷款被质押给仓储贷款人之前确认其是否已被抵押。</p>
<p>链上股权：发行人和投资者的用例</p>
<p>Stevens 讨论了 Figure 的区块链原生普通股二级发行，并将 Figure 的方法定位为“以区块链为中心”和“自主托管”，并将其与他所描述的 DTCC 证券的数字“双胞胎”或合成表述的模型进行了对比。</p>
<p>从发行人的角度来看，Stevens 表示链上股权可以提供与股东的直接关系，他将其与传统公开市场中对散户股东可见性有限的情况进行了对比。他举例说明了可编程性实现的潜在发行人与股东互动，包括在获得批准后更快地交付奖励或分配股息。</p>
<p>他还强调了潜在的投资者利益，包括将股权贷入贷款池并获得他表示目前通常由主要经纪商保留的经济利益的能力。他补充说，代币化股票可以用作借贷关系中的抵押品，并可以保存在自主托管钱包中。</p>
<p>Figure Connect：市场定位和发起人推介</p>
<p>Stevens 将 Figure Connect 描述为 Figure 战略的核心，他说该公司“从未想成为世界上最大的非银行贷款机构”，而是旨在通过市场模式连接“资本的来源和使用者”。</p>
<p>他说，该平台旨在让发起人更容易接触到投资者，而无需协商单独的购买协议，并将 Figure 的角色定位为外包的资本市场职能，可以帮助进行整笔贷款销售、证券化和仓储融资。据 Stevens 称，Figure 在帮助发起人最大化“销售收益”并专注于发起贷款的同时，赚取生态系统费用。</p>
<p>私人信贷与资产支持融资</p>
<p>在被问及对私人信贷的担忧时，Stevens 区分了直接贷款和资产支持融资。他引用了 Bruce Richards 关于不同信贷市场中软件敞口的评论，并表示一些私人信贷策略可能面临颠覆和杠杆风险。</p>
<p>Stevens 表示，Figure 在资产支持融资领域运营，并采用超额抵押，以价值 100 美元的资产支持 80 美元证券为例。他补充说，Figure 最近完成了一项约 5 亿美元的证券化，“市场反应良好”，并引用了一项规模更大的摩根大通证券化作为市场持续强劲的例子。他认为，在讨论私人信贷时，市场参与者不应“一概而论”。</p>
<p>民主化主要经纪商、稳定币以及向新资产类别的扩张</p>
<p>Stevens 将“民主化主要经纪商”描述为 Figure 将主要经纪商式访问权限带给更广泛群体的努力，方法是使去中心化金融（DeFi）流动性能够为仓储贷款提供资金。他说，Figure 与摩根大通和高盛等银行有传统的仓储关系，并且还通过 Kamino 应用程序在 Solana 上运营，他参考的市场规模估计约为 5.8 亿至 6 亿美元，包括流动性池和质押的抵押品。</p>
<p>他说，该模式使得传统金融和 DeFi 流动性之间能够竞争，并认为 DeFi 缺乏期限结构要求借款人适应“即时流动性”。Stevens 建议借款人最终可能会同时使用传统仓储和民主化主要经纪商仓储。</p>
<p>关于稳定币，Stevens 表示他预计稳定币将成为代币化资产的关键支付通道，并描述 Figure 的收益稳定币是一种已完成 S-1 流程和定期申报的证券，他将其比作可以点对点交易的代币化货币市场基金。他还强调了通过智能合约进行的“原子结算”，以减少异步结算风险。</p>
<p>Stevens 还谈到了 Figure 与 Agora Data 的合作，称其为第一个进入 Figure Connect 的第三方借款人。他说 Agora 是一家汽车金融发起机构，具有高度自动化的发起流程和一个“兼职资本市场部门”，他认为这非常适合 Figure 的外包资本市场服务。他补充说，Figure 对可寻址的大型市场感兴趣，例如抵押贷款和汽车贷款，并提到了其他潜在类别，如应收账款融资和小企业贷款。</p>
<p>最后，Stevens 讨论了优先留置权贷款作为 Figure 业务中日益增长的一部分，并将公司在竞争中的能力归因于自动化和速度。他说，Figure 可以在几分钟内做出贷款决定，几天内完成融资，并将其发起成本与传统优先留置权市场中他所描述的更高成本进行了对比。</p>
<p>展望未来，Stevens 表示 Figure 计划“坚持老本行”，通过扩展产品多样性和资产类别，增加其市场交易量，并随着采用的增长而减少市场教育的需要。</p>
<p>关于 Figure Technology Solutions（纳斯达克股票代码：FIGR）</p>
<p>Figure 正在利用基于区块链的技术构建资本市场的未来。Figure 的专有技术为消费信贷和数字资产等领域的下一代贷款、交易和投资活动提供支持。我们对区块链账本的应用使我们能够更好地服务最终客户，提高速度和效率，并增强标准化和流动性。利用我们的技术，我们继续在约 2 万亿美元的消费信贷市场和快速增长的约 4 万亿美元的加密货币和数字资产市场中开发动态的、垂直整合的市场。</p>