福特在中国这个全球最大汽车市场遭遇“柠檬”，并将其变成“柠檬水”

要点

饱和的新能源汽车市场和竞争格局在中国引发了价格战。

随着汽车制造商将中国打造成低成本出口中心，中国的汽车出口正在激增。

福特和起亚正引领战略转型，使其能够继续在该地区开展业务。

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就在十年前，外国汽车制造商还计划利用中国庞大且不断增长的汽车产业，将其打造成继北美之后的第二个盈利支柱，以支持长期增长。

不幸的是，中国的汽车市场比预期的更快地推动了电动汽车（EV）的边界，并创造了一个新能源汽车占比约50%的市场——而像福特汽车公司（NYSE: F）这样的外国汽车制造商在这个市场中举步维艰。

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当生活给你柠檬时，你知道该怎么做——而福特正引领潮流。

大量柠檬

许多关注汽车行业的投资者都明白，中国的汽车行业一直陷入残酷的价格战，这是由涌入的竞争对手试图在不断增长的电动汽车市场中分一杯羹所驱动的。尽管如此，越来越多的数据显示出这场价格战对利润的残酷程度。

根据中国汽车流通协会的数据，去年中国超过一半的汽车经销商陷入亏损，56%的经销商在2025年出现亏损，远高于2024年的42%。然而，如果考虑到仅仅收支平衡的经销商数量，情况看起来更糟，在中国只有24%的经销商报告盈利。价格战迫使82%的经销商以低于批发价的价格零售新车，这是一个不可持续的指标。

随着价格战丝毫没有缓和的迹象，汽车制造商被迫迅速调整策略。

制作柠檬水

随着外国汽车制造商在中国与国内竞争对手竞争困难，许多公司已开始将中国转变为低成本汽车出口中心，有时与当地生产商合作，将一些中国最新的软件和技术出口的车辆运往海外。福特是这一战略转变的领导者之一。

事实上，就在大约一年前，福特首席执行官吉姆·法利向投资者展示了优先事项转变带来的变化。在中国连续六年亏损后，其在2024年实现了盈利。虽然福特早已停止对中国数据的透明披露，但要弄清楚是什么帮助了利润增长并不难。2024年，福特从中国出口激增60%，达到约17万辆，而其与长安汽车公司的合资企业销量仅增长6%，达到24.7万辆。

归根结底，对于长期投资者来说，不幸的是，中国极不可能成为汽车制造商的第二个全球盈利支柱。一线希望是，福特不仅能够调整策略转向出口并扭转亏损，而且还是率先开创这一战略的汽车制造商之一。这对长期投资者有帮助，因为它为福特赢得了时间，使其在电动汽车开发和成本方面更具竞争力，而这可以从在该国的宝贵合作伙伴关系中获得。

希望有一天福特能够夸耀其在中国国内销售的反弹，但在此之前，出口正在扭转亏损，并将柠檬变成柠檬水。

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Daniel Miller持有福特汽车公司股票。Motley Fool不持有任何提及股票的头寸。Motley Fool有披露政策。

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