忘掉降息吧。美联储今年可能还会加息。

要点

一些美联储官员开始暗示未来几个月可能加息。

债券市场也预示着利率将走高——这是投资者应该关注的前景。

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就在一个月前，股市似乎还能期待今年两次甚至三次降息。降息几乎总是会提振股价。

然而，如今期货市场认为美联储在2026年将零次降息的可能性为78%。更糟糕的是，一种观点开始悄然兴起，即美联储下一步的政策举措将是加息，而不是降息。克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克（Beth Hammack）最近表示，她认为今年可能加息。“如果通胀持续高于我们的目标，我可以看到我们可能需要提高利率，”哈马克本月在接受美联社采访时表示。

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她不是唯一一位持这种观点的美联储官员。上个月，芝加哥联储行长奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）表示，“如果未来几个月通胀上升，就必须考虑加息。”美联储最近公布的1月份会议纪要显示，在利率制定委员会的19位官员中，有19位希望美联储的声明反映出加息的可能性。

那么，这对长期投资者意味着什么呢？

3月份的CPI报告很可能出现通胀抬头

周五公布的消费者价格指数（CPI）报告很可能显示通胀有所抬头，该报告将在4月10日市场开盘前发布。克利夫兰联储估计，3月份的总体通胀环比增长0.84%，这将是一个巨大的增幅。

美联储因通胀上升而加息的预期尚未反映在联邦基金期货市场中。目前，期货交易员认为这种情况发生的几率仅为1%左右。

但加息预期可以通过两年期国债收益率来体现。该收益率对货币政策非常敏感，目前其交易价格高于有效的联邦基金利率，这表明债券交易员预计短期内联邦基金利率将走高。

如果美联储今年决定提高其基准利率，无疑将动摇股市。因为当美联储提高利率——也称为收紧货币供应——时，股票等风险资产的表现往往不佳。

这就是为什么周五的CPI报告如此关键。许多交易员如果发现通胀数据高于预期，就会自动减少对股票的敞口，因为他们会预计美联储今年会加息。因此，有句俗话：“不要与美联储对抗。”

投资者可以通过避免借贷公司（尤其是房地产投资信托基金）的股票，并增持金融股（这些公司将受益于净息差的增加——即贷款收益与存款支付之间的差额）来为利率上升做准备。

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