忘掉 SCHD：2 只 ETF 每月支付超过 10% 的收益

<div class="bodyItems-wrapper"> <ul><li> <p class="yf-1fy9kyt">SCHD 优先考虑质量而非收益率。其强劲的股息筛选和税收效率高的支付使其受欢迎，但 3.45% 的收益率可能对于专注于收入的投资者来说太低了。</p> </li><li> <p class="yf-1fy9kyt">基于期权的 ETF 可以产生高得多的收入。JEPQ 和 SPYI 等基金将市场波动转化为超过 10% 的月度支付。</p> </li><li> <p class="yf-1fy9kyt">更高的收益率伴随着权衡。这些策略通常会牺牲一些上涨空间，并且与传统的股息 ETF 相比，其分配的税收效率可能较低。</p> </li><li> <p class="yf-1fy9kyt">一项最新研究确定了一种单一习惯，该习惯使美国人的退休储蓄翻倍，并将退休从梦想变为现实。<a href="https://247wallst.com/lp/the-simple-habit-that-can-double-americans-retirement-savings-and-why-you-should-start-today/?i=ff1ebed3-d4d2-47dc-b091-387773553897&amp;p=ebadc3d1-a33c-4a9b-912c-8b2543ac0c0b&amp;pos=keypoints&amp;tpid=1566207&amp;utm_source=yahoo&amp;utm_medium=referral&amp;utm_campaign=feed&amp;utm_content=feed||1566207">在此处阅读更多</a>。</p> </li> </ul> <p class="yf-1fy9kyt">施瓦布美国股息股票 ETF (NYSEARCA:SCHD) 在许多方面都做得非常好。</p> <p class="yf-1fy9kyt">阅读：<a href="https://247wallst.com/lp/the-simple-habit-that-can-double-americans-retirement-savings-and-why-you-should-start-today/?i=ff1ebed3-d4d2-47dc-b091-387773553897&amp;p=d474a5a7-790a-4f9f-bfcb-02fc45c14ad3&amp;pos=mid_content&amp;tpid=1566207">数据显示一种习惯使美国人的储蓄翻倍并促进退休</a></p> <p class="yf-1fy9kyt">大多数美国人严重低估了他们退休所需的金额，并高估了他们的准备程度。但数据显示，<a href="https://247wallst.com/lp/the-simple-habit-that-can-double-americans-retirement-savings-and-why-you-should-start-today/?i=ff1ebed3-d4d2-47dc-b091-387773553897&amp;p=d474a5a7-790a-4f9f-bfcb-02fc45c14ad3&amp;pos=mid_content&amp;tpid=1566207">拥有某种习惯的人</a>的储蓄是那些没有这种习惯的人的两倍多。</p> <p class="yf-1fy9kyt">首先，它的费用比仅为 0.06%，非常实惠。其分配的税收效率也相对较高，因为该基金不包括房地产投资信托基金 (REIT)，这意味着大部分支付以合格股息的形式产生。</p> <p class="yf-1fy9kyt">我也喜欢其底层方法论。SCHD 跟踪道琼斯美国股息 100 指数，该指数采用相当严格的筛选流程。公司必须连续支付股息至少 10 年，并且根据多项其他基本面进行评估，包括自由现金流与总债务之比、股本回报率、股息收益率和五年股息增长率。</p> <p class="yf-1fy9kyt">这些质量筛选是 SCHD 成为市场上最受欢迎的股息 ETF 之一的重要原因，管理资产约 837 亿美元。但尽管有这些优势，SCHD 并非适合所有收入投资者的工具。</p> <p class="yf-1fy9kyt">对于那些将收益率置于一切之上的投资者来说，该 ETF 目前约 3.45% 的 30 天 SEC 收益率可能显得不尽如人意。依赖投资组合产生收入的投资者通常会寻求高得多的支付。</p> <p class="yf-1fy9kyt">这时，许多人会犯追逐最新高收益产品的错误，特别是那些宣传引人注目的两位数分配率的合成单一股票期权收入 ETF。问题在于，与仅仅持有标的股票相比，许多这些策略产生的总回报非常疲软。</p> <p class="yf-1fy9kyt">幸运的是，有更好的选择。如果您的目标是首先考虑收入，那么可以找到产生 10% 或更高年收益率的多元化 ETF，同时仍保持更平衡的结构。以下是我喜欢的两只专注于收入的 ETF，它们目前提供 10% 以上的收益率，并每月向投资者支付。</p> </div> <div class="read-more-wrapper" style="display: none" data-testid="read-more"> <p class="yf-1fy9kyt">构成纳斯达克 100 指数的 100 家最大的非金融公司并不以支付高股息而闻名。这些公司中的许多都在科技行业或相关行业运营，并倾向于将其可观的自由现金流再投资于研发，特别是在人工智能 (AI) 等领域。</p> <p class="yf-1fy9kyt">然而，ETF 可以利用一些金融工程手段，将这些股票的波动性转化为稳定的收入流。一个突出的例子是摩根大通纳斯达克股票收益增强型 ETF (NASDAQ:JEPQ)。</p> <p class="yf-1fy9kyt">JEPQ 的策略有两个主要组成部分。第一部分是积极选择的纳斯达克 100 指数股票投资组合。虽然该 ETF 通常遵循指数的构成，但基金经理可以灵活持有基准以外的公司。目标是捕捉纳斯达克 100 指数的大部分回报，同时保持相对较低的波动性。</p> <p class="yf-1fy9kyt">第二部分是收入的来源。一部分投资组合投资于称为股本挂钩票据 (ELN) 的结构化产品。这些是金融机构发行的债务工具，嵌入了纳斯达克 100 指数价外备兑看涨期权的支付结构。</p> <p class="yf-1fy9kyt">通常，当标的资产波动性更大时，备兑看涨期权策略倾向于产生更高的收入。出售期权的投资者实际上因这些股票的不确定性和价格波动而获得补偿。由于纳斯达克股票的波动性通常高于许多其他行业，因此期权溢价可能相当可观。</p> <p class="yf-1fy9kyt">截至 3 月 13 日，JEPQ 的远期分配收益率（使用最近的月度支付相对于 ETF 的净资产值计算）约为 10.46%。该 ETF 历史上也实现了强劲的总回报。截至 2026 年 2 月的三年期间，JEPQ 的年化回报率约为 23.24%（已再投资分配）。</p> <p class="yf-1fy9kyt">有一个重要的注意事项。由于收入是通过 ELN 产生的，因此大部分分配按普通收入而非合格股息征税。这使得该策略在应税账户中的税收效率较低。即便如此，对于基于期权的收入策略而言，JEPQ 的成本仍然相对较低，费用比为 0.35%。</p> <p class="yf-1fy9kyt">一些投资者可能会觉得纳斯达克 100 指数及其构建的策略（如 JEPQ）过于集中。担忧不仅在于指数由其 10 大持股主导，还在于其科技行业权重过高。一小部分公司占指数的很大一部分，这可能导致整体投资组合失衡。</p> <p class="yf-1fy9kyt">如果更广泛的多元化是您的首要任务，那么一个替代选择是 NEOS S&amp;P 500 高收益 ETF (BATS:SPYI)。SPYI 不专注于纳斯达克 100 指数，而是以标普 500 指数为基准。这立即将敞口分散到更广泛的行业中，并减少了许多基于纳斯达克策略中看到的科技集中度。</p> <p class="yf-1fy9kyt">SPYI 然后在其股票敞口之上叠加了一个指数期权策略。与 JEPQ 不同，该基金不依赖 ELN。相反，它直接出售标普 500 指数本身的期权。这一区别对于税务目的很重要。</p> <p class="yf-1fy9kyt">在标普 500 指数（交易代码为 SPX）上交易的期权被归类为第 1256 条合约。这些合约享有混合税收待遇，其中 60% 的收益按长期资本利得税率征税，40% 按短期税率征税，无论持有期如何。这种结构可能比收入完全按普通收入征税的策略更有利。</p> <p class="yf-1fy9kyt">另一个区别在于期权策略的管理方式。虽然 SPYI 的标的股票敞口在很大程度上反映了标普 500 指数，但期权部分是积极管理的。基金经理可以出售期权以产生溢价收入，并偶尔购买期权以保留更多的上涨参与度。</p> <p class="yf-1fy9kyt">到目前为止，结果一直很稳健。截至 2026 年 2 月 28 日的三年期间，SPYI 的年化回报率为 17.21%。相比之下，CBOE S&amp;P 500 BuyWrite Monthly Index 在同一时期的回报率为 12.81%。</p> <p class="yf-1fy9kyt">该 ETF 目前的分配率为约 12.04%。这些分配的税收待遇也可能具有吸引力。根据 NEOS 的说法，最近一次分配中约有 98% 被归类为资本回流。资本回流不会立即征税，而是会减少投资者的调整后成本基础。</p> <p class="yf-1fy9kyt">与 JEPQ 相比的主要缺点是成本。SPYI 的费用比为 0.68%，几乎是 JEPQ 的 0.35% 的两倍。</p> <p class="yf-1fy9kyt">使用来自 testfolio.io 的 ETF 回测工具，我比较了所有三个 ETF 的总回报，这意味着已再投资分配且未考虑税收。</p> <p class="yf-1fy9kyt">回测涵盖了从 2022 年 8 月 30 日到 2026 年 3 月 12 日的大约 3.5 年期间。以下是每只 ETF 的 200,000 美元一次性投资的表现。</p> <ul><li> <p class="yf-1fy9kyt">从 SCHD 开始，投资将增长到 288,502.82 美元。这代表了 44.25% 的累计回报，或 10.93% 的年化回报。</p> </li><li> <p class="yf-1fy9kyt">对于 JEPQ，200,000 美元的投资将增长到 364,509.96 美元，产生 82.25% 的累计回报和 18.52% 的年化回报。</p> </li><li> <p class="yf-1fy9kyt">SPYI 介于两者之间。同样的投资将达到 315,780.93 美元，产生 57.89% 的累计回报和 13.81% 的年化回报。</p> </li> </ul> <p class="yf-1fy9kyt">需要注意的是，这些结果不应被推断为对未来业绩的预测。本次测试涵盖的时间段恰好有利于某些行业和策略。</p> <p class="yf-1fy9kyt">由于其行业定位，SCHD 的股息重点投资组合在此期间大部分表现不佳。尽管由于其在能源公司中的超配敞口近期获得了一些支持（这些公司在中东地区的地缘政治紧张局势中表现良好），但更广泛的增长环境使其他策略受益。</p> <p class="yf-1fy9kyt">JEPQ 和 SPYI 都对增长型行业有更大的敞口，而 JEPQ 的科技股集中度较高尤其受益。这有助于抵消其备兑看涨期权策略造成的上涨限制。</p> <p class="yf-1fy9kyt">同样，这些结果假设所有分配都已再投资且未考虑税收。如果投资者提取了部分分配用于支出，或在应税账户中支付了税款，结果可能会有所不同。这就是为什么始终考虑您持有这些 ETF 的账户类型以及您的个人税务状况很重要。</p> <p class="yf-1fy9kyt">大多数美国人严重低估了他们退休所需的金额，并高估了他们的准备程度。但数据显示，<a href="https://247wallst.com/lp/the-simple-habit-that-can-double-americans-retirement-savings-and-why-you-should-start-today/?i=ff1ebed3-d4d2-47dc-b091-387773553897&amp;p=6939edb6795c7&amp;pos=end_of_article&amp;tpid=1566207&amp;utm_source=yahoo&amp;utm_medium=referral&amp;utm_campaign=feed&amp;utm_content=feed||1566207">拥有某种习惯的人</a>的储蓄是那些没有这种习惯的人的两倍多。</p> <p class="yf-1fy9kyt">而且，这与增加收入、储蓄、剪优惠券或削减生活方式无关。它比任何这些都更直接（也更强大）。坦率地说，考虑到<a href="https://247wallst.com/lp/the-simple-habit-that-can-double-americans-retirement-savings-and-why-you-should-start-today/?i=ff1ebed3-d4d2-47dc-b091-387773553897&amp;p=6939edb6795c7&amp;pos=end_of_article&amp;tpid=1566207&amp;utm_source=yahoo&amp;utm_medium=referral&amp;utm_campaign=feed&amp;utm_content=feed||1566207">它有多容易</a>，令人震惊的是，很少有人养成这种习惯。</p> </div>