FUTY 五年回报率达 64%，收费几乎为零

Fidelity MSCI Utilities Index ETF (FUTY) 的费用为 0.084%，持有 NextEra Energy (NEE) 占 12.33%，Southern Co (SO)，Duke Energy (DUK)，Constellation Energy (CEG)（该公司于 2026 年 1 月收购 Calpine，成为美国最大的私营电力生产商，装机容量达 55 GW），American Electric Power (AEP)，以及 Vistra Corp (VST)（预计 2026 年 EBITDA 为 68 亿至 76 亿美元）。FUTY 过去一年回报率为 20%，五年回报率为 64%，但它带有不同于传统受监管公用事业公司的市场电力波动风险。
人工智能驱动的无碳核电需求已将 FUTY 从一个纯粹的防御性收入基金转变为一个具有显著数据中心电力主题敞口的工具，因为 Constellation Energy 和 Vistra 已与 Microsoft、Meta 和 Amazon Web Services 签署了长期电力购买协议。
公用事业公司长期以来一直是投资组合中不起眼的支柱：可预测的股息、受监管的现金流以及在风险资产下跌时保持稳定的倾向。Fidelity MSCI Utilities Index ETF (NYSEARCA:FUTY) 以近乎零的成本将这一理念打包成一个单一基金，但投资者实际拥有的比经典的防御性公用事业故事更为复杂。
蒸汽从核电站冷却塔中冒出，倒映在水体中。
FUTY 的设计目的
FUTY 跟踪 MSCI USA IMI Utilities 25/50 Index，这是一个市值加权基准，涵盖了整个美国公用事业行业。该基金的费用率为 0.084%，是所有行业 ETF 中最低的之一。截至 2013 年成立以来，其净资产为 24.8 亿美元，拥有足够长的业绩记录，可以评估多个利率周期。
回报引擎很简单：受监管的公用事业公司在其费率基础上赚取可预测的回报，在州政府批准的协议下将成本转嫁给客户，并将大部分收益作为股息分配。股息收益率接近 2.5%，这充当了收入底线，而资本增值则取决于利率环境和盈利增长。
该指数采用 25/50 的集中度上限，意味着单一发行商的权重不能超过 25%，而权重超过 5% 的公司总和不能超过 50%。实际上，NextEra Energy 的权重为 12.33%，是第二大持仓的两倍多。前五名——NextEra Energy (NYSE:NEE)、Southern Co (NYSE:SO)、Duke Energy (NYSE:DUK)、Constellation Energy (NASDAQ:CEG) 和 American Electric Power (NASDAQ:AEP)——合计占投资组合的约 35%，总共持有 65 只股票。
防御性 ETF 中隐藏的人工智能电力转折
将 FUTY 作为纯粹的债券替代品购买的投资者将获得不同的东西。MSCI 公用事业指数包括竞争性市场电力公司和受监管的公用事业公司，而两家排名前十的持仓——Constellation Energy 和 Vistra Corp (NYSE:VST)——在放松管制的市场运营，从批发电力价格中赚取收入，并已与包括 Microsoft、Meta 和 Amazon Web Services 在内的超大规模云服务提供商签署了长期电力购买协议，为数据中心提供无碳核电。
Constellation 于 2026 年 1 月完成了对 Calpine 的收购，创造了美国最大的私营电力生产商，总装机容量为 55 GW。Vistra 预计 2026 年调整后 EBITDA 为 68 亿至 76 亿美元。这些是增长故事。它们的加入使 FUTY 对人工智能电力需求主题具有显著的敏感性。
基金是否兑现了其承诺？
FUTY 近期表现良好。该基金在过去一年中上涨了 20%，今年迄今上涨了 6.6%，与 SPDR Utilities ETF (XLU) 的表现非常接近，后者在同一年的回报率为 20.4%。五年回报率几乎相同——FUTY 上涨 64%，而 XLU 上涨 66%——这意味着 FUTY 相对于其最接近的竞争对手的主要优势是成本，而不是构成。
基本面支撑了近期的表现。Duke Energy 2025 财年调整后每股收益为 6.31 美元，五年资本计划为 1030 亿美元。American Electric Power 报告 2025 财年净收入增长 21%，并已签署协议，到 2030 年将新增负荷 56 GW。NextEra 2025 财年全年调整后每股收益增长超过 8%，并预计到 2032 年将实现 8% 以上的复合年增长率。
三个值得了解的权衡
利率敏感性：公用事业公司承担巨额债务以资助基础设施，其股息收益率直接与美国国债收益率竞争。10 年期美国国债目前为 4.33%，过去一个月上涨了 30 个基点。在此水平下，FUTY 约 2.5% 的股息收益率与无风险替代品相比，提供的收入溢价有限，当利率进一步上升时，估值会受到压缩。
市场电力波动性：在市场压力下，Constellation 和 Vistra 的表现与受监管的公用事业公司不同。3 月下旬 Reddit 上一篇题为“VST & CEG 今日遭受重创”的帖子捕捉到了一个交易时段，当时两者都因收益率上升和人工智能情绪降温而大幅下跌。Vistra 今年迄今下跌 5.5%，Constellation 今年迄今下跌 16%，尽管传统受监管股票表现稳定，但仍造成拖累。
第一大持仓的集中度：NextEra 12% 的权重意味着单一股票的表现会对基金产生实质性影响。其 2025 年第四季度调整后每股收益为 0.54 美元，低于预期 41%，尽管全年业绩仍然强劲。
FUTY 为寻求广泛美国公用事业敞口并希望以最低成本进行投资的投资者提供了一个防御性收入工具，但市场电力公司的存在意味着它比其标签所暗示的具有更多的周期性风险。期望在利率飙升期间获得纯粹债券替代品行为的投资者应考虑这种区别。
颠覆退休计划的新报告
您可能认为退休就是选择最好的股票或 ETF 并尽可能多地储蓄，但您错了。在一份新的退休收入报告发布后，富有的美国人正在重新考虑他们的计划，并意识到即使是适度的投资组合也能成为严肃的现金机器。
许多人甚至发现他们可以比预期更早退休。
如果您正在考虑退休或认识有人正在考虑退休，请花 5 分钟在此处了解更多信息。