GDX vs. SLVP: 黄金还是白银 -- 哪种矿业ETF更适合投资者购买？

关键点
SLVP 在过去一年中表现优于 GDX，收费更低，并支付更高的股息。
GDX 在过去五年中表现优于 SLVP，并且历史上波动性较低。
这两个 ETF 都专注于金属矿业，但 SLVP 倾向于白银矿商，而 GDX 则以黄金矿商为目标。
- 10 支我们更喜欢的股票，优于 VanEck ETF Trust - VanEck Gold Miners ETF ›
iShares MSCI Global Silver and Metals Miners ETF (NYSEMKT:SLVP) 和 VanEck Gold Miners ETF (NYSEMKT:GDX) 都追踪全球矿业，但 SLVP 倾向于白银敞口，而 GDX 是一个更大的、以黄金为重点的重量级 ETF。
本次比较着眼于成本、表现、风险和投资组合构成方面的关键差异，以帮助投资者确定哪一个更适合他们的目标。
快照（成本和规模）
| 指标 | SLVP | GDX |
|---|---|---|
| 发行商 | iShares | VanEck |
| 费用比率 | 0.39% | 0.51% |
| 截至 2026 年 4 月 2 日的 1 年回报率 | 150.6% | 108.2% |
| 股息率 | 1.3% | 0.6% |
| Beta | 0.98 | 0.66 |
| AUM | 14 亿美元 | 365 亿美元 |
Beta 衡量相对于 S&P 500 的价格波动性；beta 是根据五年月度回报计算得出。1 年回报率代表过去 12 个月的总回报。
SLVP 具有较低的费用比率，并提供更高的股息率。GDX 具有较低的 Beta 值，这意味着其价格波动往往比 SLVP 较小。
表现和风险比较
| 指标 | SLVP | GDX |
|---|---|---|
| 5 年最大回撤 | -56.18% | -49.79% |
| 5 年内 1,000 美元的增长 | 2,536 美元 | 3,016 美元 |
内部构成
GDX 持有 57 只股票，专门针对参与黄金矿业的公司，追踪 MarketVector Global Gold Miners Index。其最大的头寸是 Agnico Eagle Mines (TSX:AEM)、Newmont Corp. (NYSE:NEM) 和 Barrick Mining (TSX:ABX)。作为该类别中最大的 ETF，GDX 提供 100% 专注于全球黄金矿商的渠道，并拥有大量的资产管理规模。
相比之下，SLVP 倾向于白银矿商，拥有 36 只持仓。该基金提供“对从白银勘探或金属矿业中获得大部分收入的公司”的敞口。其前三大持仓是 Hecla Mining (NYSE:HL)、Fresnillo (LSE:FRES) 和 Industrias Penoles (OTC:IPOAF)——它们共同占投资组合的 34% 以上。由于 SLVP 持仓数量较少，投资者将看到更多集中于白银公司的投资，而 GDX 则将其敞口分散到更广泛的黄金生产商中。
有关 ETF 投资的更多指导，请在此处查看完整指南。
这对投资者意味着什么
对于试图将贵金属敞口添加到投资组合中的散户投资者而言，GDX 和 SLVP 之间的选择不仅仅是黄金与白银的问题——它还涉及您对风险和集中度的舒适程度。
历史上，黄金被视为避险资产，GDX 是拥有全球黄金矿业份额的最便捷方式之一。对于优先考虑相对稳定性和良好业绩记录的投资者而言，GDX 是更直接的选择。
另一方面，SLVP 是一个更小、更具波动的基金。白银的行为往往与黄金不同——它在电子产品和清洁能源技术中具有工业应用，这会放大其价格波动，而黄金则没有这种现象。这种双重需求动态帮助 SLVP 在过去一年中表现优于 GDX，但当工业活动放缓时，也可能适得其反。
随着贵金属在持续的宏观经济不确定性和美元走弱的情况下再次受到关注，这两个 ETF 都可能吸引希望超越股票进行多元化的投资者。但投资者应该清楚他们获得的是什么：GDX 在黄金矿业领域提供规模和稳定性，而 SLVP 是一项更具侵略性、收益更高的赌注，与银市场独特的供需动态密切相关。
不过，在深入研究之前，需要谨慎。贵金属和矿业股票在过去几年中表现出色，而强劲的近期表现是投资者说服自己承担比预期更大的风险的最常见方式之一。像这些这样的矿业 ETF 并不是低风险投资——它们可能会在下跌时下跌 30%、40% 或更多，而且它们以前也做过这样的事情。在后视镜中看起来如此引人注目的收益，当情绪发生变化时，很容易迅速逆转。
底线：这些 ETF 是专门的工具，对于大多数希望获得这种类型敞口的投资者而言，它们应该作为更广泛、多元化投资组合中的一小部分、经过深思熟虑的部分，而不是核心持仓。将大部分资金保存在跟踪广泛市场的简单、低成本指数基金中——例如全面市场或 S&P 500 ETF——并将矿业股票的头寸视为适度的战术配置，如果它符合您的策略，这并没有什么问题。如果您投资于这些基金中的任何一个，请睁大双眼：以不会让您失眠的方式确定您的头寸规模，并为任何方向的剧烈波动做好心理准备。
现在应该买入 VanEck ETF Trust - VanEck Gold Miners ETF 的股票吗？
在您购买 VanEck ETF Trust - VanEck Gold Miners ETF 的股票之前，请考虑以下事项：
The Motley Fool Stock Advisor 分析师团队刚刚确定了他们认为目前对投资者来说最好的 10 只股票……而 VanEck ETF Trust - VanEck Gold Miners ETF 并没有入选。在未来几年，入选的 10 只股票可能会产生巨额回报。
请考虑 Netflix 在 2004 年 12 月 17 日被列入此名单时……如果您在我们的推荐时投资了 1,000 美元，您现在将拥有 532,066 美元！* 或者，当 Nvidia 在 2005 年 4 月 15 日被列入此名单时……如果您在我们的推荐时投资了 1,000 美元，您现在将拥有 1,087,496 美元！*
值得注意的是，Stock Advisor 的总平均回报率为 926%——与 S&P 500 的 185% 相比，这是一种超越市场的表现。不要错过最新的前 10 名名单，可在 Stock Advisor 上获得，并加入一个由个人投资者为个人投资者建立的投资社区。
*Stock Advisor 回报截至 2026 年 4 月 3 日。
Andy Gould 不持有上述任何股票的头寸。The Motley Fool 推荐 Fresnillo Plc。The Motley Fool 有披露政策。
本文中表达的观点和意见是作者的观点和意见，不一定反映 Nasdaq, Inc. 的观点。