高油价可能迫使美联储加息

油价驱动的通胀冲击正在全球市场蔓延，迫使美国货币政策进行重大调整。随着中东供应中断导致原油持续飙升，交易员们迅速从降息预期转向消化潜在加息的可能性。
据彭博社报道，随着能源驱动的通胀风险加剧，市场正在重新评估美联储的政策路径。联邦基金期货目前显示，在9月FOMC会议后，基准利率可能至少上调25个基点的概率为50%，这与几周前普遍预期的多次降息形成了鲜明对比。
这一转变几乎完全由石油驱动。自美以冲突爆发以及伊朗扰乱霍尔木兹海峡（占全球石油和LNG贸易约五分之一的关键通道）的石油流动以来，布伦特原油价格已大幅飙升。由此产生的供应冲击直接影响通胀预期，并推高短期国债收益率。
短期收益率反应最快。美国2年期国债收益率已重回4%以上，抹去了数月的跌幅，这表明尽管今年早些时候经济信号疲软，但市场已开始消化美联储更偏鹰派的立场。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周承认，中东冲突已开始影响通胀预期，并指出油价飙升是近期通胀的关键驱动因素。政策制定者将利率维持在3.50%-3.75%不变，但市场正领先于美联储，重新定价通胀可能比预期持续更长时间的风险。
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转变的速度让许多人措手不及。就在一个月前，市场还预期年底前会大幅降息。随着能源市场收紧和地缘政治风险升级，这一观点已基本被逆转。
国际能源署（IEA）周一估计，在伊朗冲突中，中东有40个能源资产遭到“严重或非常严重”的损坏，这可能会大大延长战后供应链的恢复时间。
作者：Michael Kern，Oilprice.com
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