现在是买入Salesforce的好时机吗？数字揭示了什么？

关键要点
Salesforce的盈利能力接近历史最高水平。
该股票的估值比多年来更具吸引力。
一些SaaS公司可能被agentic AI颠覆，但Salesforce不太可能成为其中之一。
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曾经，Salesforce (NYSE: CRM)是增长的典范。该公司开创了基于云的客户关系管理(CRM)系统。
然而，Salesforce的股价在过去五年中有所下降，而同期标普500指数(SNPINDEX: ^GSPC)飙升了近70%。今年SaaS股票大规模抛售期间，Salesforce的表现与标普500指数之间的显著差距进一步扩大。
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但现在是买入Salesforce股票的好时机吗？数字揭示了什么。
Salesforce数据解读
重要的是，Salesforce的收入继续增长，2025年第四季度同比增长12%，达到112亿美元。诚然，收入增长比过去慢得多。然而，对于一家市值超过1700亿美元的成熟公司来说，Salesforce的增长率并不算差。
Salesforce报告第四季度总剩余履约义务(RPO)为720亿美元，同比增长14%。RPO是云软件公司已签约、不可取消的未来收入，尚未确认。CEO Marc Benioff称达到这一RPO水平为“一个难以置信的里程碑”。
公司的盈利能力接近历史最高水平。Salesforce基于公认会计原则(GAAP)的营业利润率在2026财年为20.1%。其非GAAP营业利润率为34.1%。
得益于所谓的“SaaSpocalypse”，Salesforce的估值比多年来更具吸引力。该股票仅以13.8倍远期收益交易。Salesforce正利用这一折扣回购股票。该公司最近宣布了500亿美元的股票回购计划，此前上一财年已回购127亿美元股票。
综合来看，这是一个稳健的选择
Salesforce的数据似乎表明该股票是一个稳健的选择。但关于AI将颠覆公司商业模式的担忧呢？我认为这些担忧被大大夸大了。
Agentic AI对Salesforce来说更多是顺风而非威胁。自2024年底产品推出以来，该公司已为其Agentforce agentic AI平台达成了超过29,000笔交易。第四季度使用Agentforce的客户数量环比飙升近50%。使用该产品的主要公司包括Amazon (NASDAQ: AMZN)、AT&T (NYSE: T)和Pfizer (NYSE: PFE)。
在Salesforce第四季度收益电话会议上，Benioff表示：“这显然不是一个理性的市场。”我认为他是对的。随着agentic AI迅速被采用，一些SaaS股票可能陷入困境，但Salesforce不太可能成为其中之一。
你现在应该买入Salesforce的股票吗？
在买入Salesforce股票之前，请考虑以下几点：
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Keith Speights持有Amazon和Pfizer的仓位。The Motley Fool持有并推荐Amazon、Pfizer和Salesforce。The Motley Fool有披露政策。
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