滞胀是否正在悄然出现？

在本次播客中，Motley Fool 分析师 Jason Moser 和贡献者 Travis Hoium 和 Lou Whiteman 讨论了：
- 2025 年第四季度 GDP 数据。
- Uber 的自动驾驶势头。
- Adobe 的收益。
- 自由职业高管。
- 他们关注的股票。
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*Stock Advisor 的回报率截至 2026 年 3 月 29 日。
本期播客于 2026 年 3 月 13 日录制。
Travis Hoium：我们是否正走向 2026 年的滞胀？ Motley Fool Money 现在开始。
欢迎收听 Motley Fool Money。 我是 Travis Hoium，今天与 Jason Moser 和 Lou Whiteman 一起。 伙计们，我们必须从今天的话题开始。 那就是经济。 今天早上我们获得了关于第四季度 GDP 增长的信息。 增长率为 0.7%。 先前的估计为 1.4%。 值得注意的是，我们离第四季度的结束越远，数据就越好，Lou。 当您想到这个问题时，您的想法是什么？ 因为这从第三季度的 4% 增长来看，是一个急剧下降。 我们还有通货膨胀，在 1 月份超过了 3%。 当您拥有低增长和高通货膨胀时，滞胀这个词似乎开始出现。 这从经济角度来看不是一个好地方。
Lou Whiteman：是的，你说得对。 随着每次修订，您不仅会获得更多更好的数据，因为他们有时间消化它，而且您还会获得一个罕见的好处，那就是可以展望未来的礼物，与几周前我们不知道 2026 年第一季度会是什么样子相比，现在它几乎结束了，所以我们实际上可以从第四季度的这些数据中获取信息并了解现在的世界。 看看，这不好。 我希望我们有一个真正的不确定性指标，就像我们对波动率的 VIX 一样，而且感觉这里发生的事情，这种缺乏活动，并不是因为一切都很糟糕。 而是因为在过去一年中，在关税、战争以及仅仅是如此多的不确定性之间，它正在导致公司、消费者只是少做一些或等待看看。 好消息是，如果获得更多的不确定性，那将比经济陷入困境更快地实现转变。 不好消息是，正如我所说，我们有时间看到事情如何发展。 辩称我们没有在第四季度结束时处于战争状态，我们有石油，我们有这么多事情发生。 我认为现在的情况比一年前更糟。 结合第四季度经济没有增长的事实，以及哇，看看第一季度发生了什么，我认为现在有很多理由感到担忧。
Travis Hoium：是的，Jason，Lou 提到了石油市场。 为了给这个数字提供一些背景，西德克萨斯中质原油在 1 月 2 日为一桶 57 美元。 截至我们录制时，为 93 美元。 在过去几天，它已经超过了每桶 100 美元。 这是一笔人们的消费支出中的重要组成部分。 如果您需要去上班，需要接送孩子去踢足球，无论您需要做什么，降低能源开支，特别是汽油，是困难的。 也许您需要在其他方面做出让步。 作为投资者，您如何看待这个问题？ 这只是您纳入数据的一部分，还是您实际上正在采取行动，根据这些 GDP 数据进行操作？
Jason Moser：Lou，我认为，从目前的情况来看，事情可能看起来更糟。 野卡牌是，当然，伊朗以及这场冲突将持续多久。 当您查看能源价格时，希望这是一种短暂的事情。 当您查看石油并思考，石油价格上涨是因为需求上涨，因为增长吗？ 因为那样您可以支持它。 但是，如果石油价格上涨，就像在本例中一样，因为地缘政治冲突，那又是另一问题。 当您将这与低增长和仍然非常顽固的通货膨胀结合起来时，我当然理解了当前的悲观情绪。 再次，野卡牌是这将持续多久？ 如果这是一种非常短暂的事情，那么也许事情开始看起来会更好一些。 但是，就目前而言，我认为在短期内感到忧虑是可以理解的。 再次，修订将始终是新闻，当然，随着时间的推移，我们将继续获得修订，但对于现在，仅仅是短期内的犹豫是可以理解的。
Lou Whiteman：我不会假装我是石油专家，但我真的担心它可能是暂时的，能源激增。 我要告诉你原因。 我确实知道一些关于物流的事情，我认为我们大大低估了，即使在眨眼之间，和平。 我不认为我们会看到流动恢复。 我要指出的是，与几周前我们不知道 2026 年第一季度会是什么样子相比，现在它几乎结束了，所以我们实际上可以从第四季度的这些数据中获取信息并了解现在的世界。 看看，这不好。 我希望我们有一个真正的不确定性指标，就像我们对波动率的 VIX 一样，而且感觉这里发生的事情，这种缺乏活动，并不是因为一切都很糟糕。 而是因为在过去一年中，在关税、战争以及仅仅是如此多的不确定性之间，它正在导致公司、消费者只是少做一些或等待看看。 好消息是，如果获得更多的不确定性，那将比经济陷入困境更快地实现转变。 不好消息是，正如我所说，我们有时间看到事情如何发展。 辩称我们没有在第四季度结束时处于战争状态，我们有石油，我们有这么多事情发生。 我认为现在的情况比一年前更糟。 结合第四季度经济没有增长的事实，以及哇，看看第一季度发生了什么，我认为现在有很多理由感到担忧。
Travis Hoium：是的，Lou，让我们解释一下您在谈论的内容。 石油被称为非弹性市场。 就像我们谈到的去上班一样，无论汽油价格是每加仑 2 美元还是 4 美元，您都需要加满油箱。 因此，世界上约 20% 的石油通过霍尔木兹海峡运输，如果我的记忆正确。 这是一个很大的数字。 如果石油供应减少 5%，将导致油价飙升。 如果这种情况持续一段时间，石油供应减少 20% 或影响可能会对油价产生巨大影响。 我们并不是在这里试图制造恐慌，但这是如果发生长期冲突时真正的潜在经济影响。 这不仅仅是，美国生产足够的石油来为美国提供能源，这是一个全球市场。 有很多蠕虫在罐子里。
Lou Whiteman：快速地，几件事。 是的，我们有优势，在于我们不会用完石油，但我们没有优势，在于我们不会感受到价格冲击。 这就是它，完全就是这样。 我们会有石油，但它会更贵。 有趣的是弹性。 弹性在于，尤其是在企业方面，尝试缩减规模，例如，使用更少的工厂，然后这会以各种方式通过经济传播，包括需要的工作岗位、工作时长以及各种各样的事情。 有很多方式可以传播。 说实话，我们不知道。 再次，我们不想制造恐慌，但仅仅是发生了足够多的事情，它会持续一段时间，我认为我们应该承认这一点，当我们试图弄清楚发生了什么时。
Travis Hoium：是的，美国宣布将从战略石油储备中释放 1.72 亿桶石油。 为了让这个数字提供背景，这相当于全球石油消费量的 2 天。 这是一大笔石油，但对于可能出现的相当大的问题来说，它可能只是一个创可贴。 现在，我们并不是在这里试图制造恐慌，但这是如果发生长期冲突时真正的潜在经济影响。
Lou Whiteman：我不是在假装我是石油专家，但我真的担心它可能是暂时的，能源激增。 我要告诉你原因。 我确实知道一些关于物流的事情，我认为我们大大低估了，即使在眨眼之间，和平。 我不认为我们会看到流动恢复。 我要指出的是，与几周前我们不知道 2026 年第一季度会是什么样子相比，现在它几乎结束了，所以我们实际上可以从第四季度的这些数据中获取信息并了解现在的世界。 看看，这不好。 我希望我们有一个真正的不确定性指标，就像我们对波动率的 VIX 一样，而且感觉这里发生的事情，这种缺乏活动，并不是因为一切都很糟糕。 而是因为在过去一年中，在关税、战争以及仅仅是如此多的不确定性之间，它正在导致公司、消费者只是少做一些或等待看看。 好消息是，如果获得更多的不确定性，那将比经济陷入困境更快地实现转变。 不好消息是，正如我所说，我们有时间看到事情如何发展。 辩称我们没有在第四季度结束时处于战争状态，我们有石油，我们有这么多事情发生。 我认为现在的情况比一年前更糟。 结合第四季度经济没有增长的事实，以及哇，看看第一季度发生了什么，我认为现在有很多理由感到担忧。
Travis Hoium：是的，Lou，让我们解释一下您在谈论的内容。 石油被称为非弹性市场。 就像我们谈到的去上班一样，无论汽油价格是每加仑 2 美元还是 4 美元，您都需要加满油箱。 因此，世界上约 20% 的石油通过霍尔木兹海峡运输，如果我的记忆正确。 这是一个很大的数字。 如果石油供应减少 5%，将导致油价飙升。 如果这种情况持续一段时间，石油供应减少 20% 或影响可能会对油价产生巨大影响。 我们并不是在这里试图制造恐慌，但这是如果发生长期冲突时真正的潜在经济影响。 这不仅仅是，美国生产足够的石油来为美国提供能源，这是一个全球市场。 有很多蠕虫在罐子里。
Lou Whiteman：快速地，几件事。 是的，我们有优势，在于我们不会用完石油，但我们没有优势，在于我们不会感受到价格冲击。 这就是它，完全就是这样。 我们会有石油，但它会更贵。 有趣的是弹性。 弹性在于，尤其是在企业方面，尝试缩减规模，例如，使用更少的工厂，然后这会以各种方式通过经济传播，包括需要的工作岗位、工作时长以及各种各样的事情。 有很多方式可以传播。 说实话，我们不知道。 再次，我们不想制造恐慌，但仅仅是发生了足够多的事情，它会持续一段时间，我认为我们应该承认这一点，当我们试图弄清楚发生了什么时。
Travis Hoium：是的，Lou，让我们解释一下您在谈论的内容。 石油被称为非弹性市场。 就像我们谈到的去上班一样，无论汽油价格是每加仑 2 美元还是 4 美元，您都需要加满油箱。 因此，世界上约 20% 的石油通过霍尔木兹海峡运输，如果我的记忆正确。 这是一个很大的数字。 如果石油供应减少 5%，将导致油价飙升。 如果这种情况持续一段时间，石油供应减少 20% 或影响可能会对油价产生巨大影响。 我们并不是在这里试图制造恐慌，但这是如果发生长期冲突时真正的潜在经济影响。
Lou Whiteman：真正的快速，一件事。 几件事。 是的，我们有优势，在于我们不会用完石油，但我们没有优势，在于我们不会感受到价格冲击。 这就是它，完全就是这样。 我们会有石油，但它会更贵。 有趣的是弹性。 弹性在于，尤其是在企业方面，尝试缩减规模，例如，使用更少的工厂，然后这会以各种方式通过经济传播，包括需要的工作岗位、工作时长以及各种各样的事情。 有很多方式可以传播。 说实话，我们不知道。 再次，我们不想制造恐慌，但仅仅是发生了足够多的事情，它会持续一段时间，我认为我们应该承认这一点，当我们试图弄清楚发生了什么时。
Travis Hoium：是的，Lou，让我们解释一下您在谈论的内容。 石油被称为非弹性市场。 就像我们谈到的去上班一样，无论汽油价格是每加仑 2 美元还是 4 美元，您都需要加满油箱。 因此，世界上约 20% 的石油通过霍尔木兹海峡运输，如果我的记忆正确。 这是一个很大的数字。 如果石油供应减少 5%，将导致油价飙升。 如果这种情况持续一段时间，石油供应减少 20% 或影响可能会对油价产生巨大影响。 美国宣布将从战略石油储备中释放 1.72 亿桶石油。 为了让这个数字提供背景，这相当于全球石油消费量的 2 天。 这是一大笔石油，但对于可能出现的相当大的问题来说，它可能只是一个创可贴。 当我们回来时，我们将讨论 Uber 的未来。 您正在收听 Motley Fool Money。