捷蓝航空第一季度财报电话会议亮点

中东冲突导致的燃油价格飙升迫使捷蓝航空暂停全年指导，并采取提高票价、削减非生产性运力以及调整附加费等措施，目标是在第二季度收回30-40%的燃油成本上涨，并在2027年初完全收回。

捷蓝航空报告第一季度RASM同比增长6.5%，并预计第二季度RASM增长7%-11%，运力增长1.5%-4.5%，而CASM（不含燃油）上升6.6%；管理层预计第二季度燃油价格为每加仑4.13-4.28美元，并表示燃油价格每上涨0.10美元，年度费用将增加约8500万美元。

本季度在忠诚度方面“具有历史意义”，忠诚度现金回报增长19%，卡片获取量增加45%，与联合航空的Blue Sky合作（联程销售和互惠福利）取得进展，BlueHouse休息室的反应良好，以及国内头等舱的推出计划按计划于2026年下半年进行。

尽管燃油成本上升，旅行需求依然强劲——航空公司股票值得买入吗？

捷蓝航空（纳斯达克股票代码：JBLU）高管指出，中东冲突导致燃油成本飙升是进入2026年剩余时间的主要挑战，促使航空公司暂停其先前的全年展望，同时调整票价、削减运力并寻求额外的成本节约。

首席执行官Joanna Geraghty表示，燃油价格上涨是“自COVID以来我们整个行业面临的最重大阻力”，并补充说捷蓝航空“正在暂停我们先前的全年指导，因为我们正在积极调整以适应不断变化的宏观环境”。Geraghty强调，此举反映了外部因素，而“并非JetForward取得强劲进展的变化”，JetForward是该公司为期多年的提高可靠性、收入表现和成本结构战略。

燃油冲击推动票价、运力和成本行动

工作与娱乐：投资于休闲旅行的兴起

管理层概述了解决高燃油价格的“三大支点”：提高票价、缓和“非生产性”运力以及寻求额外的成本降低。Geraghty表示，捷蓝航空在过去两个月里已经调整了票价“与整个行业一样”，并描述了预订情况“具有韧性”，尽管价格较高。然而，她指出，第一季度“已经在燃油价格突然飙升之前预订了超过90%的座位”，限制了航空公司迅速收回成本增加的能力。

Geraghty表示，捷蓝航空预计在第二季度收回约30%至40%的燃油成本上涨，并计划在2027年初实现完全收回。该公司还实施了“有针对性的附加费更新，例如托运行李费”，旨在覆盖成本，同时保持基本票价的竞争力。

关于运力，Geraghty表示捷蓝航空采取了迅速行动，将第二季度运力减少了“近1个百分点，与接近日期的预期相比”，并计划将下半年运力减少“至少2-3个百分点”，削减重点放在非高峰期和淡季。总裁Marty St. George表示，这些削减主要是一项“数学计算，而不是战略决策”，重点放在当前燃油曲线下预计不会带来增益的航班上。

第一季度收入表现和需求趋势

St. George表示，捷蓝航空实现了“强劲的RAS表现”，第一季度RASM同比增长6.5%，与修正后的指导一致。他将部分表现归功于运营影响，这些影响降低了运力，包括1月份加勒比空域关闭、冬季风暴和TSA中断。St. George表示，这些事件减少了近4个百分点的运力，使RASM受益约2个百分点，剩余的增长来自“需求强度和JetForward举措的有效性”。

高端需求持续领先。St. George表示，本季度高端RASM优于核心业务9个百分点，而核心需求改善到“同比强劲增长”。他还提到了第一季度RASM受益于复活节客运量转移到三月下旬约1.5个百分点。

高管表示，需求势头延续到第二季度，无论是在接近日期还是较长提前期的预订方面，都表现出强劲，并且在高峰期和淡季都有所改善。对于第二季度，捷蓝航空预计RASM同比增长7%至11%，运力增长1.5%至4.5%，复活节相关的不利因素约为1.5个百分点。St. George表示，在电话会议时，该季度超过三分之二的收入已经确定。

忠诚度、Blue Sky合作和产品举措

St. George称本季度捷蓝航空的忠诚度计划“具有历史意义”。他表示，忠诚度现金回报同比增长19%，这得益于联名卡消费额两位数增长、卡片获取量增加45%以及“TrueBlue活跃会员和附加率达到历史最高水平”。他强调了新功能，包括使用积分购买附加费以及名为Family Tiles的计划，他将其描述为“行业首创”，允许父母在与孩子一起旅行时更快地获得状态。

该公司还讨论了其与联合航空的“Blue Sky”合作的进展，包括推出联程航班销售。St. George表示，Mosaic和MileagePlus等级之间的互惠忠诚度福利预计将在本季度推出，以及通过Paisly进行租车销售。在问答环节中，St. George表示，来自联合航空客户的预订模式符合预期，尤其是在洛杉矶到纽约和旧金山到纽约/波士顿等航线上，并注意到华盛顿特区里根国家机场（DCA）到佛罗里达州和波士顿的“令人惊讶的好结果”。

捷蓝航空还推广了休息室的增长。St. George表示，客户对JFK的BlueHouse的反应“非常好”，NPS趋势高于预期，高级卡注册量超过目标。管理层表示，第二个BlueHouse预计将在夏季晚些时候在波士顿开放。

关于国内头等舱，Geraghty表示捷蓝航空尚未开始销售该产品，解释说航空公司希望“完全”了解实施时间表。她说，推出计划仍按计划于2026年下半年进行，捷蓝航空目前正在进行认证流程。

成本、燃油展望和资产负债表状况

首席财务官Ursula Hurley表示，第一季度CASM（不含燃油）增长6.6%，其中约4个百分点是由于与中断相关的接近日期的运力减少造成的。排除这些影响后，她说CASM（不含燃油）将增长2.5%，这比最初的中点高出2个百分点。对于第二季度，捷蓝航空预计CASM（不含燃油）将同比增长3%至5%，Hurley表示，在燃油和最终运力水平允许的情况下，下半年的单位成本增长将放缓，与上半年相比，“减少超过2个百分点”。

Hurley报告说，第一季度的平均燃油价格为2.96美元，比最初指导的中点高出26%。对于第二季度，她预计燃油价格将在4.13至4.28美元之间，基于4月10日的布伦特期货曲线，中点同比增长75%。Hurley补充说，燃油价格每变化0.10美元，将导致全年费用增加约8500万美元。

捷蓝航空还讨论了流动性和融资。Hurley表示，该公司第一季度末的流动性为24亿美元，或过去十二个月收入的26%，高于其17%至20%的目标，不包括未提取的6亿美元循环信贷额度。她说，捷蓝航空最近通过飞机抵押品筹集了5亿美元，并具有增加到7.5亿美元的附加功能，并偿还了剩余的3.25亿美元的2021年可转换债券。Hurley表示，考虑到燃油价格影响的幅度，航空公司可能会提取额外的2.5亿美元的附加额度，以维持其流动性目标。

关于资本支出和交付，Hurley表示，第一季度的资本支出为1.41亿美元，低于预期，原因是时间安排问题。捷蓝航空预计第二季度资本支出约为2.75亿美元，2026年约为8亿美元。她说，预计A220的交付量将减少到2026年的12架飞机，低于先前指导的14架。

尽管管理层一再强调需求正在保持，并且JetForward正在取得进展，但高管表示，燃油的可见性将决定公司何时能够恢复全年预期。“当我们对燃油及其对宏观环境的影响有更大的了解时，我们将计划提供关于全年预期的更新，”Geraghty说。

关于捷蓝航空（纳斯达克股票代码：JBLU）

捷蓝航空公司是一家总部位于纽约长岛市的低成本定期客运航空公司。自2000年开始运营以来，该航空公司以将具有竞争力的票价与增强的机上便利设施相结合而闻名，包括免费的机上娱乐、免费的零食和饮料以及机上Wi-Fi。捷蓝航空运营单一机队类型，包括空客A320系列和巴西航空工业E190飞机，这支持其对效率和运营一致性的关注。

该航空公司的核心产品包括经济舱旅行和一种名为Mint的高级商务舱产品，该产品在精选跨大陆和国际航线上提供可躺平的座椅、精心挑选的餐饮选择和提升的服务。