凯文·奥利瑞在2025年崩盘后出售了26种山寨币，仅保留比特币和以太坊——他说其他山寨币“没有未来”

凯文·奥利瑞在2025年崩盘后出售了26种山寨币，仅保留比特币和以太坊——他说其他山寨币“没有未来”

Cole Tretheway

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山寨币是低风险的果实，还是这些资产已经一命呜输？“鲨鱼坦克”投资者凯文·奥利瑞对此有看法。在《The Breakdown Podcast》（1）一期节目中，这位风险投资家称山寨币为“一堆垃圾”，并表示它们“没有未来”——尽管他接受了以覆盖加密货币市场而闻名的公司Blockworks的采访。

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他在X上的帖子中说：“我清理了垃圾，保留了有效的东西。”（2）

奥利瑞对比特币和以太坊充满信心

在市场情绪发生转变的时期，这次采访是及时出现的。自其2月份的急剧下跌以来，比特币一直低于90,000美元的标志，并且远低于其每枚硬币的120,000美元的历史最高点。（3）

比特币下跌，整个加密货币市场也会随之下跌

这种基准对加密货币市场至关重要，以至于其他加密货币只是被称为“山寨币”。奥利瑞表示，他在2025年市场崩溃后出售了其中的26种，仅保留了比特币、美元（一种稳定币）和最大的山寨币以太坊。他说，其他硬币“完蛋了”，因为它们缺乏营销资金，“没有理由拥有它们”。

这是公平的评估吗？

山寨币市场的规模表明，山寨币仍然受到广泛关注。加密货币追踪器CoinMarketCap将该市场规模估计为超过7000亿美元，不包括以太坊。（4）

市场没有放缓的迹象。相反，短期兴趣有望增长。自2月份以来，CMC恐慌与贪婪指数从“极度恐慌”上升到“贪婪”，这得益于一些人认为这是比特币2月份下跌后的复苏开始。（5）

人们正在关注山寨币，尤其是在现在。但他们实际上从持有中获利了吗？

2025年是死币之年

奥利瑞表示，2025年倒闭的山寨币“再也没有回来”。这是真的。

CoinGecko（6）追踪的超过50%的硬币在2021年至2025年期间已经失败，其中86个失败发生在2025年。

CoinGecko的分析认为，许多失败归因于诸如pump.fun之类的网站，该网站可以轻松创建名称为Peanut、Fatcoin和Mother Iggy等模因币。（7）

将山寨币的死亡完全归咎于模因币生成器是不公平的。毕竟，91%的2014年存在的加密货币现在已经完全被放弃。有些失败是因为它们没有起飞。另一些失败是因为买家被“拉票”并放弃了硬币。

历史表明大多数硬币很快就会死亡。您典型的山寨币的业绩与低价股相当，这些低价股是交易价格低于每股5美元的公司的投机性股份。Sahm Financial Academy建议60%的低价股在三年内接近零价值。（8）

数据表明，山寨币，就像低价股一样，在最好的情况下也是冒险的投资。

奥利瑞表示，以太坊和比特币的流动性很高，可以轻松交易并从下跌中恢复。它们通常被认为是“最安全的”加密资产。但现在过早地判断整个加密货币市场是否没有未来——而且有些名称打破了常规。

最近的政策变化使得加密货币投资者更容易区分诈骗和实质。

超过十种资产已被美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）归类为“数字商品”。（9）

为了将资产归类为数字商品，该资产必须与底层加密系统相关联，并从中获得价值，而不是期望获得利润，Fidelity表示。（10） 换句话说：加密货币必须有除“数字上升”之外的其他用途。

Solana，就像以太坊一样，是一个智能合约平台，开发者可以在其上构建。（11） Chainlink保护链上交易。（12） 这两项资产都被归类为数字商品。

大多数硬币被认为是证券，从而过滤掉大量无用的“一堆垃圾”硬币，供加密货币爱好者使用。（大多数加密货币缺乏实际价值。）

那些尽管奥利瑞的警告仍然对加密货币感兴趣的投资者——可以考虑研究具有实际价值的加密货币。这些不太可能被放弃，并且更有可能吸引机构的兴趣。（13）

需要注意的是：即使是数字商品也是易变的。比特币有时被称为“数字黄金”，是硬币中最稳定的之一，目前从历史最高点下跌了30%以上。就像大多数易变资产一样，耐心是关键。