卡夫亨氏曾是巴菲特的罕见失误。如今伯克希尔的新掌门人似乎准备向前看了。

要点

卡夫亨氏在9月份宣布了一项计划，将其拆分为两家独立的上市公司，但该计划目前已被搁置。

伯克希尔哈撒韦在卡夫亨氏股票方面仍持开放态度。

这家企业集团曾警告监管机构，它可能会出售其持有的这家消费必需品公司27.5%的股份中的一部分或全部，但此后已撤回该计划。

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所有投资者都会犯错误。不过，要归功于沃伦·巴菲特，因为当他执掌伯克希尔哈撒韦（NYSE: BRKA）（NYSE: BRKB）时，在极少数他犯下投资失误的情况下，他事后都会坦率承认。

卡夫亨氏（NASDAQ: KHC）是“奥马哈先知”的失误之一。在所谓的“梦想合作”中，伯克希尔于2013年与巴西的3G Capital联手，策划了卡夫和亨氏价值550亿美元的合并，创造了当时世界上最大的消费必需品公司之一。这笔交易使巴菲特的集团成为卡夫亨氏的最大股东。

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但梦想变成了噩梦：这家食品股在过去十年中市值缩水了72%。难怪伯克希尔新任CEO格雷格·艾贝尔（Greg Abel）会考虑出售其卡夫亨氏股份。

卡夫亨氏股票的拖累

快速回顾一下卡夫亨氏的近况。9月份，该公司宣布计划再次将其拆分为两家独立的上市公司。巴菲特和艾贝尔对这一决定表示不满。1月份，伯克希尔向美国证券交易委员会（SEC）提交了可能出售其卡夫亨氏股份的计划。

强调“可能”，因为出售尚未发生，而卡夫亨氏的新CEO史蒂夫·卡希尔（Steve Cahillane）已让公司放弃了拆分计划。称之为“乌云”或“拖累”，但伯克希尔可能出售其27.5%股份的仅仅是阴影，这很可能是该股票今年迄今为止下跌约9%的主要原因。加剧这种黯淡表现的是，标普500消费必需品指数（该行业一个广泛关注的基准）上涨了8%。

从更积极的一面来看，艾贝尔明确表示，既然卡夫亨氏已放弃拆分提议，伯克希尔就不打算出售其在这家番茄酱制造商中的任何或全部股权。但这并不意味着艾贝尔急于将更多卡夫股票添加到伯克希尔的投资组合中。他没有。

此外，他可能不会急于出售伯克希尔持有的价值72亿美元的卡夫亨氏股份，因为如果整个头寸被迅速抛售，该集团将按其标准计算遭受适度损失。这并不是对该股票的有力背书。

小心对待卡夫亨氏股票

目前，伯克希尔仍持有卡夫亨氏，但这并不能保证未来。尽管艾贝尔上任才几个月，但他已经表现出愿意放弃一些伯克希尔的股权，包括一些在增长和质量方面优于卡夫亨氏的持股。

同样，这家消费包装品公司也不是伯克希尔的“永久”持股。它不属于包括美国运通、可口可乐等在内的“名人堂”，而且不太可能成为其中一员。

截至2025年底，伯克希尔拥有3730亿美元的现金及等价物，它并不需要出售卡夫股票来释放流动性，但这仅仅说明该集团有能力持有该股票。普通投资者应该从“观望”的角度来对待卡夫。为了向投资者证明其价值，该公司需要通过显示销售额的改善和债务的减少来证明其扭转努力正在取得成效。

你现在应该购买卡夫亨氏的股票吗？

在购买卡夫亨氏股票之前，请考虑以下几点：

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美国运通是Motley Fool Money的广告合作伙伴。托德·施里伯（Todd Shriber）不持有任何提及股票的头寸。Motley Fool持有并推荐伯克希尔哈撒韦。Motley Fool推荐卡夫亨氏。Motley Fool拥有披露政策。

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