Kura Sushi (KRUS) 2026财年第二季度财报电话会议记录

图片来源：The Motley Fool。

日期

2026年4月7日，星期二，美国东部时间下午5点

会议参与者

- 总裁兼首席执行官 — Hajime Jimmy Uba

- 首席财务官 — Jeff Uttz

- 投资者关系和系统开发高级副总裁 — Benjamin Porten

完整电话会议记录

主持人： 各位晚上好，女士们先生们，感谢您的参与。欢迎参加 Kura Sushi USA, Inc. 2026财年第二季度财报电话会议。[主持人指示]。请注意，本次电话会议正在录音。今天与会者有：总裁兼首席执行官 Hajime Jimmy Uba；首席财务官 Jeff Uttz；以及投资者关系和系统开发高级副总裁 Benjamin Porten。现在我将把会议转交给 Porten 先生。请开始。

Benjamin Porten： 谢谢主持人。各位晚上好，感谢大家的参与。现在大家应该都能看到我们2026财年第二季度的财报发布。可以在 www.kurasushi.com 的投资者关系部分找到。我们提交给美国证券交易委员会 (SEC) 的 8-K 文件中也包含了一份财报发布副本。在我们开始正式发言之前，我需要提醒大家，我们今天的讨论部分将包括根据《1995年私人证券诉讼改革法案》定义的某些前瞻性声明。这些前瞻性声明并非对未来业绩的保证，因此，您不应过分依赖它们。

这些声明还受到许多风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与我们的预期存在重大差异。我们建议您参阅我们向美国证券交易委员会提交的文件，以更详细地讨论可能影响我们未来经营业绩和财务状况的风险。此外，在今天的电话会议中，我们将讨论某些非公认会计原则 (non-GAAP) 的财务指标，我们认为这些指标在评估我们的业绩时可能很有用。此附加信息的呈现不应孤立地考虑，也不应作为根据公认会计原则 (GAAP) 准备的业绩的替代。与可比 GAAP 指标的对账可在我们的财报发布中找到。

言归正传，我想把会议转交给 Jimmy。

Hajime Uba： 谢谢 Ben，也谢谢大家今天参加我们的电话会议。进入本财年，我们就知道，第二财季对于我们实现既定目标、期望和全年业绩指引至关重要。正如大家在今天下午的财报中可能看到的那样，我们2026财年第二季度的业绩非常强劲。我们今天有很多好消息要分享，包括超出预期的可比销售额和创纪录的劳动力杠杆。那么，让我们直接开始吧。第二财季总销售额为8000万美元，可比销售额增长8.6%，其中客流量增长4.3%，价格和组合增长4.3%。

为了更新我们全年可比销售额持平至略微增长的目标。截至2026财年上半年末，我们年初至今的可比销售额增长率为3%。虽然第二季度是本财年中比较有利的季度，但考虑到我们迄今为止的业绩，我们现在预计全年可比销售额将略有增长。销售成本占销售额的比例为30.4%，而去年同期为28.7%。关税情况对我们来说基本没有变化，由于关税类型的变化，[少数] 的影响已被商品通胀所抵消。

我们预计全年销售成本 (COGS) 约为30%。然而，作为销售额的百分比，由于运营举措和更好的销售杠杆，劳动力成本从去年的34.8%提高到30.7%，提高了惊人的410个基点。劳动力举措的规模以及季节性杠杆带来的机会，并且在财年上半年看到如此大的影响是不寻常的。鉴于我们迄今为止的进展，我们将劳动力成本占销售额的比例提高100个基点的初步目标已被证明是保守的。继续谈谈门店发展。第二季度，我们在 [听不清] 开设了一家新餐厅。

季度结束后，我们在加利福尼亚州的奥兰治和联合市、亚利桑那州的古德伊尔以及佛罗里达州的惠灵顿又开设了四家餐厅。2026财年的新店开业数量有望与2025财年一样强劲，而2025财年是近年来最强劲的一年。我们目前有8家门店在建。由于其中一些门店最近才开始动工，我们预计2026财年将开设16家新店。关于营销，很明显，我们重新强调知识产权合作的战略正在奏效。我们的 [Kirbi] 合作正如我们所希望的那样成功，任天堂是一个很好的合作伙伴。[听不清] 的持久受欢迎度是我们2月份业绩强劲的原因之一。

我们目前的 [IV] 合作 [听不清] 与第三季度的发布同步。我们下一个合作项目是与 Tamagotchi 合作，以庆祝其30周年纪念，之后是 [听不清]。它们正在对我们的奖励计划进行有意义的介绍。这是自推出以来奖励计划最有意义的演变，我们必须努力创造一些能让新老顾客 [听不清] 都感到满意的东西。转向预订系统。我很高兴地报告——会员使用预订系统，访问率远高于 [听不清]。我们运行的两个 [听不清] 在我们等待时间估计的准确性方面。

我们认为预订系统成功地解决了顾客最大的痛点。我们相信，通过提高对预订能力的认识，并且 [听不清] 完全实现，还有进一步的机会。为此，在向非会员开放预订后，我们能够将预订量增加了30%以上。关于这些机器人，我们继续预计将在财年末之前对50家有空间容纳它们的餐厅中的大部分进行改造。如果他们提到，我们预计在2026财年将劳动力成本提高100个基点的目标并未考虑到 [听不清] 机器人的影响。

我们预计这些机器人将在2027财年比我们今年财年结束时的水平带来额外的50个基点的收益。我很高兴能够报告这样一个强劲的季度，我要感谢我们在餐厅和支持中心的团队成员使这一切成为可能。在我把电话转交给 Jeff 之前，我想花点时间谈谈我们今天的公告，并亲自感谢他。在过去的4年里，他一直是我以及 Kura Sushi 的宝贵伙伴。他的战略洞察力和财务领导力对我们作为一家上市公司所经历的增长历程至关重要。

虽然我们会想念他在合作中的专业知识，但我们很感激他为我们的成功所做的一切贡献。在此，我谨代表 Kura 的所有人，祝您在未来的事业中一切顺利，取得成功。

Jeff Uttz： 谢谢 Jimmy 的美言。在过去的4年里，能担任 Kura Sushi 的首席财务官，我感到非常荣幸和自豪。我对我们作为一个团队共同取得的成就感到无比自豪，我要感谢 Jimmy、董事会以及 Kura 家族的每一位成员的合作和信任。现在，我将带大家了解我们2026财年第二季度的财务业绩。第二季度，总销售额为8000万美元，而去年同期为6490万美元。与去年同期相比，可比餐厅销售额增长了8.6%，其中客流量占4.3%，价格和组合占4.3%。

我们西海岸市场的可比销售额增长为7.2%，西南部市场的可比销售额增长为9.7%。本季度的有效定价为4.5%。提醒一下，从2027财年第一季度开始，我们将不再提供可比销售额的区域细分，因为区域可比销售额在很大程度上取决于补货的时间，我们认为它们不能反映整体公司趋势。现在转向成本。食品和饮料成本占销售额的比例为30.4%，而去年同期为28.7%，原因是进口原料的关税。

劳动力及相关成本占销售额的比例为30.7%，而去年同期为34.8%，原因是运营效率、定价和更好的销售杠杆，部分被低个位数的工资上涨所抵消。租金及相关费用占销售额的比例为8.1%，而去年同期为7.9%。折旧和摊销费用占销售额的比例为5.2%，而去年同期为5.1%。其他成本占销售额的比例为14.5%，而去年同期为13.5%，原因是促销和公用事业成本较高。一般和行政费用占销售额的比例为13.7%，而去年同期为16.9%。

2026财年第二季度包括120万美元的诉讼费用，而去年同期为210万美元的诉讼费用。营业亏损为220万美元，而去年同期为460万美元的营业亏损。所得税费用为51,000美元，而去年同期为38,000美元；净亏损为170万美元，即每股亏损0.14美元，而去年同期净亏损380万美元，即每股亏损0.31美元。调整后的净亏损（不包括诉讼费用）为502,000美元，即每股亏损0.04美元，而去年同期调整后的净亏损为170万美元，即每股亏损0.14美元。

餐厅层面营业利润占销售额的比例为18.2%，而去年同期为17.3%。调整后的 EBITDA 为550万美元，而去年同期为270万美元。截至第二财季末，我们拥有6970万美元的现金、现金等价物和投资，无债务。最后，我想更新并重申2026财年的以下指导：我们现在预计总销售额在3.33亿美元至3.35亿美元之间。我们预计将开设16家新店，保持年化开店率超过20%，平均每家新店的净资本支出继续约为250万美元。

我们现在预计，不包括诉讼费用，一般和行政费用占销售额的比例约为12%。我们现在预计全年餐厅层面营业利润率将在18%至18.5%之间。现在，我将把会议转回给 Jim。

Hajime Uba： 谢谢 Jeff。以上是我们准备好的发言。现在我们很乐意回答大家的问题。主持人，请打开提问通道。提醒一下，在问答环节中，我可能会先用日语回答，然后再翻译成英文。

主持人： [主持人指示]。第一个问题来自 TD Cowen 的 Andrew Charles。

Andrew Charles： 令人惊讶的是，在第二季度同店销售额大幅超出预期的同时，收入指引却略有提高。从共识预测来看，似乎你们对下半年的表现持乐观态度。这是否反映了对下半年的保守态度？或者你们能否评论一下新店的生产力？

Hajime Uba： 谢谢 Andy 的第一个问题。但请允许我用日语回答。[外语]。

Benjamin Porten： [翻译] Charles 或 Andrew Charles，我爷爷的名字叫 Charles。Andrew，我是 Ben。关于我们提供的指引，它确实——它包含了第二季度超出预期的业绩。但鉴于目前正在发生战争，我们不知道它将如何发展。我们认为，在指引方面，谨慎的做法是仅加入第二季度的上涨空间，而不做进一步推断。这并不反映保守或悲观。这只是谨慎。

Andrew Charles： 好的。明白了。那么，是什么推动了组合的改善，使其接近持平？你们在附加销售或饮料等方面看到了什么，有助于改善这一表现？

Hajime Uba： [外语]。

Benjamin Porten： [翻译]。最大的因素是我们顾客每人吃的盘子数量更多了。我们的解释是，这是 IP 合作成功的体现。当我们拥有引人注目的 IP 时，人们就更有动力去吃第15盘，或者达到我们赠品的消费门槛。

Andrew Charles： Jeff，祝你在新岗位上一切顺利。

主持人： 下一个问题来自 Benchmark StoneX 的 Todd Brooks。

Todd Brooks： 祝贺你们取得了如此出色的季度业绩。Jeff，祝你下一站一切顺利。我有两个问题，如果可以的话。第一，你们谈到了这个业务的利润率杠杆以及在没有任何关税减免的情况下，我们如何能够逐步恢复到20%的餐厅层面营业利润率。我想在最近的一次会议上，Jimmy，你谈到了与一些供应商的成功谈判。我们在这里看到了超预期的劳动力杠杆。我想问，我们在这段旅程中处于什么阶段？以及你们认为 Kura 何时能够恢复到20%的水平？

Hajime Uba： [外语]。

Benjamin Porten： [翻译]。Todd，我是 Ben。我们对 [Jinny] 和我们的供应商之间的谈判结果非常满意。不幸的是，我们看到一些海鲜投入品的价格上涨幅度超出了预期，这与关税无关。因此，Jimmy 谈判带来的好处在很大程度上被抵消了。我们将其视为感谢谈判，使我们能够继续维持全年约30%的销售成本预期。因此，我们不认为这对利润机会有增值作用。

最大的因素将是，当我们展望明年时，正如 Jimmy 在准备好的发言中所提到的，[DISH] 机器人，我们预计在劳动力改进方面将有额外的50个基点——或者说，我抱歉，在劳动力改进方面。明年，我们有一个——以前，我们一直说新市场和现有市场各占一半，现在这个比例对我们更有利，变为55-45。这些——新市场对客户分流没有影响。因此，这将是2027财年的一个顺风。所有条件相同，新市场的表现会更好。因此，通过这些因素，我们对在没有关税减免的情况下恢复到20%非常有信心。

Todd Brooks： 在不久的将来。

Benjamin Porten： 在不久的将来，是的。

Todd Brooks： 好的。那么我的后续问题是，我将回到队列中。如果——我想，Jimmy，当你回顾的时候，你谈到了未来的一些 IP 合作。