主要私人黄金买家现在可能比以往任何时候都更需要四大审计

主要私人黄金买家现在可能比以往任何时候都更需要四大审计
Pooja Rajkumari
7分钟阅读
3月24日，最大稳定币发行商Tether（USDT的发行者）宣布聘请四大会计师事务所进行首次全面财务审计。它拒绝透露事务所名称。
但3月27日，金融时报报道该事务所是毕马威。另一家四大事务所普华永道也据称被聘请准备Tether的内部系统。
《街头圆桌会议》联系Tether寻求评论，截至发稿时尚未收到回复。
但对于一家在过去十年中一直回避这个确切问题的公司来说，这可能是它最终回答的时刻。
自2014年USDT推出以来（最初称为"Realcoin"），Tether一直在承诺进行审计。
这个承诺已经变质。
在2014年至2017年的最初几年里，它在没有任何审计的情况下运作。
2017年，Tether尝试与Friedman LLP进行审计。但2018年，双方分道扬镳，Tether的一位发言人告诉CoinDesk，成功的审计在"合理时间内无法实现"。
顺便说一句，2022年，美国证券交易委员会（SEC）指控Friedman在2017年至2022年间对两家上市公司进行不当审计，大致与它审计Tether的时间重合。尽管该案件以150万美元罚款和解，但确实引发了担忧。
事实上，Friedman为Tether制作的初步报告也非常不完整。
虽然该报告不对公众开放，但一些人分享的截图显示，Friedman报告Tether拥有4.429亿美元现金储备，与当时USDT的未偿发行量相匹配。
根据最新披露，Tether持有约175亿美元黄金储备，使其成为最大的企业贵金属持有者之一。
多年来，Tether一直依赖其自2022年以来的意大利审计合作伙伴BDO Italia的证明，该合作伙伴在某个时间点确认Tether声称持有的资产确实被持有。
但证明与审计不同。它们不审查内部控制、治理或复杂或非流动性资产的估值方法。充其量，你可以将证明称为资产负债表的快照，但它不显示公司是如何达到这一点的。
鉴于Tether在纸面上的历史记录，这种区别非常重要。
2021年，该公司与纽约州检察长办公室就USDT储备支持方面的误导性陈述达成和解。它与姐妹公司Bitfinex共同支付了1850万美元。
同年，商品期货交易委员会因监管机构所称的"关于美元储备的不实或误导性陈述"对Tether处以4100万美元罚款。
在纽约州检察长调查期间，CoinDesk根据《信息自由法》请求获得额外信息。文件显示，当时400.6亿美元储备的很大一部分存放在巴哈马的Deltec银行，其中相当一部分以中国和其他国际银行的短期票据形式持有。这不是许多用户所认为的简单美元持有。
2024年，Tether首席执行官Paolo Ardoino向DL News透露，四大事务所只是害怕声誉风险。
"所以你是四大审计事务所，而整个银行业是你的客户，"他说。"为什么你要为一个或两个稳定币冒失去10万个客户的风险？"
但现在，在2026年，USDT要大得多。Ardoino在2022年4月发表这番评论时，根据CoinMarketCap的数据，USDT市值约为82.7亿美元。截至3月27日，该稳定币的流通量接近1840亿美元。增长了122.5%。
现在Tether计划在九年 hiatus 后重返美国，审计可能是当务之急。
Tether于2018年因加强的监管审查而决定停止为美国用户和企业提供服务。
2026年，由于GENIUS法案的推动，加密货币监管相对更加友好。但这并不意味着Tether可以轻松进入该国。
GENIUS法案于2025年7月签署成为法律，为美国建立了第一个联邦稳定币监管框架。其要求之一是寻求美国注册的稳定币发行商必须满足储备验证和报告标准，而四大审计预计将满足这些标准。
总部位于萨尔瓦多的Tether已经表明了在这一框架下运营的意图。它于2026年1月推出了USAT，一种符合GENIUS法案的美元挂钩代币。USAT目前的流通供应量约为2800万美元。
但真正的目标，也是真正的合规挑战，是让USDT在美国法律下得到认可。没有审计，这条道路是关闭的。
第二个压力是财务方面的。几个月来，Tether一直在讨论重大股权融资。2025年9月，报道指出该公司正在探索以500亿美元估值筹集至200亿美元。
这些谈判随后有所缩减。彭博社报道称，Tether希望在筹集任何资金之前等待全面审计。据报道，投资者和银行家一直在向该公司施压，要求在承诺之前提供审计过的财务报表。
Tether的首席财务官Simon McWilliams指出，四大事务所是通过竞争性流程选定的，Tether内部已经按照四大审计标准运营。
Tether与毕马威合作的自然基准是Circle与德勤的关系。Circle是USDC的发行商，USDC是USDT之后第二大稳定币，自2022财年以来一直由德勤每年审计。它之前自2015年起与Grant Thornton合作。
它还发布了每月储备证明，以及审计。
作为2025年IPO后的上市公司，Circle也受到SEC报告要求的约束。
但将Circle与Tether进行比较并不容易。
首先，Tether是一家私人公司，迄今为止没有上市计划。因此，从技术上讲，Tether没有义务遵循SEC报告规则。
其次，Circle的储备结构非常简单。USDC几乎完全由现金和短期美国国债支持，存放在由BlackRock管理的Circle储备基金中。审计变得相当简单。
Tether的资产负债表则完全是另一回事。其储备包括美国国债、比特币（BTC）、贵金属、短期贷款以及跨多个区块链发行的代币化负债。
与此同时，市场已经开始对竞争影响定价。
3月24日，Tether宣布审计合作时，Circle的股票大幅下跌。即使在3月27日，在毕马威参与的报道之后，Circle在交易时段下跌超过7%。
透明度一直是USDC最大的卖点。如果毕马威批准Tether的储备，它将不再拥有这一优势。USDT已经占据稳定币市场的60%左右，而USDC约占25%。
审计真的有关系吗？
毫无疑问，没有审计，USDT仍然在稳定币市场占据主导地位。
然而，审计很重要，如果不是对零售用户，但对机构配置者、美国监管实体、基于稳定币构建的支付公司以及考虑使用USDT进行跨境结算的政府来说，审计很重要。
这些是审计对他们来说是法律或受托义务要求，而不是偏好。
审计的主要原因很简单。对于一个每天有数千亿美元加密交易的资产来说，获得四大审计对于消除USDT的一个重大机构和监管障碍很重要，特别是在美国。如果GENIUS法案为USDT到达这个受众建立了高速公路，审计就是Tether必须支付的通行费。