NCMI 2026年第一季度财报电话会议记录

图片来源：The Motley Fool。

日期

美国东部时间2026年5月12日，星期二，下午5点

会议参与者

- 首席执行官 — Thomas Lesinski

- 首席财务官 — Ronnie Ng

完整电话会议记录

Thomas Lesinski: 谢谢你，Chan，大家下午好。感谢大家参加我们2026年第一季度的财报电话会议。我们带着假日期间强劲的势头进入今年，无论是观众人数还是广告商需求，我们第一季度的表现基本符合预期。我们的业绩反映了典型的季节性、因冬奥会而加剧的竞争，以及我们上个季度强调的财年日历提前一周的影响。调整了这一时间差异后，由于影院观众对季度初尾声的票房大片的热情，收入将同比温和增长。

报告显示，NCM的总收入为3400万美元，调整后的OIBDA为负1050万美元，均在我们上个季度提供的指导范围内。就第一季度而言，国内票房同比增长约25%，我们网络的总观众人数达到8300万，比去年同期增长15%。与更广泛的票房相比的差距主要反映了我们财年日历提前一周以及冬奥会的影响，这两者都没有影响到去年第一季度。调整了这一变化并计入去年同期的Spotlight，可比基础上的观众人数将增长约18%。

在本季度内，业绩得益于第四季度重磅影片的持续表现，包括新的《阿凡达》和《海绵宝宝》电影，然后在最后两个周末有所回升，这得益于《弹弓》的上映以及《超级马里奥银河电影》的早期贡献。季度末的加速增长印证了我们的观点，即2026年将是影院放映行业更加稳定和持久的一年，并使我们在进入第二季度时处于有利地位。这种势头也延续到了我们的广告业务。需求保持健康，有6家广告商在本季度花费了100万美元或以上用于影院广告活动。

总广告收入为3190万美元，与去年同期基本持平，这得益于保险、媒体、汽车和制药行业的强劲表现。这种广告商参与度证明了NCM行业领先的库存价值以及我们为品牌提供可衡量、有影响力成果的能力。我们仍然专注于战略性地扩大我们库存的广度和质量，解锁新的机会以深化与广告商的合作。4月份，我们宣布了一项合作，在全国77%的AMC影院的高影响力大堂区域部署大型数字显示屏，重点关注人流量最大的地点。

影院大堂是一个有价值的、停留时间长的环境，为品牌提供了自然的机会，可以在整个观影旅程中进一步扩大与 receptive audiences 的互动。新的大堂形式补充了我们现有的网络，并扩大了我们接触数字户外广告商预算的渠道，同时保持我们核心的高级视频业务。这种数字大堂的扩展为深化影院运营商和广告商的关系提供了有意义的机会，并进一步加强了我们在整个观影旅程中的价值主张。我们也在继续开发我们的程序化能力，并且我们继续看到我们的客户群对程序化广告的采用不断增加和参与度不断加深。

在第一季度，我们看到的程序化订单数量大约是去年同期的2倍，这反映了这种即时购买渠道的有效性。然而，由于少数大型广告商因将预算集中在冬奥会而未回归，程序化收入与去年第一季度相比有所下降。这种波动性是该渠道仍在成熟过程中的一个特点，交易集中度和时机可能会对任何给定时期产生不成比例的影响。尽管如此，第二季度的程序化收入正朝着高于去年同期的方向发展，而且潜在趋势让我们有信心，我们正在朝着正确的方向为2026年的增长构建程序化业务。

第一季度本地广告收入为440万美元。正如我们在上次电话会议上概述的那样，随着我们继续专注于人才、结构和执行方面的有针对性的投资以改善业绩，我们正在为本地业务的增长重建更强大的基础。虽然这些努力需要时间才能显现成果，但我们对我们取得的进展感到鼓舞，因为第二季度的预订收入已经高于去年第二季度的预订收入，并且我们对本地业务的长期机会充满信心。转向我们的专有数据平台NCMx。我们继续为广告商增强定位、规划和衡量能力。

在本季度，我们宣布了与VideoAmp的新合作关系，将影院进一步整合到一个统一的跨平台规划高级视频生态系统中。这是广告商和代理商首次可以在单一视图中与线性电视、CTV和数字视频一起规划影院广告。我们还将NCMx的覆盖范围扩展到我们最近收购的Spotlight库存，这是释放该高端库存全部价值并深化我们对高端和奢侈品广告商吸引力的重要一步。除了这些持续的投资，我们还采取了积极措施，使我们的运营模式更好地适应业务不断变化的需求。

在第一季度，我们实施了一项运营转型，以精简组织并加速我们在能产生最大杠杆效应的地方采用AI。这些努力集中在提高我们支持基础设施的效率，同时保持我们创收团队和商业计划的实力和势头。总的来说，这些行动预计将在运行基础上产生约1100万美元的年化成本节约，使我们能够更敏捷、更有效地执行，并创造能力继续为未来的增长再投资于平台。Ronnie将在几分钟内提供更多细节。

在我们继续发展业务的同时，我们的核心价值主张保持不变，即以大规模、在美国最大的屏幕上、在优质环境中，将广告商与高度参与、备受追捧的受众群体联系起来。展望未来，我们对2026年引人注目的电影阵容感到鼓舞，该阵容旨在覆盖多元化的受众群体。今年的票房表现预计将集中在下半年，这得益于一系列备受欢迎的系列续集和重新构想的经典影片，这些影片具有内置的观众吸引力，同时还有更广泛的备受期待的新IP影片。

这部强大的影片阵容，包括《玩具总动员4》、《穿普拉达的女王2》、《曼达洛人和格鲁古》以及《海洋奇缘》，预计将吸引广泛的观众群体，进一步支持广告商的需求。此外，我们对今年4月CinemaCon上展映行业的强劲情绪感到鼓舞，各大电影公司都对影院业务表示了协调一致的支持，强调了大屏幕在更广泛的娱乐生态系统中的重要性。值得注意的是，亚马逊重申了其每年至少发行15部影院影片的承诺，而派拉蒙和华纳兄弟探索频道则重申了每年发行约30部影院影片的计划，这增强了对未来发行节奏一致性的信心。

总而言之，今年的CinemaCon评论支持了对影院行业的积极展望。凭借强劲的行业顺风和持续关注运营优化，NCM处于有利地位，可以利用未来几个季度的票房强劲表现。现在我将把电话转交给Ronnie，他将提供我们运营业绩和前景的更多细节。

Ronnie Ng: 谢谢你，Tom，大家下午好。正如Tom所指出的，第一季度的业绩受到典型季节性疲软、因冬奥会而加剧的广告支出竞争以及我们在上次财报电话会议上讨论的财年提前一周的影响。这些因素都在预期之中，本季度的表现与我们年初的预测基本一致。第一季度总收入为3400万美元，在我们指导范围内，并反映了我刚才概述的预期因素。第一季度总广告收入为3190万美元，而去年同期为3230万美元。

在可比基础上，调整了日历变化并对2025年第一季度Spotlight的包含进行了预估后，总广告收入同比基本持平，其中全国广告受冬奥会影响更大，而本地广告则表现出强劲增长。全国广告收入为2750万美元，与去年同期基本持平，其中保险、汽车和制药行业表现强劲。调整了财年变化并预估包含Spotlight在内的前期后，全国收入将下降约2%。这主要是由于Spotlight网络中的某些交易在本季度未能回归。

相反，NCM的传统网络与去年同期相比，全国收入增长了2%，利用率增加了20%以上，但CPM有所下降。虽然今年前两个月的全国定价为正，但3月份的定价有所下降，因为预算已经分配给了冬奥会，限制了季度末的需求。我们白金级库存的需求仍然强劲，这反映了去年我们在主要影院运营商网络中标准化我们映前格式的持续效益。在日历调整的基础上，白金级比去年同期增长了83%，同期每位与会者的收入增长了54%以上。

本地广告收入总计440万美元，与去年同期相比有所下降，这主要是由于前面讨论的日历差异。然而，调整了财年变化并预估包含Spotlight后，可比期间的本地广告收入将增长12%，每位与会者的收入仅下降约4%。从本地广告类别来看，旅游和无线通信行业表现强劲，但政府、教育和医疗保健行业的活动有所减少。正如Tom所指出的，我们正致力于通过更结构化和有针对性的方法来重建这项业务。

虽然这需要时间，但我们相信我们正在采取正确的措施来为本地业务的长期可持续增长奠定基础。并且我们对第二季度的预订感到更加鼓舞，第二季度的预订收入已经高于去年第二季度的本地广告收入。第一季度的运营费用为6090万美元，而去年同期为5880万美元。同比增加主要是由于与观众人数相关的影院运营商费用增加以及与我们运营转型相关的约360万美元的一次性成本。调整后，运营费用为4450万美元，主要是由于与观众人数增加相关的影院运营商费用同比增加了13%，但销售、一般和行政费用同比减少了10%。

为了更详细地介绍运营转型，这些努力集中在使我们的成本结构与当前业务需求保持一致，并为继续投资于我们回报率最高的优先事项创造能力。我们预计该计划将产生约1100万美元的年化成本节约，包括我们收购Spotlight的协同效应。这是与我们2025年调整后的销售、一般和行政费用（按Spotlight全年合并运营进行预估）8950万美元相比得出的。考虑到该计划的启动时间，完整的运行效益将从2027年开始完全体现在我们的业绩中。

与此同时，执行工作正在顺利进行，我们已经完成了300万美元的年化节约，其余部分有望在夏季中期完成。因此，我们预计将在2026年全年实现高达600万美元的节约。第一季度的运营亏损为2690万美元，反映了我刚才概述的收入和运营费用驱动因素。调整后的OIBDA为负1050万美元，处于我们指导范围的较好端。同比业绩反映了由观众人数增长驱动的影院运营商费用增加，部分被审慎的成本管理和我们运营转型的早期收益所抵消。转向现金流。

第一季度未杠杆自由现金流为1810万美元，而去年同期为550万美元，这得益于第四季度营运资本的正常化。在第一季度末，NCM拥有5160万美元的现金、现金等价物、限制性现金和有价证券。我们的总债务在季度末仍为1200万美元。转向股东回报，从我们的股息计划开始。我们今天宣布了每股0.03美元的季度股息，总计280万美元。本季度的股息将于2026年6月4日支付给2026年5月22日登记在册的股东。转向股票回购。

NCM在第一季度回购了约21万股股票，总计约82万美元，平均价格为每股3.93美元。股票回购历来是向股东返还资本的重要工具，我们为我们取得的进展感到自豪。展望未来，我们认为我们的优先事项正在以一种与股东最佳利益完全一致的方式演变，因为我们继续采取一种审慎的、以回报为中心的资本配置方法。我们看到了公司内部一系列引人注目的投资机会，包括重建我们的本地业务、增强我们的程序化和自助服务能力，以及加强我们网络中的库存，这些投资的回报率与当前水平的回购相比具有优势。

因此，我们打算相应地分配资本。现在转向我们的指导。对于第二季度，我们预计收入在5700万至6300万美元之间，调整后的OIBDA在100万至500万美元之间。我们的指导反映了第二季度整体影片阵容的强劲前景，预计将推动观众人数同比增长和影院运营商费用增加。此外，我们预计本季度盈利能力将有所改善，这得益于我们统一的白金级网络和更强的本地业务表现。Wit