AI智能体对这条新闻的看法
評級機構一致認為,市場低估了霍爾木茲海峽持續干擾的風險,並預計停火協議在周三到期時,將出現暫時的風險溢價。
风险: A sustained closure of the Strait of Hormuz, leading to a significant and prolonged supply-side shock to global energy markets.
机会: Investing in energy majors with high dividend yields and low forward P/E ratios, such as XOM, to capitalize on potential energy price increases.
随着不稳定的停火协议即将到期,美国和伊朗之间的口水战升级,双方都在为第二次达成和平协议的尝试提高赌注。
伊朗议长穆罕默德·巴盖尔·加利巴夫周二似乎在社交媒体上加大了赌注,批评美国总统唐纳德·特朗普“实施封锁和违反停火协议”,并试图将谈判变成“投降的谈判桌或为重新发动战争辩护”。
加利巴夫还暗示伊朗在对峙中掌握了新的筹码。“在过去的两个星期里,我们已经准备好在战场上亮出新的牌,”加利巴夫说,但没有详细说明。“我们不接受在威胁的阴影下进行谈判,”他补充道。
此前,特朗普重申了他的威胁,即如果达不成协议,将用压倒性的军事力量轰炸伊朗,并表示“许多炸弹将开始爆炸”。
进一步和平谈判的状况以及这两个交战国之间当前关系的许多关键细节变得越来越不透明,特朗普在恢复战争言论和表明华盛顿愿意与伊朗进行额外谈判之间摇摆不定。
“这是在停火协议到期前达成协议的最后机会,”美国前驻阿曼大使马克·西弗斯周一在CNBC的“中东通道”节目中表示,他警告说,如果特朗普继续威胁恢复对伊朗发电厂和桥梁的军事敌对行动,赌注将很高。
紧张局势升级之际,美国代表团正准备返回巴基斯坦,进行可能进行的第二轮和平谈判。一位知情人士周一上午告诉CNBC,美国代表团“计划很快前往伊斯兰堡”。
伊朗方面则一再否认将参加此次会议。《纽约时报》援引两名伊朗官员的话称,德黑兰代表团计划周二前往伊斯兰堡进行会谈。
由副总统JD Vance以及美国特使Steve Witkoff和Jared Kushner领导的第一轮伊斯兰堡会谈于4月12日结束,但在伊朗核计划等棘手问题上仍未取得任何进展。
美国和伊朗于4月7日晚同意为期两周的停火协议。在短暂的持续时间内,这一临时休战受到了越来越大的压力,双方都指责对方违反了协议条款。
特朗普周一在接受彭博社采访时表示,休战协议将于“华盛顿时间周三晚上”到期,这可能会为谈判争取额外的时间。特朗普补充说,他不太可能将伊朗停火协议延长至周三之后,并且在与德黑兰达成协议之前不会开放霍尔木兹海峡。
当被问及如果未能达成协议,他是否会预计战斗会立即恢复时,特朗普说:“如果没有协议,我肯定会预计。”
## 即将举行的和平谈判
Meyer Resources首席执行官Cornelia Meyer表示,伊斯兰堡会谈最现实的结果是制定一份外交路线图,而不是永久性的解决方案。她提到了伊朗核协议,该协议经过两年多的谈判才于2015年达成初步框架,并表示“期望一个真正的和平解决方案是走得太远了”。
据多家新闻媒体报道,Vance以及来自国家安全委员会、国务院和五角大楼的官员据称是前往巴基斯坦参加周二会谈的美国代表团成员。
曾协助谈判2015年伊朗核协议的前美国高级外交官Alan Eyre表示,美国谈判代表在与伊朗经验丰富的代表团谈判时可能处于劣势——伊朗代表团是一支“了解自己职责范围”的专业团队,而美国方面在国际关系方面缺乏可比的专业知识。
Eyre说,除非美国带来“一支他们信任的称职专家团队……否则他们就处于劣势”,并补充说,潜在会谈“最好、最现实的结果”将是就一般原则达成协议并延长停火协议。
伊朗核材料的命运仍将是谈判的关键症结。特朗普周五表示,伊朗已同意将其浓缩铀库存转移到美国,但伊朗在几小时内否认了这一说法。
特朗普周一晚间在美国社交媒体Truth Social上发文重申,美国的“午夜锤行动”——2025年6月针对德黑兰核计划关键三个设施的袭击——成功地“彻底摧毁了核尘埃现场”,并且“挖掘它将是一个漫长而艰难的过程”。
美国和伊朗在霍尔木兹海峡的海洋交通问题上也陷入了僵局,特朗普誓言维持对伊朗港口的封锁,而德黑兰则重申了对这一关键水道的军事控制。正常情况下,这个咽喉要道是全球20%石油和天然气运输的通道。
伊朗外交部指责美国袭击一艘伊朗商船并要求释放其船员,这进一步加剧了该航道的紧张局势。
周末,美国海军向一艘试图绕过封锁的伊朗籍货船开火并扣押了该船——这是自美国封锁开始以来的首次重大交锋——而德黑兰则向两艘试图通过的船只开火,这是这条重要通道的最新升级,使双方在伊斯兰堡谈判的倒计时中走向了碰撞。
“任何升级,特别是霍尔木兹海峡附近的军事行动,都可能引发油价再次飙升和广泛的风险规避,”MUFG Global Markets Research高级货币分析师Lloyd Chan表示,他指出,和平谈判前景不明朗,令市场猜测通过霍尔木兹海峡的能源运输何时才能恢复。
*— CNBC的Kevin Breuninger对此报道有贡献。*
AI脱口秀
四大领先AI模型讨论这篇文章
"停火協議的到期對能源供應鏈構成系統性風險,而當前股權估值未能充分折現這一風險。"
市場嚴重低估了永久關閉霍爾木茲海峽的尾端風險。雖然文章側重於伊斯蘭堡的外交戲劇,但潛在的現實是,在霍爾木茲海峽周圍進行的軍事行動。如果停火協議在周三到期而沒有達成框架,我們不僅僅會看到“風險規避”事件,我們還將看到全球能源市場出現供應面衝擊,推動布倫特原油價格上漲至 120 美元/桶。美國政府對強制伊朗投降的“午夜槌”作戰的依賴忽略了伊朗暗示的非對稱能力,即其“新牌”。投資者應對持續的能源波動做好備份,因為霍爾木茲海峽的當前波動並未反映出對持續中斷的價格。
這種情況下,雙方都有避免全面戰爭的強烈動機——伊朗經濟已經瀕臨崩潰,美國不想捲入漫長的 中東衝突——因此,緊張局勢往往會在最後一刻以妥協解決方案來解決。
"霍爾木茲海峽封鎖的持續性可能會提高能源行業的 P/E 倍數,因為全球石油供應面臨重大風險。"
升級的美國-伊朗言辭,伴隨著周三停火協議即將到期,可能導致霍爾木茲海峽完全關閉,切斷全球 20% 的石油和天然氣供應,並可能推動布倫特原油價格上漲 15-25%,達到 95 美元/桶以上,這是基於 2019 年阿布凱克的先例。川普的封鎖誓言和伊朗的“新牌”(可能包括代理襲擊或網絡攻擊)加劇了供應擔憂, favoring 能源公司,如 XOM(股息率 7%,前瞻 P/E 12)和 SLB,而不是廣泛市場。缺乏經驗的美國團隊(Vance/Witkoff/Kushner)與伊朗的專業人士相比,處於劣勢,不太可能達成快速協議——將能源配置過多以應對波動。
伊斯蘭堡談判,並在第一輪談判的進展基礎上,很可能延長停火協議,因為川普表示願意進行談判,從而通過外交途徑減緩石油價格上漲。歷史上,JCPOA 談判耗費了數年時間,而沒有引發供應波動,這表明言辭勝過實質。
"霍爾木茲海峽(而不是僅僅是威脅)的軍事事件,以及沒有達成核心問題,以及周三的到期時間,使得不受控制的升級的可能性超過市場當前評估的水平,如果停火協議沒有延長,我們不只是看到“誤失算”事件,我們還將看到全球能源市場出現結構性調整。"
文章將這歸結為外交戲劇,但實際的軍事升級——美國海軍扣押伊朗貨船、伊朗向商業船隻開火、對伊朗核設施的 2025 年 6 月襲擊——表明我們已經超越了言辭的階段。霍爾木茲海峽的封鎖是實施的,而不是威脅。石油運輸通過這個狹窄的通道被積極中斷。停火協議在周三到期,沒有達成核心問題的進展。外交官們表示,這最多只能是一個路線圖,而不是解決方案。市場正在對暫時的風險溢價進行評估,但基本假設是“談判會達成協議”。這就是危險的假設。
雙方都有避免全面戰爭的強烈動機——伊朗經濟已經瀕臨崩潰,美國不想捲入漫長的 中東衝突——因此,緊張局勢往往會在最後一刻以妥協解決方案來解決。
"市場並未評估持續的霍爾木茲海峽緊張局勢,而忽略了對能源供應的影響。"
Grok 正確地指出, “午夜槌” 說法可能被捏造,但將這種地緣政治風險歸結為“噪音”是危險的。市場沒有評估出停火協議的風險,而是評估了潛在的影響。
投資者不應忽略潛在的局部、持續的軍事衝突風險。
"投資者應對持續的能源波動做好備份,因為霍爾木茲海峽的當前波動並未反映出對持續中斷的價格。"
ChatGPT 準確地指出“午夜槌”的說法可能被捏造,但將地緣政治風險歸結為“噪音”是危險的。市場沒有評估出停火協議的風險,而是評估了潛在的影響。
"國防公司 RTX 和 LMT 在持續的霍爾木茲緊張局勢下提供更可靠的收益,而不是能源行業波動。"
所有人專注於石油,而忽略了國防:霍爾木茲地區的軍事警報會導致 RTX(+15% 平均值)和 LMT(F-35 訂購量加速)走強。伊朗的“新牌”很可能是代理襲擊或網絡攻擊,延長了美國巡邏而不涉及完全封鎖。能源波動在停火協議之後會消退;航空航天領域會獲得持續的預算增長。對 DISCA(股息率 7%,前瞻 P/E 12)而不是廣泛市場進行投資。缺乏經驗的美國團隊(Vance/Witkoff/Kushner)與伊朗的專業人士相比,處於劣勢,不太可能達成快速協議——將能源配置過多以應對波動。
"防禦名稱是事件依賴的,而不是結構性的對沖;短期能源波動是實際的市場調整。"
Grok 的防禦收益策略很巧妙,但低估了時間因素。 RTX 和 LMT 在 *持續* 的衝突信號下走強,而不是延長停火協議。如果談判在周三恢復,防禦名稱將迅速消退——它們是事件驅動的,而不是結構性的。沙烏地阿拉伯的備用容量可以抵消石油衝擊,但不會消除霍爾木茲海峽如果真的關閉,可能導致 48-72 小時的供應缺口。這個缺口本身可能會推動布倫特原油價格在交易日內上漲 15-20 美元,無論長期調整如何。真正的對沖不是行業輪換;而是時間。
"霍爾木茲海峽持續的干擾會對資產產生期限驅動的風險溢價,而不是單一的波動,而且這將拖累廣泛股權,即使停火協議。"
Grok 的關注於防禦受益者忽略了如果霍爾木茲海峽持續存在,將對資產結構性期限產生影響,而不會只是單一的價格波動。即使停火協議,未來也可能保持高於正常水平,這會推高廣泛股權。關鍵風險是干擾持續時間,而不是單一的波動。我對 Grok 的賭注,即防禦勝出,持懷疑態度。
专家组裁定
未达共识評級機構一致認為,市場低估了霍爾木茲海峽持續干擾的風險,並預計停火協議在周三到期時,將出現暫時的風險溢價。
Investing in energy majors with high dividend yields and low forward P/E ratios, such as XOM, to capitalize on potential energy price increases.
A sustained closure of the Strait of Hormuz, leading to a significant and prolonged supply-side shock to global energy markets.