核能的AI时刻已至——数据中心需求激增4倍，仅1只股票值得关注

Constellation Energy (CEG) 运营着21座核反应堆——这是美国最大的核电站机队——并在2025年创造了255亿美元的收入和23.2亿美元的净利润，同时与数据中心运营商签订了长期合同。三家纯粹的核能开发商——Oklo (OKLO)、NuScale Power (SMR) 和 Nano Nuclear Energy (NNE)——尽管拥有有前景的小型模块化反应堆设计，但股价自10月份以来已下跌57%至78%，因为它们仍处于预收入或亏损阶段，距离首次商业运营还有数年时间。

到2034年，AI数据中心将使电力需求翻两番，达到1,600太瓦时，但新建核设施的建设周期要到2020年代末或2030年代初才能提供有意义的供应，这使得Constellation成为唯一一家能立即从核能复兴中获利的股票。

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BloombergNEF的最新预测清晰地描绘了AI的不可阻挡的力量：未来十年，全球数据中心的电力需求将翻两番，这得益于AI数据中心全天候运行的训练和推理。到2034年，能源需求将从2024年的约400太瓦时攀升至1,600多太瓦时，其中美国将占最大份额。

现有的电网无法独自吸收这一增长。核能是领先的能源来源，能够提供AI最需要的时候的恒定、无碳的基荷电力。投资者热情在去年秋季推高了几家纯粹的核能概念股。然而，六个月后，这种热情已经冷却。

核能将至关重要——最终

核能可以提供AI数据中心所需的廉价、可靠的电力。特朗普总统的行政命令指示核管会简化审批流程，能源部已选定公司进行试点燃料项目。示范反应堆正在开发中。

然而，建设商业规模的设施仍需数年时间。监管审查、供应链障碍和建设周期意味着大多数下一代项目要到2020年代末或2030年代初才能提供有意义的电力。简而言之，需求激增将远远早于新供应的到来。这一差距解释了为什么三家备受瞩目的核能开发商的股价从10月份的峰值大幅下跌，尽管长期前景依然稳固。

三家核能新秀动力减弱

让我们看看最初吸引眼球的三只股票的数字。

Oklo (NYSE:OKLO) 在2025财年全年报告零收入，并公布了1.393亿美元的营业亏损。净亏损为1.057亿美元。该公司烧掉了8220万美元的运营现金。截至今日，Oklo股价已从10月份接近194美元的峰值下跌了约65%。

NuScale Power (NYSE:SMR) 去年仅产生3150万美元的收入——低于前一年的3700万美元——并录得3.558亿美元的净亏损。该股目前的交易价格比去年10月份53.43美元的峰值低约78%。

同样，Nano Nuclear Energy (NASDAQ:NNE) 仍处于预收入阶段，并报告了2026年第一季度净亏损652万美元。股价已从接近60.87美元的52周高点下跌了约57%。

诚然，这三家公司都拥有有前景的小型模块化反应堆设计，并已获得早期合作伙伴关系。尽管如此，没有一家公司已经展示了商业规模的运营能力。亏损持续，稀释风险依然存在，首次收入还要数年。精明的投资者看到了技术的潜力，但认识到执行时间表与AI的需求曲线不匹配。

只有1只股票今天提供核能

与此形成对比的是Constellation Energy (NYSE:CEG)，这家成熟的公用事业运营商已经能够发电并盈利。该公司在美国拥有21座核反应堆，分布在12个地点——这是美国最大的核电站机队——2025年收入为255亿美元，同比增长8.3%。该公司也实现了盈利，净利润为23.2亿美元，合每股7.40美元，尽管这比去年同期下降了38%。

上个月，Constellation发布了2026年调整后营业收益指引，每股11.00至12.00美元，并将其股票回购授权提高至50亿美元，同时拨出39亿美元用于增长资本支出。

Constellation没有等待未来的反应堆。它正在扩大现有工厂的产能，与数据中心运营商签订长期合同，并以通常超过90%的容量因子提供24/7电力。总而言之，它提供了久经考验的运营、真实的收益以及对核能复兴的直接敞口，同时规避了初创企业的风险。

关键要点

AI数据中心将需要四倍于今天的电力。核能是解决方案的一部分，但只有一只股票能让散户投资者立即获得有利可图的解决方案。Constellation Energy是明确的选择。

Oklo、NuScale Power和Nano Nuclear Energy虽然纸面上令人兴奋，但仍面临多年的亏损和建设延误——因此应避免购买，直到它们证明能够大规模运营。专注于已经提供可靠电力和稳定现金流的运营商。这是在不押注未经证实的时间表的情况下，利用核能顺风的丰富数据方式。

2010年就看好NVIDIA的分析师刚刚公布了他排名前10的AI股票

华尔街正在向AI投入数十亿美元，但大多数投资者购买了错误的股票。早在2010年就率先将NVIDIA识别为买入的分析师——在其上涨28000%之前——刚刚确定了他认为可能带来超额回报的10家新AI公司。一家公司主导着一个价值1000亿美元的设备市场。另一家公司正在解决阻碍AI数据中心发展的最大瓶颈。第三家公司是纯粹的眼光型网络市场，该市场有望翻两番。大多数投资者甚至没听说过这些名字中的一半。在此免费获取所有10只股票的列表。