Progyny 首席执行官在会议上详细介绍利用率趋势、预测以及 Progyny Select 全额保险产品推出情况

利用率，而非合格人数：Anevski 表示，Progyny 专注于实际福利使用，而非波动的合格人数，并指出利用率历来稳定在约 1.03%–1.09% 之间。
Progyny Select 产品推出和风险控制：全额保险的小型团体产品将通过经纪人/PEO 出售，目前已进行商业化，但预计将于 2027 年上线，并采用护栏（仅限 IVF 保险、排除选择性冷冻卵子、终身上限和年度重新定价）进行承保，以管理利用率风险。
预测和收入时间：Progyny 利用客户历史、行业模式和“会员在生育之旅中的位置”来预测利用率，第一季度的咨询通常会在第二至第四季度推动更高的收入治疗活动，因为会进行取卵和移植。
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Progyny (NASDAQ:PGNY) 首席执行官 Pete Anevski 在 KeyBanc 医疗保健科技分析师 Scott Schoenhaus 主持的炉边谈话中，概述了公司对利用率趋势、预测以及其新全额保险产品推出的看法。此次讨论紧随公司第四季度财报之后，并且是在 Progyny 完成其销售季并开始推出新客户群之际进行的。
合格人数更新以及 Progyny 关注利用率的原因
Schoenhaus 询问了与大约 90 天前相比，合格人数约减少了 400,000 人，他将其描述为与某些雇主客户的行政最终确定或更正有关。Anevski 表示，这一变化反映了不同客户以不同频率报告合格人数的方式，通常至少每季度一次。
Anevski 强调，Progyny 不将业务管理合格人数作为主要指标，称其为“产出”而非“投入”。相反，他表示公司专注于福利的实际使用以及现有基础内的利用率趋势。他还指出，利用率一直保持在狭窄的历史范围内——引用了大约 1.03% 至 1.08%（最高约 1.09%）——并表示这种稳定性是该公司不像外部观察者可能认为的那样强调报告合格人数的关键原因。
新客户群如何转化为收入时间
谈话还讨论了新客户群的利用率如何随着时间的推移转化为更高收入的生育治疗。Anevski 在季度报告截止日期的背景下阐述了这种动态，他说，在第一季度开始初步咨询并开始治疗的人中，最小的比例。他形容第一季度开始生育之旅的人比例最高，但表示大多数治疗活动往往出现在后续季度。
根据 Anevski 的说法，第一季度咨询的利用率通常在第二季度到第四季度变得更有意义。他解释说，会员可能会在第二季度开始取卵周期，并在第三季度或第四季度完成移植，具体取决于个人时间安排。他补充说，有些人可能在移植前完成一次以上的取卵，并表示平均每次活产约有 1.8 次取卵，同时警告不要过于拘泥于确切数字。
预测方法：客户历史、行业数据和旅程信号
当被问及年初 Progyny 的收入和利用率预期受哪些投入信息的影响时，Anevski 表示，公司依赖现有客户多年的数据和新客户的行业层面模式。他说，Progyny 的预测方法考虑了客户行业以及这些雇主相对于其行业的表现，以及 Progyny 通常从这些类别中的第一年客户行为中看到的情况。
他还表示，公司的算法考虑了个人在生育之旅中的位置，包括：
进行初步咨询的人口比例与开始治疗的人口比例
周期是否因预约时间安排（包括到后续季度）而延长
季节性和时间安排考虑因素，例如假期和个人安排因素
Anevski 表示，该方法总体上一直是可靠的预测指标，同时承认 2024 年是“独特”的一年，Progyny 在年中看到了利用率的下降，并在年底开始恢复。他说，公司的“最佳猜测”是政治环境影响了这种模式。他补充说，随着每年积累更多客户群数据，公司将继续完善预测。
Progyny Select：上市计划、承保和风险护栏
讨论的很大一部分集中在 Progyny Select 上，这是该公司面向小型团体雇主的全额保险产品。Anevski 将上市策略描述为通过小型团体已经用来购买保费资助医疗计划的相同分销渠道——与总代理相关的经纪人和顾问、专业雇主组织 (PEO) 和支付方关系。
他表示，近期的重点是吸引分销商并培训经纪人，以便他们为最重要的销售窗口做好准备：小型团体计划的第四季度续订季，这些计划通常每年续订一次。虽然该产品目前已从商业化角度推出，但 Schoenhaus 指出——Anevski 同意——公司预计该产品将于 2027 年上线，届时将开始产生收入。
关于成本，Anevski 表示该模式主要基于佣金，佣金在收入进来时支付。他补充说，与公司销售人员和支持人员与分销商合作和培训相关的一些前期投资，并表示这些支出已包含在指导中。他说，预计今年不会有与该产品相关的可变费用。
关于承保和风险，Anevski 表示 Progyny 拥有多年的数据，包括与小型客户的经验，并将利用这些数据来承保该产品。他还概述了旨在管理利用率风险的设计功能，包括：
针对小型团体雇主，而非 Progyny 目前服务的更大 ASO 人群
仅涵盖 IVF 并排除选择性冷冻卵子，他认为这可以提高可预测性
为高成本索赔者包括利用率管理护栏和终身美元上限
Anevski 认为，一旦全额保险风险池增长到“数十万生命”，它应该更像 Progyny 更广泛的业务组合，尽管他承认在风险池较小的情况下早期业绩可能会波动。他还强调了年度重新定价动态，表示保费可以根据经验每年进行调整，类似于更广泛的医疗计划。
当被问及全额保险业务是否可能随着时间的推移提高利润率时，Anevski 表示存在这种可能性，但强调公司将在定价时考虑市场承受能力，同时将增量保费占雇主整体医疗和药房支出的比例保持相对较小。他还指出，生育福利对于“30-42 岁”的员工尤其重要，称他们是劳动力中的重要群体。
TrumpRx、AI 投资和竞争
Schoenhaus 询问了“TrumpRx”以及雇主是否可能转向现金支付或为员工提供补贴。Anevski 表示，TrumpRx 下包含的生育药物不包括生育周期所需的所有药物。他还将 TrumpRx 描述为患者援助计划的延伸，这些计划不适用于有保险（包括报销）的个人，并指出如果有人获得报销，发票上可以注明该福利不可用。他说，患者援助计划已经存在了很长时间，TrumpRx 的公告主要“让人们注意到”了它们，并补充说 Progyny 预计不会产生影响，并且到目前为止也没有看到任何影响。
在技术方面，Anevski 表示 Progyny 正在进行人工智能、数据和技术投资，旨在增强所有利益相关者——内部团队、提供商、雇主客户和患者——的服务。他举例说明了减少生育之旅中患者的“家庭作业”和摩擦、自动化手动任务以及提供由数据驱动的“下一个最佳行动”建议的机会。他还表示，技术可以支持提供商合作伙伴关系，并可能降低提供商的成本，从而随着时间的推移加强 Progyny 的谈判地位。
最后，在讨论竞争时，Anevski 表示，最近的销售季感觉并不比以往更具竞争力。他说，Progyny 在与竞争对手的集体竞争中仍然“大部分时间获胜”。他还指出，一些竞争对手面临挑战，包括一家小型竞争对手在去年破产，并表示竞争对手的资金和现金消耗压力造成了“噪音”。总的来说，他说 Progyny 认为竞争并没有变得更糟——在某些领域甚至“稍微好一些”——并且公司将继续投资于其产品以扩大其护城河。
关于 Progyny (NASDAQ:PGNY)
Progyny, Inc 是一家总部位于纽约的生育福利管理公司，与雇主和健康计划合作，设计和管理全面的家庭建设计划。该公司的数字健康平台整合了临床专业知识、患者支持工具和数据分析，以帮助会员应对生育治疗，从体外受精 (IVF) 和冷冻卵子到代孕和收养。通过专注于成果导向的护理，Progyny 旨在提高成功率，同时为客户控制成本。
Progyny 产品核心是其专有的 Smart Cycle® 福利，该福利将临床、情感和后勤支持捆绑在一个套餐中。