汽油价格上涨和供应中断支撑糖价

5 月纽约世界糖 #11 (SBK26) 今天上涨 +0.22 (+1.43%), 5 月伦敦 ICE 白糖 #5 (SWK26) 下跌 -1.70 (-0.38%)。
今天糖价表现喜忧参半，纽约糖价上涨至 5 个月新高。由于美元 ($DXY) 走强，伦敦糖价今天从最佳水平回落，导致糖价下跌。
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飙升的汽油价格正在提振乙醇价格，并对糖有利。汽油 (RBJ26) 今天上涨超过 +2%，并在周四创下 3.5 年高点，这可能会鼓励世界上的糖厂以糖为代价增加乙醇产量。
糖价还在供应中断和霍尔木兹海峡关闭的影响下得到支撑。根据 Covrig Analytics 的说法，海峡关闭限制了大约 6% 的世界糖贸易，从而限制了精制糖的产量。
本月初，糖价暴跌至 5.25 年最低的期货价格，原因是担心全球糖过剩问题将持续。2 月 11 日，糖贸易商 Czarnikow 的分析师表示，他们预计在 2026/27 年的作物年将出现 340 万吨的全球糖过剩，此前在 2025/26 年出现了 830 万吨的过剩。此外，Green Pool Commodity Specialists 在 1 月 29 日表示，他们预计 2025/26 年全球糖过剩 274 万吨，2026/27 年为 15.6 万吨。与此同时，StoneX 在 2 月 13 日表示，预计 2025/26 年全球糖过剩 290 万吨。
国际糖业组织 (ISO) 在 2 月 27 日预测，2025-26 年将出现 +122 万吨（百万吨）的糖过剩，此前在 2024-25 年出现了 -346 万吨的赤字。ISO 表示，这一过剩是由印度、泰国和巴基斯坦的糖产量增加所驱动。ISO 预计 2025-26 年全球糖产量将同比增长 +3.0%，达到 1.813 亿吨。
巴西糖产量下降的迹象对糖价有利，Unica 在 2 月 18 日报告称，1 月下半月巴西中南部地区的糖产量同比下降 -36%，仅为 5000 吨。然而，截至 1 月份的 2025-26 年中南部地区的累计糖产量同比增长 +0.9%，达到 4024 万吨。
印度糖和生物能源制造商协会 (ISMA) 周二报告称，从 2025 年 10 月 1 日至 3 月 15 日，印度 2025-26 年的糖产量同比增长 +10.5%，达到 2620 万吨。上周三，ISMA 预计 2025/26 年印度的糖产量将同比增长 12%，达到 2930 万吨，低于此前 3095 万吨的预测。ISMA 还将印度用于乙醇生产的糖估计量从 7 月份的 500 万吨削减至 340 万吨，这可能会使印度能够增加糖出口。印度是世界第二大糖生产国。