油价飙升引发市场担忧

在本期《Motley Fool Money》节目中，《Motley Fool》的特约撰稿人 Jon Quast、Matt Frankel 和 Rachel Warren 讨论了：
- 油价快速上涨和市场担忧。
- 标普 500 指数的重新洗牌。
- AI 和数据中心的趋势。
- Hims & Hers 股票的大幅上涨。
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本次播客录制于 2026 年 3 月 9 日。
Jon Quast：油价飙升引发了一些市场担忧。这是《Motley Fool Money》。欢迎来到《Motley Fool Money》，我是 Hidden Gems 团队。我是 Jon Quast，今天与《Foolish》的特约撰稿人 Rachel Warren 和 Matt Frankel 一起。今天节目中，我们将讨论标普 500 指数的一些变化，以及 Hims & Hers 股票的一些看似重要的消息。但首先，让我们开始讨论周末的大新闻。油价飙升至每桶 100 美元以上。作为参考，自 2022 年以来，油价一直未超过 100 美元。年初时，油价低于每桶 60 美元。这是一个巨大的涨幅。这实际上是历史上最快的涨幅之一，这让一些投资者感到紧张。我今天早上看了看恐惧与贪婪指数，它正处于极度恐惧的水平。我认为一些投资者可能会说，给我的车加油要花更多的钱了，也许下次我加油的时候。但是，这些高油价到底是什么改变了我的生活，真正影响了事情呢？为什么投资者今天早上会恐慌？
Rachel Warren：通常有几个原因会导致我们看到投资者，以及因此市场，在油价快速飙升时表现出恐慌迹象。主要原因之一是，大多数公司本质上都是能源消费者。油价上涨，会增加制造、运输，甚至为目前推动科技热潮的大型 AI 数据中心供电的成本。然后，当然，人们担心如果这是一个长期、持久的趋势，这将增加公司的支出。人们担心一些企业可能难以足够快地提高自己的价格。这可能会给盈利带来压力。目前，这种风险在很大程度上是感知到的。我们看到这导致了广泛行业的股票价格下跌。我认为还有另一个需要考虑的因素。石油可能是通货膨胀的主要驱动因素。我们已经看到原油价格突破了心理上的每桶 100 美元大关。我认为，人们担心如果这是一个持久的趋势，这可能会迫使美联储陷入困境。他们是否不得不停止降息，甚至再次加息以抑制不断上涨的价格？这是投资者憎恨的事情。然后，我认为最后一件事是，当人们不得不在加油站支付更多费用时，他们用于其他方面的可支配收入就会减少。当然，这会影响到许多面临可支配支出的公司。但现在还为时过早，我认为这是需要牢记的非常重要的一点。
Matt Frankel：Rachel 所描述的基本上是滞胀，即价格普遍上涨，但同时损害了经济增长。油价飙升并不令人意外。事实上，我甚至对上周油价没有飙升得更高感到惊讶。这是有史以来最大的供应中断。大约 20% 的石油供应已经中断了大约九天。这比之前的记录要糟糕得多。如果您好奇的话，那发生在 1956 年，也就是我父亲出生的那一年。与以往不同的是，目前没有可用的备用产能来缓解这个问题。仅仅因为这场战争发生在哪里，沙特阿拉伯、阿联酋，这两个国家是拥有备用产能以帮助解决供应问题的主要国家，而这两个国家目前基本上与全球石油市场隔绝。不仅仅是供应中断。这导致石油价格在 2026 年实际翻了一番，基于隔夜峰值，大约为每桶 120 美元。人们担心这会持续比最初预期的更长时间。我们还没有真正看到重大的供应限制。您还没有看到加油站汽油用完之类的东西，但情况可能会变得更糟。
Rachel 说的有些观点非常正确。我个人认为，消费者比以往任何时候都更加拮据的担忧是我们看到投资者如此恐慌的主要原因之一。由于通货膨胀，消费者目前非常脆弱。这就是为什么像沃尔玛这样专注于低价的公司表现如此之好，而不得不花费 40%、50%、60% 更多的燃料和其他能源成本可能会成为一个转折点。这就是目前最大的担忧。目前，在美国，汽油价格在过去一周上涨了 15%。我不知道 Rachel 那里是什么情况。但我不会惊讶地看到它变得更糟。我认为那里的价格通常更贵。
Rachel Warren：我们看到价格飙升，并且这种影响在广泛的行业中都有体现，我认为消费者对此感受非常直接。
Jon Quast：我昨天不得不给两辆车加油，这不像一个月前那么有趣了。但这太有趣了。当我想到这一点时，我并不特别关注石油行业。我个人认为你们俩都不太关注，也许比某些人多一些，但不如那些真正专注于这个领域的人。我只是从大局来看。Rachel，你谈到了它影响的事情。Matt 也谈到了。当我放大来看时，我想到了我们作为“傻瓜”（Fools）是如何投资的，我们是持有者。我们通常持有股票至少五年，并且我们经受住市场波动。这些是我们作为投资社区的巨大价值观。但是，Matt，你刚刚提到这是历史上最大的供应链冲击。对我来说，这几乎感觉我们这里的听众可能会觉得，将“傻瓜”的持有原则应用于这种情况是幼稚的，因为它史无前例。我想说的是，为什么我们不对此情况挥挥手呢？为什么我们仍然是持有者？为什么在市场波动时仍然是持有股票的好主意，当它是前所未有的事情时？
Matt Frankel：我不是在针对任何看涨石油的人，但这是我不持有任何石油股票的原因之一。这是那些真正容易受到完全超出他们控制的波动影响的行业之一，您可以出色地经营您的公司，但您却屈服于这样的事情。伟大的运营商将继续是伟大的运营商。例如，没有必要恐慌性地出售雪佛龙。事实上，在我录制节目之前查看时，埃克森美孚和雪佛龙是我今天关注名单上仅有的几只上涨的股票。我更担心的是次级效应。我不认为我们会因此而出现全面的市场崩盘。但那些依赖可自由支配支出的股票，如果所有经济担忧和价格上涨真的开始显现，可能会开始面临压力。在这样的时期，应用经受住市场波动的原则是最有意义的。问问任何在 COVID 大流行初期因为害怕情况变得更糟而恐慌性抛售的人。他们是对的，情况确实变得更糟了。但即使在最近的市场回调之后，标普 500 指数也比 COVID 大流行前的历史最高点翻了一番多。所以那些恐慌性抛售的人错过了。所以，这就是这些原则最有意义的地方。
Rachel Warren：在目前以及其他极端波动时期，保持长期的投资视野。这并非幼稚，但我认为重要的是要强调，对于我们散户投资者来说，这是一种统计优势，我认为这一点非常重要。我们现在看到许多能源股的情况。这是由事件驱动的波动。它迅速冲击市场。拥有最强护城河、最健康资产负债表的企业，最终会适应。如果您放眼整个市场，并且看到这种波动影响到您持有的股票，我认为重要的是要记住，在这个时候，当您因为原油价格的暂时飙升而恐慌性抛售一只赢家时，例如，这对不同行业产生了负面下行压力，您不仅仅是躲避了下跌。您承担了错过最终复苏的投资风险。我认为重要的是要记住，伟大的公司是为了在市场周期中生存而建立的。各种市场周期是不可避免的，而这些企业的长期复利能力通常可以远远超过即使是一年的投入成本阻力。
我认为，显然，一直有一些对市场下跌或崩盘的担忧。我认为我们还没有到那一步。但我也想指出，作为一名长期散户投资者，这可以成为我们最好的朋友。当我们看到股票在抛售中，并请记住，当有像油价上涨这样的外部触发因素时，市场很少有选择性。它倾向于平等地惩罚陷入困境的股票和复利机器。这真的可以，我认为，创造一个非常难得的机会来在估值低迷的真正稳健的企业中收获价值。我认为坚持我们作为长期投资者的投资原则可以防止我们在周期底部做出情绪化的决定。这也是散户财富损失最严重的地方。在周期底部做出的情绪化决定。只要您潜在的商业论点完好无损，坚持下去就是关键。
Jon Quast：已故的查理·芒格曾说过，复利的第一个规则是永远不要不必要地打断它。这似乎是这里需要记住的好事情。休息一下，他们又在撼动标普 500 指数了。您正在收听《Motley Fool Money》。
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Jon Quast：欢迎回到《Motley Fool Money》，我是 Hidden Gems 团队。标普 500 指数，当我们谈论市场时，我们通常谈论的是一个指数。有时是纳斯达克，有时是道琼斯。但对我来说，大多数时候是标普 500 指数。这是一个集合，可以说是大约 500 家最大的盈利美国公司。名单一直在变化。周五收盘后，选拔委员会宣布了阵容的四项变更。Match Group、Molina Healthcare、Lamb Weston 和 Paycom 被剔除，而 Vertiv、Lumentum、Coherent 和 EchoStar 被纳入。Rachel，看看这份名单，您是否对任何离开标普 500 指数的公司感到遗憾，或者您是否对新加入的公司有什么特别喜欢的吗？
Rachel Warren：我认为值得一提的是。离开指数的四家公司，在过去一年中，它们的表现都明显落后于市场。即使在整体市场反弹的情况下，它们也一直持续亏损。我认为 Match Group 可能最引人注目。这曾经是一只成长股的宠儿，但它们一直举步维艰。Tinder，当然是它们旗舰产品，月活跃用户已连续多个季度下降。Match Group 将被纳入标普小盘股 600 指数。我认为这是一个曾经以增长为导向的宠儿，但它正在经历一个比投资者希望的要长得多的转型。但转向新加入的公司名单，这真的很有趣。我认为选拔委员会通过这些新增公司，为 AI 和连接基础设施领域进行了彻底的清理，我认为所有这些公司在过去一年中都上涨了三位数，所以这些都是市场上的高飞股。
以 Vertiv Holdings 为例。这是一家在数据中心液冷和高密度电源系统领域几乎拥有垄断地位的公司。它们拥有非常强劲的有机增长率。它们最近升级了其投资级信用评级。您还有 Lumentum 和 Coherent，它们是光子学领域的领导者，由于 1.60 收发器的整合，该市场正在蓬勃发展。基本上，这是一个主要的行业转型，对于 GPU 在 AI 集群中相互通信至关重要。然后 EchoStar 也很有趣。这是卫星基础设施和太空防御领域的重要参与者。由于一些不同的 SpaceX 相关交易，它们最近获得了投资者的极大关注。一些有趣的股票被纳入了该指数。
Jon Quast：通常情况就是这样。通常，这是那些可能在衰退的企业。股票价格下跌。现在它不再代表那些大型美国公司之一，反之亦然，那些企业蓬勃发展，股票价格上涨。现在它更能代表那种大型股公司。我很高兴您提到，对于其中一些公司，例如 Vertiv 和 Coherent，它们实际上是在利用半导体趋势。对所有这些公司来说，业务都很火爆，而且它们正在利用我们一直在关注的 AI 和数据中心等更大趋势。当然，有些人担心我们正在达到泡沫区域，因为它的 fu