代币化股票的兴起由传统金融驱动

上周，美国证券交易委员会（SEC）批准了纳斯达克（NASDAQ: $NDAQ）的提案，允许某些股票和ETF以代币化形式与其传统版本一同交易，结算仍通过存管信托公司（Depository Trust Company）进行。符合条件的包括罗素1000指数成分股和主要指数ETF。纽交所（NYSE）的母公司ICE（NYSE: $ICE）正在构建一个类似的平台，监管机构本月早些时候表示，银行持有代币化证券不会面临额外的资本 charges。
代币化股票本质上是以区块链为基础的传统股权的表示形式。其理念是，将股票置于这些轨道上可以使其比仅通过传统市场结构交易的股票更容易交易、转让和整合到数字金融系统中。
这并非首次有人尝试提供代币化股权。币安（Binance）在2021年推出了代币化股票，但在德国和英国监管机构施压后几周内就关闭了。FTX在倒闭前也在提供代币化股票。两者都在传统市场结构之外运作，这正是问题所在。这些产品存在于一种监管灰色地带，因此很容易被扼杀。
现在不同的是，纳斯达克和ICE并没有试图绕过任何东西。代币化股票仍通过DTC结算，DTC处理着绝大多数美国证券交易。区块链部分在此之上运行——它并没有取代它。
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那么，这有什么意义呢？
多年来，代币化股票一直被视为对现有市场结构的直接挑战。人们的假设是，代币化之所以重要，是因为它削弱了现有系统的控制力。而现在这一刻之所以更重要，是因为相反的情况可能同样强大。交易所、监管机构和银行开始接受这种形式，而不是拒绝它，这改变了加密货币的长期增长路径。
加密货币可能不需要打破传统市场结构就能成为主流。它可以通过被纳入现有渠道、更容易获得并逐渐证明其优势来增长，一旦人们真正能够使用它。如果代币化资产最终更快、更便宜或更容易使用，那可能就足够了。
接下来的发展可能看起来不那么像颠覆，而更像是一种缓慢的吸收。这对加密货币来说不一定是坏结果。通过现有渠道进入更多人手中，可能比任何数量的平行基础设施建设更能促进长期采用。