这些能源 ETF 收益率超过 5%，非常适合油价飙升

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Alerian MLP ETF (AMLP) 拥有 118.2 亿美元的资产，股息收益率为 7.63%，最近一个季度的股息为每股 1.01 美元，从 2024 年初的 0.88 美元上涨，而 Global X MLP ETF (MLPA) 提供较低的 0.45% 的费用率，与 AMLP 的 0.85% 相比，收益率相似为 7.2%；Credit Suisse X-Links Crude Oil Shares Covered Call ETN (USOI) 通过对石油基金份额的期权保本费收取产生 22% 的收益率，但限制了潜在收益并承担了交易对手信用风险；Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Strategy No K-1 ETF (PDBC) 以 3.4% 的收益率分配给商品期货，其中 25% 组合为原油，并避免了 K-1 税收复杂性。
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WTI 原油价格飙升至其 12 个月范围内的 99.6 百分位点，天然气于 2026 年 1 月飙升，正在推动期权溢价升高，并通过中期基础设施增加吞吐量，从而提高专注于收入的能源工具的分配。
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WTI 原油价格飙升至每桶 112.06 美元，比一个月前上涨 56%，并处于其 12 个月范围内的 99.6 百分位点。天然气于 2026 年 1 月达到每 MMBtu 7.72 美元，然后回落。 四个 ETF 和交易所交易票据提供超过 5% 的收益率，并对能源价格具有直接或结构性敞口。
Alerian MLP ETF (NYSEARCA:AMLP) 是按资产计算的最大 MLP ETF，拥有 118.2 亿美元的净资产，股息收益率为 7.63%。 该基金追踪 Alerian MLP Infrastructure Index (AMZI)，并持有管道和加工合伙企业的集中篮子。
该投资组合的行业构成显示了中期基础设施如何广泛地触及能源价值链。石油管道运输占该基金的 28%，天然气管道占 24%，以及收集和加工占 24%。前五大持仓，Western Midstream Partners、Plains All American Pipeline、Energy Transfer、Enterprise Products Partners 和 MPLX，各自占 12% 至 13% 的权重，这使得该基金高度集中于最大的中期运营商。
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收入故事植根于合同结构，而不是商品价格。 这些合伙企业对通过其系统运输的碳氢化合物收取基于销量的关税。 当石油价格上涨时，生产商往往会增加产量，从而推动管道的更多流量。 AMLP 通过提高分配来捕捉这种吞吐量增长，而不是直接暴露于商品价格。 该基金最近一个季度的股息为每股 1.01 美元，从 2025 年初的 0.97 美元上涨，并继续从 2024 年初的 0.88 美元开始的明显上升趋势。 该基金今年迄今上涨了 13%。
费用率为 0.85%，而且该基金的结构是公司而非通过实体，导致公司层级的税收，与直接持有 MLP 相比，降低了分配效率。 这种税收负担是与在税务时间持有 1099 的便利性相比的主要权衡。
Global X MLP ETF (NYSEARCA:MLPA) 覆盖了与 AMLP 相似的领域，但具有不同的指数和更低的成本结构。 该基金拥有 21 亿美元的净资产，费用率为 0.45%，约为 AMLP 成本的一半。 股息收益率为 7.2%。
该基金追踪 Solactive MLP Infrastructure Index，并持有 97% 的能源资产。 前三大持仓，Enterprise Products Partners 占 13%，Energy Transfer 占 13%，MPLX 占 11%，与 AMLP 的投资组合重叠显着，尽管加权方法不同。 该基金于 2012 年 4 月推出，过去五年回报率为 134%。 最近一个季度的股息为每股 1.00 美元，继续稳定攀升至 2025 年大部分时间的每股 0.935 美元，以及 2024 年从每股 0.87 美元到每股 0.91 美元的涨幅。 今年迄今，该基金上涨了 13%，过去 12 个月上涨了 7.39%。
MLPA 和 AMLP 之间的实际区别在于成本和指数构建，而不是从根本上不同的投资论点。 两者都持有相同的核心中期运营商，并受益于相同的吞吐量费用动态。 MLPA 的较低费用率在一段时间内是一个真正的、复合的优势，尤其对于长期持有的注重收入的投资者。
Credit Suisse X-Links Crude Oil Shares Covered Call ETN (NASDAQ:USOI) 通过不同的机制产生收入。 这些票据对 United States Oil Fund (USO) 的股份进行期权保本，并将收集的期权溢价作为每月分配传递。 当原油波动率升高时，期权溢价会扩大，分配也会增加。
最近三个月支付额分别为 2026 年 3 月的 1.29 美元、2 月的 0.91 美元和 1 月的 0.42 美元。 2025 年的年度分配为每股 12.22 美元，当前收益率接近 22%。 该 ETF 今年迄今上涨了 29%，反映了原油升值和捕获的溢价收入。
由于期权保本结构，USOI 对原油价格上涨的参与仅限于其已售期权的执行价格。 当石油价格飙升时，ETN 的潜在收益会受到限制，而基础商品会继续上涨。 溢价收入在横盘或下跌市场中提供缓冲，而纯粹的原油基金无法提供。
有两种结构性风险：USOI 是一个交易所交易票据，是 Credit Suisse（现由 UBS 管理）的无抵押高级债务，因此存在交易对手信用风险，这与标准 ETF 不同。 费用率为 0.85%，该基金持有约 2.9 亿美元的资产，使其远小于上述 MLP 基金，流动性也较差。
Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Strategy No K-1 ETF (NASDAQ:PDBC) 持有涵盖能源、金属和农业的多元化商品期货篮子。 其主要敞口包括黄金 14%，布伦特原油 13%，WTI 原油 12% 和铜 6%。
布伦特和 WTI 原油期货的组合约占投资组合的四分之一，该基金在原油飙升时表现反映了这一权重。 该基金拥有 55 亿美元的净资产，费用率为 0.6%。 3.4% 的股息收益率低于其他三个基金的 5% 阈值，但 PDBC 每年分配收入，并且实际支付额随商品市场状况波动。 在 2022 年能源价格飙升时，年度分配为每股 1.93 美元。
该基金名称中的“No K-1”是实际的销售点。 大多数商品期货基金会生成 K-1 合伙企业税务表格，这会使税务申报复杂化。 PDBC 的结构是为了避免这种情况，而是发出标准的 1099 表格。
权衡是稀释。 当原油是能源飙升的主要驱动力时，持有其中原油仅占资产约四分之一的基金意味着剩余的投资组合引入了来自黄金、铜和农业期货及其自身供需动态的噪音。
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