这位分析师表示，甲骨文的 AI 成功故事仍处于早期阶段。您现在应该购买 ORCL 股票吗？

<p>甲骨文 (ORCL) 的当前走势似乎比正常的“财报发布后上涨”更为实质。该公司于 3 月 10 日公布了第三财季业绩，显示出其在保持盈利能力的同时，增长速度远超投资者习惯的水平。这对于一家迄今为止更像是成熟的企业软件股票，而非人工智能基础设施领域真正赢家的公司来说，意义重大。</p>
<p>甲骨文报告第三财季营收为 172 亿美元，同比增长 22%，非公认会计准则每股收益增长 21% 至 1.79 美元。公司云收入为 89 亿美元，其中云基础设施收入增长 84%。这是 D.A. Davidson 的 Gil Luria 的看法背景，他维持对该公司股票的看涨观点。</p>
<p>ORCL 股票可能不是唯一受益于当前市场波动的股票，因为公司上个季度为投资者提供了他们长期以来一直在等待的东西：有力的证据表明当前由人工智能驱动的需求趋势确实在加速收入增长。然而，更重要的一点是，公司管理层确实交付了一个不错的季度，并将其 2027 财年收入预期提高至 900 亿美元。</p>
<p>关于甲骨文股票</p>
<p>甲骨文是企业软件、数据库和云基础设施领域的领先公司。该公司总部位于德克萨斯州奥斯汀，目前市值约为 4573 亿美元，使其成为一只大型股。尽管甲骨文作为一家数据库公司仍然很有意义，但投资者心中最大的疑问是，甲骨文云能否成为一个真正大规模的人工智能计算平台。</p>
<p>目前，ORCL 股票交易价格约为 155.60 美元，距离其 52 周高点 345.72 美元仍有相当长的距离，即使在财报发布后近期有所反弹。这使得 ORCL 处于一个相当有趣的位置。尽管 ORCL 股票在过去五个交易日上涨了 3.5%，但与大盘相比，它仍然是一只相当波动的股票。相比之下，例如，标准普尔 500 指数 ($SPX) 在过去 52 周内上涨了约 19%，而 ORCL 目前的定位更多地取决于人们是否相信当前的人工智能热潮，而不是基于更稳定的复利。</p>
<p>从估值来看，ORCL 并不算特别便宜，尤其是在传统软件领域，但如果你期望该公司能实现新的增长轨迹，它也不是特别昂贵。根据此处提供的当前快照，ORCL 目前的远期市盈率为 27.2 倍，市销率为 8.17 倍。</p>
<p>这显然不是一个特别便宜的估值，但如果你期望 ORCL 在未来几年实现两位数的盈利增长，并能将其庞大的软件积压转化为高利润的云软件，那么这是一个更合理的估值。ORCL 目前的季度股息为 0.50 美元，年股息为 2.00 美元，基于其当前股价的收益率约为 1.3%，下一笔股息将于 2026 年 4 月 24 日支付，股权登记日为 2026 年 4 月 9 日。</p>
<p>甲骨文盈利超预期</p>
<p>甲骨文第三季度的业绩在几乎所有重要方面都表现强劲。营收为 172 亿美元，超出预期。每股收益也表现强劲，为 1.79 美元，超出预期。云服务增长了 44%，而 OCI 增长了 84%。这意味着对甲骨文基础设施解决方案的需求不再是假设性的。最重要的是，非公认会计准则营业收入增长了 19%。这意味着甲骨文在增长业务的同时没有牺牲利润率。</p>
<p>但真正有趣的数字是公司剩余履约义务，达到 5530 亿美元，同比增长 (YoY) 325%，环比增长 290 亿美元。同样，这在很大程度上归因于公司为其人工智能业务签署的大规模交易，公司管理层表示，许多交易的结构是甲骨文无需为相关硬件投入额外资本，因为客户预付款或自行提供 GPU。这曾是市场担忧的问题，因为甲骨文最大的担忧之一是公司是否需要过度扩张其资产负债表来建设其人工智能业务。</p>
<p>但甲骨文的指引也很好。公司预计第四季度收入增长 19-21%，云增长 46-50%，非公认会计准则每股收益为 1.96 至 2.00 美元。甲骨文 2026 财年收入维持在 670 亿美元，资本支出也维持在 500 亿美元。然而，公司确实将其 2027 财年收入预期从 800 亿美元提高到 900 亿美元。另一个有趣的方面是甲骨文表示，其使用人工智能代码生成工具正在使其软件团队更小、更快、更高效，这可能成为公司未来利润率的一个不太为人所知的驱动因素。</p>
<p>分析师对 ORCL 股票有何预期？</p>
<p>甲骨文的财报似乎也引起了分析师的积极反应，根据 Barchart 的数据，该公司股票目前的共识评级为“强力买入”，平均分析师评级从一个月前的 4.40 升至 4.50。这可能看起来增幅不大，但平均评级正在上升这一事实很重要，因为公司股价对其财报反应积极。</p>
<p>在发布之日，Yiannis Zourmpanos 持有：ORCL。本文中的所有信息和数据仅供参考。本文最初发布于 Barchart.com</p>