这家为科技、汽车和通信行业供货的制造公司正在悄悄地超越其竞争对手。2026年这支股票值得买入吗？

关键点
康宁的股价在过去五年里上涨了三倍多。
其股价正在变得昂贵，但它可能值得这种溢价估值。
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康宁（纽约证券交易所代码：GLW），是耐用玻璃、光组件和生命科学公司实验室设备的领先生产商，通常被认为是一家增长缓慢的蓝筹股。它成立于175年前，并在过去31年中一直是标准普尔500指数的成分股。
然而，在过去的五年里，康宁的股价上涨了223%，超过了标准普尔500指数61%的涨幅。它也优于许多行业同行，包括Vistance Networks（纳斯达克代码：VISN）和Thermo Fisher Scientific（纽约证券交易所代码：TMO），它们的股价分别仅上涨了19%和5%。让我们看看为什么康宁的股价飙升——以及它是否还有上涨空间。
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为什么康宁的股价飙升？
从2020年到2025年，康宁的核心销售额（不包括货币波动、市值调整、一次性支出和其他噪音）以7.5%的复合年增长率（CAGR）增长。其核心每股收益（EPS）以12.6%的复合年增长率增长。
疫情和飙升的利率分别在2020年和2023年抑制了康宁的增长，但其销售额和EPS增长在2024年和2025年再次加速。四种主要动力推动了这种加速。
|
指标 |
2020 |
2021 |
2022 |
2023 |
2024 |
2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|
|
核心销售额增长 |
(2%) |
23% |
5% |
(8%) |
7% |
13% |
|
核心EPS增长 |
(21%) |
49% |
1% |
(19%) |
15% |
29% |
首先，云计算基础设施和人工智能（AI）市场的增长推动了更多的企业客户和超大规模客户升级其数据中心。因此，其光通信设备（这些数据中心的“管道”）的销售额飙升。
其次，主要的电信公司从康宁购买更多的光设备，以扩展其5G和光纤网络。第三，随着这些市场的稳定，其玻璃产品（包括其显示面板和汽车用Gorilla Glass）的销售额再次上升。最后，随着康宁简化了支出、提高了工厂利用率并从其高利润率的光业务中产生了更多的收入，其利润率扩大了。
康宁的股票现在还值得购买吗？
康宁的股价飙升是因为它被重新评估为一家高增长的云和AI公司。从2025年到2028年，分析师预计其净销售额和EPS将分别以14%和35%的复合年增长率增长，按照公认会计原则（GAAP）。
但以每股146美元的价格，康宁的股价并不便宜，今年GAAP收益的倍数为55倍，预计核心EPS的倍数为47倍。Vistance，一家生产网络和通信设备的厂商，今年收益的倍数为54倍。Thermo Fisher，一家与康宁在增长较慢的实验室设备领域竞争的公司，今年收益的倍数为25倍。
我认为康宁在这些水平上仍然值得小试牛刀，因为它是在蓬勃发展的云和AI市场中的基础性股票。然而，我会密切关注其不断上涨的估值，这可能会限制其短期收益，并使其在市场崩盘时成为空头卖家的容易目标。
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Leo Sun 不持有上述任何股票的仓位。The Motley Fool持有并推荐康宁和Thermo Fisher Scientific。The Motley Fool 有披露政策。
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