这家不起眼的AI股票在过去一年中上涨了近6000%。它能走得更高吗？

要点

AXT公司正在抢占磷化铟晶圆衬底市场，这可能对未来几年的人工智能热潮至关重要。

来自一级公司的需求增长有助于AXT将其转化为有意义的收入和净利润增长。

尽管过去一年收入增长下降，但以60倍的市盈率计算，目前的估值似乎过高。

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虽然人工智能（AI）股票近年来带来了爆发式的回报，但没有哪只股票在过去一年中的表现能与AXT（NASDAQ: AXTI）相提并论。这家材料科学公司的股票在过去一年中上涨了约6000%。这主要是因为其生产的晶圆衬底对人工智能热潮至关重要。

自然，一些投资者觉得错过了这个机会，但这家公司仍然值得关注。以下是投资者应该了解的关于这家过去一年中跑赢所有其他股票的高度波动的成长型股票的信息。

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AXT的磷化铟晶圆衬底是人工智能热潮的下一代技术

AXT生产包括磷化铟、砷化镓和锗在内的半导体晶圆衬底，其中磷化铟是最重要的材料。这些半导体晶圆衬底是人工智能芯片的基础。

它不是唯一一家生产晶圆的公司，而英伟达目前优先考虑台积电生产的硅晶圆。然而，这些硅晶圆存在局限性，而磷化铟可以超越这些局限性。AXT生产的晶圆类型比目前大多数人工智能芯片中的硅晶圆能处理更强的人工智能工作负载。

AXT和另外两家公司控制着磷化铟晶圆市场约80%至90%的份额。磷化铟晶圆比硅晶圆贵，这意味着完全替代是不可能的。然而，这些相同的晶圆可以更快地传输数据，同时消耗更少的电力，从而降低数据中心的运营成本。

风险巨大

AXT股票的大幅上涨并未伴随基本面的增长。收入从2024财年的9940万美元下降到2025财年的8830万美元。该公司公布了2026年第一季度的初步收入，称其将在2600万至2800万美元之间。按年化计算，这肯定会超过2024年的数字。

这并不是一个显著的飞跃，但AXT在第四季度告诉投资者，其客户群已扩展到一级公司，而今年早些时候其在一级公司中的客户群有限。一级公司指的是大型全球客户，但目前猜测AXT的客户中有哪些属于这一类将是猜测。

此外，该公司在扩张过程中仍在烧钱。去年，该公司报告净亏损2320万美元，最近通过稀释股权筹集了5.5亿美元。2026年第一季度的初步业绩表明，未来还将出现更多净亏损。

值得称赞的是，净亏损同比收窄，而且该公司拥有创新技术。如果几家一级公司成为客户，AXT的叙事就会改变。大多数投资者似乎急于上车，而不是等待具体的根本性转变出现。

目前投资AXT更多的是押注磷化铟晶圆的机会，而不是AXT本身。市销率（P/S）在38倍时非常高，而远期市销率（P/S）为8倍。它拥有引人注目的长期机会，但目前的估值似乎过高。在做出任何关于这家公司的长期投资决定之前，请务必仔细查看各项指标，并为过程中的波动做好准备。

现在应该购买AXT的股票吗？

在您购买AXT股票之前，请考虑以下几点：

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马克·古贝尔（Marc Guberti）在任何提及的股票中均无头寸。《莫特利愚蠢》在英伟达和台积电中拥有头寸并推荐它们。《莫特利愚蠢》有披露政策。

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