交易员在伊朗战争上进行了超过 10 亿美元的完美时机赌注。究竟发生了什么？

十六笔赌注准确预测了 2 月 27 日美国对伊朗的空袭时间，获得了 10 万美元的收益。此后，单用户在阿亚图拉·阿里·哈梅内伊被以色列部队暗杀之前，通过赌注他将倒台，赢得了超过 55 万美元。在 4 月 7 日，就在唐纳德·特朗普宣布与伊朗达成临时休战协议之前，交易员们赌了 9.5 亿美元，押注油价将下跌。他们做到了。

这些赌注和其他精心安排的赌注准确预测了美国-以色列与伊朗战争中的重大事件的精确时间，创造了巨额收益，并引起了立法者和专家的对潜在内幕交易的担忧。

博彩——曾经主要局限于体育赛事——现在已经扩展到包括新闻事件合约，其中内幕信息可能会使某些交易员获得优势。

像 Polymarket 和 Kalshi 这样的在线博彩市场的扩散允许对几乎任何新闻事件进行投注。购买石油期货等商品衍生品也比以往任何时候都更容易，交易员们押注石油的价格在未来会是多少。

一些美国联邦机构领导人和国会议员表示，他们希望打击不同市场中发生的怀疑交易，但监管机构将拥有多大的权力尚不清楚。

哥伦比亚大学法学教授 Joshua Mitts 说：“问题是我们是否没有立法，还是我们没有执行能力？”“制定一项法律，由于技术限制，该法律实际上无法有效执行，这有点把马车放在了马的前面。”

完美时机

在 2 月 27 日晚上，也就是美国和以色列将对伊朗发动袭击的前一天晚上，大约 150 个账户涌入 Polymarket，押注美国将在第二天袭击伊朗。据《纽约时报》分析，这些赌注总额为 8.55 亿美元，其中 16 个账户每个赢得了超过 10 万美元。

此后，一个匿名的 Polymarket 用户，账户名为“Magamyman”，在以色列空袭杀死哈梅内伊之前，通过赌注哈梅内伊将“被移除”权力，赢得了超过 55.3 万美元，根据消费者权益倡导组织 Public Citizen 向商品期货交易委员会 (CFTC) 提交的投诉显示，该委员会负责监管期货市场。该投诉还引用了一家加密分析公司，该公司确定了六名“疑似内幕人士”，他们在哈梅内伊被杀后在 Polymarket 上总共赢得了 120 万美元。

在 4 月 7 日，至少 50 个 Polymarket 账户再次涌现，押注美国和伊朗将在特朗普通过 Truth Social 帖子宣布休战协议前几个小时达成休战协议。在此之前，这位总统曾表示：“如果伊朗不开放霍尔木兹海峡，整个文明将会在今晚灭亡。”

但交易员们不仅仅活跃于 Polymarket：在特朗普宣布有关冲突的更新，从而降低油价之前，油期货交易活动也出现了类似的激增。

在 3 月 23 日，交易员们在特朗普在社交媒体上表示美国正在与伊朗进行“富有成效”的谈判的 15 分钟前，在油期货市场进行了 5.8 亿美元的投注，根据《金融时报》的报道。在特朗普的评论引发了导致油价暴跌的石油市场抛售之后，这些交易员获得了巨额收益。

同样的事情再次发生，这一次是在 4 月 7 日，当时交易员们在伊朗与以色列宣布休战协议前几个小时，在油期货上花费了 9.5 亿美元，押注油价将下跌。

“我们不能从一开始就说这些交易中的任何一项都是非法的。其中任何一项都可能是幸运的，也可能是基于合法信息的。”加州洛杉矶大学法学教授 Andrew Verstein 说。“但其中许多都带有值得调查的怀疑交易的特征。”

‘狂野西部’

对于那些密切关注交易模式的人来说，在这些事件发生之前出现的活动激增似乎太大了，仅仅是基于运气的赌注。

“不仅是时机，这些赌注的金额也表明有人拥有内幕信息……并对其进行了非常、非常大的赌注，”Public Citizen 的政府事务游说员 Craig Holman 说，该组织向 CFTC 提交了投诉。

Holman 表示，鉴于其在特朗普政府下的当前结构，他对 CFTC 会在调查中采取多大行动持怀疑态度。该委员会通常由总统任命的五名两党成员组成。现在，CFTC 只有一位专员——迈克尔·塞尔格 (Michael Selig)，他在 2025 年底由特朗普任命，并把自己定位为对预测市场友好的角色。

在过去几个月里，CFTC 与争论这些在线博彩市场应该由州政府监管的州立法机构发生了冲突。

Polymarket 的竞争对手 Kalshi 在该州起诉该公司在未经赌博执照的情况下在该州提供合约后，被内华达州暂时禁止。亚利桑那州 meanwhile 对该公司提起刑事指控，因为它允许人们在选举中进行投注。在这两种情况下，Kalshi 都否认了任何不当行为，并辩称 CFTC 对在线预测市场拥有管辖权。

“在谈到预测市场行业时，这是一个狂野西部阶段，现在它也蔓延到了股市。”

匿名消息人士告诉路透社和彭博社，CFTC 对 3 月 23 日和 4 月 7 日进行的油期货交易进行了调查，但该机构尚未公开宣布正在进行调查。

本周在国会讲话时，塞尔格表示，该机构准备对那些被怀疑进行内幕交易的人采取行动，警告说“我们会找到你，你将面临法律的全部力量”，但表示在有五名专员就位之前，该委员会不会发布任何新规章。

Polymarket 没有回应评论请求。在声明中，白宫发言人 Davis Ingle 表示：“联邦雇员受政府伦理准则的约束，这些准则禁止使用非公开信息获取经济利益。”

“任何暗示政府官员在没有证据的情况下从事此类活动都是毫无根据和不负责任的报道，” Ingle 说。“CFTC 将始终履行其监测欺诈、操纵和非法活动的职责。”

有风险的赌注

联邦法律禁止政府雇员，包括国会议员和白宫工作人员，利用非公开信息获取个人利润。

在 3 月底，一个两党代表团提出了一项法案，禁止国会议员和联邦政府高级职员参与与政治事件或政策决策相关的预测市场合约。

但专家警告说，内幕交易法很复杂，新的技术使得在线投注更容易，这留下了难以追踪的复杂记录。

从历史上看，内幕交易发生在一个人利用有关公司的独家信息在信息公开之前买卖股票时。这些类型的非法交易由证券交易委员会 (SEC) 监管，该委员会监管股票交易所。

内幕期货交易可以被视为这种典型内幕交易的一个子集，但这个领域是新的。

“诀窍是，基本上没有人在商品期货内幕交易中惹上麻烦的干净案例，”Verstein 说。“那里的法律并没有得到很好的发展。”

在发表于上个月的一篇论文中，Mitts，哥伦比亚大学法学教授，和其他研究人员筛选了 200,000 多对“可疑钱包-市场对”，时间范围是 2024 年 2 月至 2026 年 2 月，发现该群体中的交易员赢率接近 70%，在与从前委内瑞拉领导人尼古拉斯·马杜罗的捕获到泰勒·斯威夫特与特拉维斯·凯尔斯订婚等各种事件相关的精心安排的赌注中赢得了 1.43 亿美元。该论文指出，知情交易员通过在 Polymarket 或 Kalshi 等平台进行交易，面临的法律限制较少，因为这些市场仍然在法律的灰色地带运作。

“这里的挑战在于，这种交易是通过区块链或其他匿名方式进行的，因此监管执法机构或检察官将很难确定交易员的身份，”Mitts 说。“他们还必须证明交易员根据错误挪用的信息进行交易。”

但风险很高。涉及机密军事信息的内幕交易会导致对市场和政府的不信任。

“与公司内幕交易不同，政府可以采取多种方式来确保其正确性。你可以仅仅制造会发生的战争，这令人担忧，因为这意味着现实经济正在被扭曲，”Verstein 说。“包括金融决策在内的实际决策正在被金融赌注扭曲。”