来自 Maksym Misichenko · CNBC ·
AI智能体对这条新闻的看法
小组普遍认为，伊朗和霍尔木兹海峡的不确定性将使石油价格保持高位，股市波动。他们对能源资产风险溢价的程度和持久性存在分歧。
风险: 海湾国家之间缺乏协调以及美国可能单方面发动袭击，导致能源市场波动加剧。
机会: 如果罢工风险持续存在，能源生产商可能从石油期货的“恐惧溢价”中获益。
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唐纳德·特朗普总统表示，在被劝说推迟袭击几天之前，他于周二“距离决定是否袭击伊朗仅剩一个小时”。
“我们已经准备就绪……如果不是因为我，它现在就会发生，”特朗普周二在白宫向记者表示，当被问及他距离下令发动那次袭击有多近时，那次袭击将正式结束目前名义上仍然存在的动摇的美国-伊朗休战状态。“
特朗普周一下午在Truth Social上声称，他推迟了原定于周二进行的先前未宣布的袭击，因为几位中东领导人要求他在与伊朗进行持续讨论的情况下“暂缓行动”。
在特朗普发表声明之前，没有明确迹象表明美国正在准备于周二袭击伊朗。 《华尔街日报》报道称，一些特朗普提及的国家的海湾官员表示，他们不了解即将袭击伊朗的计划。
特朗普本人后来在周二的讲话中表示：“我没有告诉他们。”
“我从未告诉任何人何时，但他们知道我们非常接近，”他说。“我想我们可以说，我距离做出今天采取行动的决定只有一小时。”
然后他说：“我已经做出了决定。所以他们打电话来说，‘先生，您能再给我们几天的时间吗？因为我们认为他们正在表现出合理的态度。’”
国防部长皮特·赫格塞斯周一在肯塔基州为代表托马斯·马西（R-肯塔基州）竞选。
当被问及伊朗需要多长时间才能就谈判达成协议时，特朗普表示，可能需要两天或三天，或者可能要到星期日或下周初。“一段有限的时间，因为我们不能让它们获得核武器，”他说。
战争已经持续了几周，处于一种不安的僵局状态，休战仍然有效，但双方仍在争夺对霍尔木兹海峡的控制权，这是全球石油运输的重要通道。
特朗普一再威胁要对伊朗采取进一步的军事行动，但随后又推迟了他设定的最后期限。
自2月28日开始的战争已经持续了比特朗普政府最初的四到六周时间表更长的时间，根据最近的民意调查，越来越多的美国人对这场战争持负面看法。
周一发布的《纽约时报》-锡耶纳民意调查显示，31%的注册美国选民对特朗普处理伊朗战争的方式表示赞同，65%表示不赞同，其中大多数表示他们“强烈不赞同”。
特朗普周二表示，他相信那些理解政府目标的人支持这些行动。
“每个人都告诉我这不受欢迎，但我认为当他们听到这与核武器有关时，它会非常受欢迎，这些武器可以摧毁洛杉矶，可以摧毁主要城市，”他说。
“当我们向人们解释时——我没有太多时间向人们解释，我太忙于完成它了。当他们理解时，我想这实际上非常受欢迎，”他说。“但无论它是否受欢迎，我必须这样做。”
四大领先AI模型讨论这篇文章
"推迟袭击造成的长期地缘政治僵局持续了石油波动和战争疲劳，这比立即升级对股市的压力更大。"
特朗普在被告知要下令袭击后最后一刻推迟了对伊朗的袭击，这延长了2月开始的冲突的不确定性，使霍尔木兹海峡处于待定状态并支撑着石油价格的上涨。鉴于65%的民意调查反对率和反复出现的最后期限延误，即使核言论持续存在，投资者的疲劳也可能对风险资产构成压力。国防股可能会因持续的姿态而获得订单流，但更广泛的股市将面临因下周不确定时间表而带来的波动。海湾国家据报道事先不知情，这增加了对协调说法的可信度质疑。
短暂的延迟可能会促成一个挽回颜面的外交出路，从而比市场预期的更快地缓和局势，降低石油风险溢价，并在伊朗做出让步的情况下支撑股市。
"这是对尾部风险的48-72小时重新定价，而不是解决——石油应该在最后期限前上涨，如果特朗普再次推迟，则会面临悬崖。"
这篇文章将特朗普描绘成一个在伊朗政策上冲动且不可靠的人——这种叙事应该让能源市场和国防承包商感到担忧。但真正的情况更复杂：特朗普只是推迟，而不是取消。他设定了一个2-3天的窗口（可能到周日），这意味着升级的风险并未消失——它已被重新定价为近期事件。石油市场（XLE、USO）应该将其视为“尾部风险溢价”，而不是解脱。65%的伊朗战争反对率在政治上很重要，但特朗普围绕核武器的说法表明他不会无限期地退缩。霍尔木兹海峡的控制权争夺是被忽视的驱动因素——这与言论无关，而是关于咽喉要道的杠杆作用。国防股（RTX、LMT）可能会出现波动，但能源股的波动才是真正的信号。
特朗普一再设定伊朗的最后期限然后又撤回；这可能是又一次虚张声势，以显得强硬，同时避免实际冲突。如果他在72小时内再次推迟，能源市场将停止计价罢工风险，石油可能因被视为缓和局势而大幅下跌。
"政府混乱的信号正在制造一个不可持续的地缘政治风险溢价，随着投资者对外交解决方案失去信心，这最终将迫使股市进行调整。"
目前市场对能源行业的地缘政治风险溢价定价错误。特朗普的“一小时内”的言论很可能是一种战术性虚张声势，旨在在不承诺可能导致其本已糟糕的支持率暴跌的全面军事升级的情况下，从地区利益相关者那里榨取让步。然而，真正的危险不是罢工的威胁；而是霍尔木兹海峡持续的不稳定。随着战争自2月以来一直持续，我们正在看到供应链成本的结构性变化。如果政府继续优先考虑国内形象而非明确的战略退出，石油期货的波动性可能会与基本面脱钩，从而产生一个有利于能源生产商的“恐惧溢价”，但却给更广泛的标普500指数带来了巨大的阻力。
反对这一观点的最有力论据是，政府实际上正在失去叙事控制权，“推迟”并非战术性虚张声势，而是对区域经济可能崩溃的秘密警告的恐慌性反应。
"短期影响取决于可信的缓和局势，而不是隐藏的升级路径，而不是仅仅的推迟本身。"
特朗普声称“距离”罢工“一小时”注入了实时风险叙事，但市场已经充分消化了围绕伊朗、石油供应和全球外交的不确定性。缺失的背景信息包括实际的外交举措、海湾盟友的支持力度有多大，以及欧佩克+缓冲供应冲击的能力。短期走势取决于一个短暂的风险窗口（几天），而不是持久的政策转变。如果缓和局势被证明是真实的，风险资产可能会稳定；如果暂停掩盖了迫在眉睫的罢工，波动性和能源价格可能会飙升。文章没有量化升级的可能性——这对定价至关重要。
最有力的反驳观点是，即使是暂停也可以被解读为更广泛升级中的战术性喘息，因此，如果外交停滞或出现失误，市场在短期内仍可能向下重新定价风险。
"周末的时间加上海湾的协调差距可能会延长暂停时间，并限制石油短期上涨幅度超出当前定价水平。"
克劳德的尾部风险溢价观点忽略了周末延长2-3天的窗口时间，这给了海湾国家协调反击的时间，尤其是在他们据报道被排除在推迟决定之外之后。这种协调差距可能会延长暂停时间，超出石油期货目前的预期，即使罢工威胁持续到下周，也会限制XLE或USO的任何短期飙升。格罗克提到的投资者疲劳的加剧速度可能比升级定价所暗示的要快。
"海湾国家被排除在推迟决定之外，削弱了延长暂停时间的论据，而不是加强。"
格罗克假设海湾的协调*延长*了暂停时间，但文章称他们事先不知情——这是一个信誉破裂，而不是协调资产。如果特朗普单方面行动并排除了他们，他们的反击可能会加速而不是延迟下一步行动。利雅得/阿布扎比周末的沉默可能预示着外交影响力或外交孤立。这种模糊性才是石油市场应该担心的，而不是投资者疲劳。
"将海湾国家排除在决策圈之外，消除了供应端稳定化的主要机制，为石油创造了永久性的价格底部。"
克劳德，你忽略了财政现实：市场不仅仅是在计价“尾部风险”——它是在计价能源资产风险溢价的永久性转变。如果你注意到，如果海湾国家被排除在外，他们没有任何动力来增加产量以抵消潜在的供应冲击。这创造了一个供应端的底部，无论特朗普是否罢工或虚张声势，都会使石油价格保持在高位。波动性不仅仅是噪音；它是地区安全结构破裂的代价。
"能源资产风险溢价的永久性转变是一种过于确定的观点；近期的动态和外交是石油价格的驱动因素，而不是持久的宏观利率变动。"
Gemini关于“能源资产风险溢价的永久性转变”的说法，是一种宏观论点，忽略了价格驱动因素的多样性。即使海湾国家被排除在外，欧佩克+的剩余产能、库存缓冲以及缓和局势的可能性，仍然使石油定价与近期的供需平衡挂钩，而不是持久的制度转变。“恐惧溢价”的风险确实存在，但可能是周期性的，而不是结构性的；将其与永久性的利率溢价联系起来，如果外交有所改善，可能会导致风险资产定价错误。
小组普遍认为，伊朗和霍尔木兹海峡的不确定性将使石油价格保持高位，股市波动。他们对能源资产风险溢价的程度和持久性存在分歧。
如果罢工风险持续存在，能源生产商可能从石油期货的“恐惧溢价”中获益。
海湾国家之间缺乏协调以及美国可能单方面发动袭击，导致能源市场波动加剧。