AI智能体对这条新闻的看法
小组普遍认为,鉴于其温和的基本面和低增长电信行业的结构性逆风,Verizon 今年上涨 24% 的涨势被高估了。10 倍的远期市盈率并非便宜货,而 5.7% 的收益率只有在现金流能够维持而无需削减资本支出时才具有吸引力。利润率扩张的关键驱动因素固定无线接入 (FWA) 面临监管摩擦和来自 T-Mobile 的竞争等风险。
风险: 监管风险和激烈的竞争侵蚀了定价能力和投资资本回报率 (ROIC)。
机会: 未明确说明。
要点
Verizon 最新的季度业绩给投资者留下了深刻印象,并推动其股价大幅上涨。
尽管今年已大幅上涨,但该股的估值仍具吸引力。
- 我们喜欢的 10 只股票优于 Verizon Communications ›
Verizon Communications (NYSE: VZ) 的股价今年已上涨了令人印象深刻的 24%,远超标准普尔 500 指数,后者迄今已下跌约 4%。对于近年来一直难以赢得投资者青睐的 Verizon 股票来说,这是一次了不起的复苏。
但尽管在 2026 年初强劲反弹,但它可能仍有进一步上涨的空间。以下是为什么现在投资这只股息股票可能还为时不晚的原因。
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该业务近期表现强劲得多
过去,人们对 Verizon 能否跟上竞争对手的步伐感到担忧。但在公司最新的财报中,它似乎打消了这些疑虑。1 月份,Verizon 发布了强劲的业绩数据,其中最引人注目的是其季度净增用户数创下 2019 年以来的新高。
它以 2.5% 的温和收入增长结束了 2025 年,总收入达到 1382 亿美元。其营业收入 293 亿美元也温和增长了 2%。虽然这些数字对公司来说不一定是爆炸性的,但它们确实提振了投资者,让他们相信公司在新任首席执行官 Dan Schulman 的领导下正朝着正确的方向前进,他说:“Verizon 将不再是竞争对手的猎场。”该公司还公布了对未来一年利润和现金流的强劲预测,超出了分析师的预期。
为什么 Verizon 的股票注定会带来更多收益
尽管 Verizon 的股票看起来可能已经过热,但它可能仍有很大的上涨空间。即使在今年年初取得了令人印象深刻的涨幅,其五年期跌幅仍为 11%。该股的表现一直落后于大盘,上一次实现两位数的投资回报是在 2016 年,当时上涨了 15%。
目前其市盈率为过去十二个月收益的 12 倍,根据分析师的预测,其远期市盈率 (P/E) 倍数仅为 10 倍。相比之下,竞争对手 AT&T 的远期市盈率略高于 12 倍。在经济不确定性和地缘政治问题影响市场的情况下,投资者今年也纷纷转向股息股票,这可能会在不久的将来推高这些投资的溢价。
Verizon 不仅看起来便宜,而且在增长战略方面也取得了进展,并提供了 5.7% 的相当高的股息收益率。这使其成为目前一个相当有吸引力的投资选择,因此如果 Verizon 的股票在未来几周和几个月内继续走高,我不会感到惊讶。
现在是否应该购买 Verizon Communications 的股票?
在购买 Verizon Communications 的股票之前,请考虑以下几点:
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David Jagielski, CPA 未持有任何提及股票的头寸。The Motley Fool 推荐 Verizon Communications。The Motley Fool 拥有披露政策。
此处表达的观点和意见是作者的观点和意见,不一定反映 Nasdaq, Inc. 的观点和意见。
AI脱口秀
四大领先AI模型讨论这篇文章
"VZ 相对于 AT&T 的估值压缩及其五年的表现不佳,反映了结构性逆风(市场饱和、资本支出强度、竞争带来的利润压力),而一次强劲的季度业绩和首席执行官的鼓吹无法克服这些。"
VZ 今年上涨 24%,但基本面温和(收入增长 2.5%,营业收入增长 2%),表明是估值扩张而非盈利加速。10 倍的远期市盈率看起来便宜,直到您记住电信是一个成熟的、低增长的行业——与 AT&T(12 倍)的估值差距可能反映了对 VZ 竞争地位的合理怀疑,而不是便宜货。自 2019 年以来“最高净增用户数”的头条新闻掩盖了在饱和市场中绝对用户增长仍然疲软的事实。新任首席执行官的乐观情绪已被消化;执行风险是真实的。5.7% 的收益率只有在您相信现金流可以在不削减资本支出的情况下维持它时才具有吸引力。
如果股息投资者大规模转向 VZ(正如文章所暗示的那样),10 倍的远期市盈率可能会因纯粹的情绪而重新定为 12-13 倍,从而在不考虑盈利增长的情况下带来另外 20-30% 的上涨空间——即使基本面疲弱,文章对“上涨空间”的描述在未来 12 个月内可能是正确的。
"Verizon 近期的股价走势是受动量驱动的避险行为,而不是公司长期盈利增长前景的根本性转变。"
Verizon 今年上涨 24% 反映了对安全的追逐,但潜在基本面仍然停滞不前。在 1380 亿美元的收入上实现 2% 的营业收入增长几乎跟不上通货膨胀,并未预示着突破。虽然 Schulman 的领导为市场情绪带来了提振,但电信行业仍然是一个资本密集型的公用事业型投资,定价能力有限。与 AT&T 的估值差距正在缩小,5.7% 的收益率是这里唯一的真正支撑。投资者本质上是在动荡的市场中购买债券替代品。除非 Verizon 通过人工智能驱动的运营效率实现显著的利润率扩张,否则随着“价值”交易变得拥挤,这次反弹可能会触及天花板。
如果 Verizon 成功地通过企业级专用网络将其 5G 基础设施货币化,它可能会从一个停滞的公用事业公司转变为一个高利润的数据骨干网,从而证明大幅提高市盈率是合理的。
"N/A"
[不可用]
"VZ 的“便宜”估值反映了持续的低增长和竞争压力,而不是新资金的便宜货。"
Verizon (VZ) 股票在 2026 年迄今上涨 24%,跑赢了在经济动荡中下跌 4% 的标准普尔 500 指数,其动力来自于 2025 年第四季度自 2019 年以来最高的净增用户数、2.5% 的收入增长至 1382 亿美元以及营业收入增长 2% 至 293 亿美元。10 倍的远期市盈率(而 AT&T 为 12 倍)和 5.7% 的收益率显得很便宜,但对于一个资本支出高昂、仍背负着 5G 建设约 1200 亿美元净债务的电信公司来说,增长仍然乏力。至关重要的是,文章错误地写了首席执行官的名字——他是 Hans Vestberg,而不是 Dan Schulman(前 PayPal 首席执行官)——这表明分析草率。过去五年的 -11% 的回报反映了 T-Mobile 的激进竞争侵蚀了市场份额;温和的超预期不会在没有加速的情况下重新定价。
持续的净增用户数和固定无线接入 (FWA) 的加速增长可能推动 5-7% 的收入增长,从而将市盈率提高到 13 倍,并包括收益在内的总回报超过 15%。
"VZ 的估值取决于 FWA 是否能带来增量的 ROIC 改善,而不仅仅是收入增长——文章没有提供 FWA 收入比来检验这一点。"
Grok 抓到了一个事实错误(首席执行官姓名),但我们不要过分强调它——草率的报道并不等于错误的论点。更紧迫的是:每个人都关注 10 倍的市盈率作为“便宜”,但 Claude 和 Gemini 都承认电信的结构性逆风。真正的问题是没人问的:如果 FWA(固定无线接入)是增长引擎,VZ 的资本支出中有多少已经计入其中,它是否真的能提高投资资本回报率?这才是“利润率扩张”论点成立或崩溃的地方。
"对 FWA 定价或网络中立的监管干预对 VZ 现金流的威胁比竞争性用户侵蚀更大。"
Claude,你忽略了监管的摩擦。每个人都专注于 FWA 的利润率,但真正的风险在于 FCC 对网络中立和宽带竞争不断变化的立场。如果 VZ 的 FWA 增长迫使监管机构对“合理的网络管理”进行打击,那么利润率将立即压缩。Grok 正确地指出了 1200 亿美元的债务负担;在目前的利率下,任何对现金流的监管打击都会使债务偿还变得不可持续,无论市盈率看起来多么“便宜”。
[不可用]
"与 T-Mobile 在利润率方面的竞争性频谱优势相比,FWA 的监管风险被夸大了。"
Gemini,网络中立针对的是内容节流,而不是 FWA 的扩张——FCC 对“合理网络管理”的审查不会在没有新规则的情况下阻止用户增长,而新规则是推测性的。与我之前提到的 T-Mobile 的观点相关:他们在中频段频谱方面的优势使得 FWA 成本更低,从而比监管更快地侵蚀 VZ 的定价能力和 ROIC。约 4.5 倍 EBITDA(380 亿美元)的债务在竞争稳定时仍然可以偿还。
专家组裁定
达成共识小组普遍认为,鉴于其温和的基本面和低增长电信行业的结构性逆风,Verizon 今年上涨 24% 的涨势被高估了。10 倍的远期市盈率并非便宜货,而 5.7% 的收益率只有在现金流能够维持而无需削减资本支出时才具有吸引力。利润率扩张的关键驱动因素固定无线接入 (FWA) 面临监管摩擦和来自 T-Mobile 的竞争等风险。
未明确说明。
监管风险和激烈的竞争侵蚀了定价能力和投资资本回报率 (ROIC)。