维特鲁财务 (VIRT) 2025年第三季度收益电话会议

图片来源：The Motley Fool.

日期

2025年10月29日 东部时间上午8点

会议参与者

- 首席执行官 — Brenton L. Saunders

- 首席财务官 — Osama Eldessouky

- 研发总监兼首席医疗官 — Yehia Hashad

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全面会议电话转录

Brenton L. Saunders: 感谢George，早上好，欢迎今天参加我们的每个人。我将概述我们第三季度令人印象深刻的表现，并说明我们的策略和耐心正在奏效。Sam将深入财务细节并更新2025年指导，我将以产品推动增长和机会收尾。我首先感谢全球13,000名同事，因为没有他们的承诺和对我们能够共同实现的信念，我们将停滞不前。相反，我们正在实现2023年制定的愿景。

6%的常汇兑收入增长再次由持续运转的基础业务引擎和各类别创新产品的稳定推出所推动。眼科领域表现尤为突出，得益于8400万美元的Miebo收入。Miebo增长帮助巩固了我们全面的干眼系列产品，该系列产品是眼科专业人士、患者和消费者的核心。有效的销售也意味着更多外科医生植入enVista内窥镜镜片，从而推动了高端IOLs的27%的常汇兑收入增长。我们在几周内将在投资者日全面展示我们强大的管道。重要的是，我们将在投资者日展示的管道产品并非幻想。这些是临床阶段的项目，预计未来几年将推出。

每一部分我们近3年的旅程，自我2023年回归CEO以来，都与1个或多个您熟悉的3个类别相关：销售卓越、运营卓越和颠覆性创新。这些不是可选的。它们是必然的。虽然我们的旅程远未完成，但考虑到我们已经取得的进展，我们引入了第四个类别，即财务卓越。这是我们实现持续盈利增长的机会，这种增长反映了我们的真正潜力。我们将在投资者日展示这一点，当我们分享3年计划时。我们已经到达了我们成为最佳眼部健康公司旅程的关键点。

成为最佳意味着提升眼部健康的护理标准，这就是为什么我们的管道中充满了有潜力颠覆性的产品，这些产品有可能重新设定眼科专业人士、患者和消费者的期望。您将在投资者日了解更多关于我们的管道背后的科学和市场机会，但这里有一个小预览。在消费者领域，LUMIFY、PreserVision和Blink Triple Care的新配方将使类别领导者更具吸引力，并预计能解锁显著更大的受众。在眼科领域，下一代lifitegrast将改变干眼疾病治疗范式。

我们的角膜表面疼痛药物将是首个同类药物，而我们的青光眼药物将是首个改善视力的药物。接触镜市场长期缺乏创新。自1999年以来，没有任何材料科学突破，我们正通过首个生物活性镜片来解决这一问题。我们高度成功的SiHy平台将扩展到成本竞争力的每日一次性镜片、频繁更换选项和设计用于减缓儿童和青少年近视进展的镜片。最后，在手术领域，我们正在基于第三季度稳定的高利润产品流中，建立在消耗品、设备和植入物（该业务的圣三位一体）上的增长。我们再次在第三季度所有细分领域实现了增长，再次证明了我们的整体优势。

我之前提到过眼科领域作为亮点，但如果不承认视觉护理，我会自欺欺人，视觉护理涵盖接触镜和消费者产品。几个品牌在两个类别中都有突出表现，包括Blink，报告收入增长37%，Artelac 24%，每日SiHy产品22%和眼部维生素12%。我们整体接触镜组合在常汇兑基础上增长了健康的6%。我们将在投资者日讨论一些突出产品的新版本，当我们努力通过重大科学进步使已建立的高绩效产品更受欢迎时。

现在我将交给Sam，更详细地看一下财务指标，包括显著改善的现金流数据和2025年指导更新。Sam？

Osama Eldessouky: 谢谢Brent，早上好，欢迎今天参加我们的每个人。在我们开始之前，请注意，我今天的所有评论都将集中在增长上，除非特别指出，否则以常汇兑方式表达。在Q3，我们取得了强劲表现，年同比收入和调整后的EBITDA增长。我们也很高兴于本季度产生了现金流。现在转向我们的财务结果，如第8页所示。本季度公司总收入为12.81亿美元，反映年同比增长6%。收入增长发生在所有细分领域。对于第三季度，货币是约1900万美元的尾风。现在让我们详细讨论每个细分领域的结果。

视觉护理第三季度收入为7.36亿美元，增加6%，由消费者和接触镜的增长驱动。消费者业务在Q3增长6%，我们的关键品牌表现良好，消费趋势保持稳定。我们在季度中取得了坚实增长，同时吸收了约600万美元的库存清理影响。让我详细说明一些亮点。眼部维生素、PreserVision和Ocuvite增长11%。LUMIFY在季度产生了4800万美元收入，增长2%。在季度中，我们继续看到强劲的消费。截至今年，LUMIFY收入上升13%。我们继续看到消费者干眼系列产品的强劲表现，该系列产品在季度产生了1.13亿美元收入，增长18%。

我们的两个关键品牌，Artelac和Blink，再次为强劲表现做出贡献。Artelac增长18%，Blink增长36%。接触镜收入增长6%。我们的接触镜业务超越了市场，并在季度中再次表现出色。增长由每日SiHy领导，增长24%。Biotrue增长7%，Ultra增长4%。在Q3，我们的接触镜业务在国内和国际市场都增长。国内增长9%，国际增长4%。现在转向手术部门，我们继续看到稳定的市场动态和手术量。第三季度收入为2.15亿美元，增加1%。排除enVista召回，Q3收入增长7%。在Q3，植入物增长2%，顺序增长14%。正如Brent将讨论的，我们在enVista回市的进展比预期更快，这要归功于团队的无私努力和我们与眼科外科医生的深厚关系。第三季度enVista总销量达到预召回水平的82%，Envy达到91%。在9月，Envy销量超过了第一季度平均月销量。虽然enVista Envy在北美尚未完全回归，但我们的LuxSmart高端产品在欧洲继续扩展，第三季度实现了6%的常汇兑收入增长。我已经说得够多了关于我们的管道。其余内容我们将在投资者日保留，投资者日将于11月13日在纽约证券交易所举行。现在我将把电话交给Sam。

Brenton L. Saunders: 谢谢Sam。让我们花一些时间突出每个业务的增长驱动因素。在这里几乎不需要我说什么，因为这些图表展示了Miebo和Xiidra的处方增长，充分说明了这一点。110%的年同比处方增长对于Miebo来说非常出色，尤其是考虑到干眼疾病治疗市场有新进入者。Xiidra正在做我们所说的事情，稳步增长体积同时保持相当大的市场份额。我们预计这两种药物将继续从持续的类别扩展中受益，因为干眼意识和教育增加。作为提醒，我们只在冰山顶端处理了数百万美国人患有干眼的情况。

我们经常提到我们谨慎扩展每日SiHy产品组合，正如第三季度推出日本的圆柱形模型时一样。我们现在在50多个国家，产品组合仍然没有减缓迹象，第三季度实现了24%的常汇兑收入增长。我们仍处于早期阶段，但对额外扩展和开发中的新SiHy产品感到兴奋。从宏观层面来看，在消费者领域，我们看到考虑到贸易库存清理的强劲消费，这证明了品牌建设和眼科专业人士对我们产品的信心，他们的非处方推荐具有重大影响力。

值得花一点时间记住，我们几年前几乎被Xiidra收购的Blink眼药品家族收购。在短短几年内，我们完全振兴了全球品牌，并推出了新选项，帮助第三季度推动近40%的报告收入增长。早些时候，我提到了Artelac，作为提醒，它仍然是我们最全球的干眼选项，在40多个国家有供应，并计划进一步扩展。双位数报告收入增长是常见的，Q3也不例外。眼部维生素出现了不错的增长，12%的报告收入增长。

我们新配方的PreserVision，我们预计将在2026年第一季度上架，可能会显著增加与年龄相关性黄斑变性的可触及市场。LUMIFY表现的一个注意事项。我们通常的增长在第三季度没有反映出来，这是由于6月向Costco发出的大规模促销订单。然后我们在第二季度看到了好处，27%的报告收入增长。LUMIFY的受欢迎程度和类别主导地位是明确的，消费在Q3增长14%。两个Surgical方面的亮点，都与我们在高利润高端市场的势头相关。

尽管enVista IOL平台尚未完全恢复，但由于团队的不懈努力和我们与眼科外科医生的深厚关系，我们的enVista IOL回市进展比预期更快。第三季度enVista总销量达到预召回水平的82%，Envy达到91%。在9月，Envy销量超过了第一季度平均月销量。虽然enVista Envy在北美尚未完全回归，但我们的LuxSmart高端产品在欧洲继续扩展，第三季度实现了6%的常汇兑收入增长。我已经说得够多了关于我们的管道。其余内容我们将在投资者日保留，投资者日将于11月13日在纽约证券交易所举行。现在我们进入Q&A。操作员？

操作员: [操作员指令] 今天的第一个问题来自摩根士丹利的Patrick Wood。

Patrick Wood: 我会保持简短，以节省时间。但不要偷听Investor Day的风头，但你添加了显然财务卓越支柱。高层，你能给我们任何评论吗？我们应该如何解释？是现金转换问题？还是像利润率结构？是什么促使至少在Investor Day之前添加这个？对这个至少有什么可以补充的？

Brenton L. Saunders: 是的，当然。谢谢Patrick。看，在我们的路线图中，我们一直在谈论。