沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司每21到30个月就在可口可乐、美国运通和穆迪公司身上翻倍其资金——以下是方法

关键点
沃伦·巴菲特在 12 月 31 日退休，在此之前，他看到他的公司伯克希尔·哈撒韦 (Berkshire Hathaway) 转型为一家价值一万亿美元的企业。
伯克希尔最长期的持仓——可口可乐、美国运通和穆迪——相对于成本产生了令人瞠目结舌的回报。
久经考验的股息股通常具有明确的竞争优势。
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在 12 月 31 日退休之前，亿万富翁沃伦·巴菲特有幸看到他与已故得力助手查理·芒格共同建立的伯克希尔·哈撒韦 (NYSE: BRKA)(NYSE: BRKB) 达到万亿美元的里程碑。
虽然伯克希尔的前任老板收购了大约六十多家业务，这些业务横跨半个世纪，但股东最欣赏的是他的投资能力。特别是，长期持有的股票，包括可口可乐 (NYSE: KO)、美国运通 (NYSE: AXP) 和穆迪 (NYSE: MCO)，简直是确定的赚钱机器。
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这三家稳固的公司的特别之处在于，奥马哈先知公司的初始投资每 21 到 30 个月就能翻倍。
时间和股息一直是沃伦·巴菲特的最佳盟友
沃伦·巴菲特在担任伯克希尔·哈撒韦首席执行官数十年期间，产生了许多令人瞠目结舌的实现收益和未实现收益。但是，虽然苹果和美国银行代表了他最大的名义美元收益，但他的长期投资继续提供最一致的回报。
饮料巨头可口可乐是伯克希尔最长的持仓（自 1988 年以来），其次是信用卡服务巨头美国运通（自 1991 年以来）和评级机构穆迪（自 2000 年以来）。较长的持有期限意味着这些股票的超低成本基础：
- 可口可乐：每股约 3.25 美元的成本基础
- 美国运通：每股约 8.49 美元的成本基础
- 穆迪：每股约 10.05 美元的成本基础
巴菲特的微妙之处在于，他让时间和稳步增长的股息成为他最大的盟友。可口可乐连续 64 年增加了基本年度派息，而穆迪和美国运通分别连续 17 年和五年增加了派息。
根据对可口可乐每股 2.06 美元/股、美国运通每股 3.80 美元/股和穆迪每股 4.12 美元/股的预计年度派息，这些“永久”持仓正在产生各自的成本回报率分别为 63%、45% 和 41%。换句话说，仅从可口可乐、美国运通和穆迪收到的股息收入就使伯克希尔·哈撒韦的初始投资在这三只股票上每 21 个月（对于可口可乐）、27 个月（对于美国运通）和 30 个月（对于穆迪）翻倍。
具有明确竞争优势的公司通常是股息股动力
尽管沃伦·巴菲特已经将接力棒传给了格雷格·艾贝尔，但伯克希尔的新任首席执行官明确表示，他没有打算出售这些永久性股票。
这些公司之所以成为收入动力，是因为它们具有明确的竞争优势。例如，可口可乐在除三个国家外的所有国家/地区都开展业务，其营销团队在跨越代沟以吸引成熟和年轻受众方面做得非常出色。可以说，没有哪个消费品品牌比可口可乐做得更好，能够与消费者建立联系。
与此同时，美国运通能够从交易通道的两端受益。它在处理支付时从商家收取费用，并从持卡人处收取年度费用/利息收入。此外，美国运通在吸引富裕客户方面具有历史优势，这些客户不太可能在小规模的经济中断中改变他们的消费习惯。
最后，穆迪的两个运营部门在长期成功方面具有理想的对冲。当利率下降，企业或政府寻求发行债务时，其债务评级部门（穆迪投资者服务）蓬勃发展。相反，当情况变得不确定时，其分析业务（穆迪分析）通常会享受需求的增加。
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