您持有的金属比您选择的ETF更重要

要点

SLVP 的一年总回报率远高于 SGDM，收益率也略高于 SGDM

SGDM 的历史最大回撤和贝塔系数较低，表明其波动性低于 SLVP

两只 ETF 都专注于基础材料矿业公司，但在金属敞口和前十大持股集中度方面存在差异

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iShares MSCI Global Silver and Metals Miners ETF（NYSEMKT:$SLVP）和 Sprott Gold Miners ETF（NYSEMKT:$SGDM）在近期表现、波动性和对白银而非黄金的侧重方面存在最大差异，其中 SLVP 提供了一年期更高的回报，而 SGDM 则显示出较低的风险指标。

iShares MSCI Global Silver and Metals Miners ETF（NYSEMKT:$SLVP）和 Sprott Gold Miners ETF（NYSEMKT:$SGDM）都为投资者提供了进入基础材料行业的矿业公司的机会，但它们的方法和风险回报状况却截然不同。本次比较将考察成本、回报、风险、投资组合构成和交易考量，以帮助阐明根据投资者的目标，哪只基金可能更具吸引力。

快照（成本与规模）

| 指标 | SLVP | SGDM | |---|---|---| | 发行人 | iShares | Sprott | | 费用比率 | 0.39% | 0.50% | | 1 年回报率（截至 2026-04-24） | 138.5% | 84.7% | | 股息收益率 | 1.7% | 1.0% | | 贝塔系数 | 0.90 | 0.55 | | AUM | 10 亿美元 | 7.626 亿美元 |

贝塔系数衡量相对于标普 500 指数的股价波动性；贝塔系数根据五年月度回报率计算。1 年回报率代表过去 12 个月的总回报率。

SLVP 的年度持有成本更低，费用比率为 0.39%，而 SGDM 的费用为 0.50%。SLVP 的股息收益率也更高，为 1.7%，而 SGDM 为 1.0%，这可能吸引寻求收益的投资者。

业绩与风险比较

| 指标 | SLVP | SGDM | |---|---|---| | 最大回撤（5 年） | (56.18%) | (49.68%) | | 5 年 1000 美元投资增长 | 2,309 美元 | 2,591 美元 |

内部构成

Sprott Gold Miners ETF 专注于美国和加拿大的黄金矿商，跟踪在美国主要北美交易所上市的公司股票或美国存托凭证的指数。该基金拥有 39 只持股，拥有近 12 年的历史，其最大持股是 Agnico Eagle Mines Ltd.（TSX:AEM.TO）、Barrick Mining Corp.（TSX:ABX.TO）和 Wheaton Precious Metals Corp.（TSX:WPM.TO），这反映了其对黄金的重度倾斜以及前几名名称中的一些集中度。

相比之下，SLVP 严格针对从事白银勘探或金属开采的公司，同样拥有 100% 的基础材料敞口。其前十大持股——Hecla Mining（NYSE:HL）、Indust Penoles（PE&OLES.MX）和 Fresnillo Plc（LSE:FRES.L）——侧重于白银而非黄金，它持有 36 只股票。

这对投资者意味着什么

SLVP 和 SGDM 都是基础材料行业的矿业 ETF，但它们实际上并不争夺同一事物。SGDM 是一只黄金矿业基金。SLVP 是一只白银和金属矿业基金。目前，这一区别比平时更重要，因为在过去一年里，白银的表现优于黄金，这在很大程度上解释了为什么 SLVP 的一年期回报看起来比 SGDM 好得多。其代价是，白银的波动性比黄金更大——工业需求叠加其价值储存的作用，使其对经济周期更加敏感。这反映在 SLVP 较高的贝塔系数上，这也是为什么 SGDM 较低的回撤并不是该基金的缺点——对于想要获得贵金属敞口但波动性较低的投资者来说，这是一个优点。对大多数投资组合而言，这两只基金都不是理想的独立持有标的——它们是倾斜配置。SGDM 可作为更广泛股票配置中的防御性对冲；SLVP 可作为对工业金属和贵金属动量的高信念押注。同时持有这两只基金也并非冗余，因为它们的基础金属敞口几乎没有重叠。更有用的框架不是白银与黄金之争——而是您想在金属配置中承担多少周期性风险。

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Seena Hassouna 未持有任何提及股票的头寸。《Motley Fool》未持有任何提及股票的头寸。《Motley Fool》拥有披露政策。

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