XRP 价格分析：为什么高盛在别人都在抛售时购买 XRP？

高盛持有价值1.538亿美元的四只XRP ETF——占所有披露的机构XRP ETF持仓的73%——使其成为美国最大的机构XRP持有者。
60%的XRP持有者将在2026年面临亏损，自1月以来，随着散户和巨鲸的抛售，已有38亿XRP流入币安。
高盛的5月13F文件将揭示该银行是持有XRP下跌40%的仓位，还是已经退出了。
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高盛现在是美国最大的机构XRP（加密货币：XRP）持有者。该银行最新的SEC文件显示，其在四只现货XRP ETF中的持仓价值为1.538亿美元，超过了接下来的29家机构持有者之和。
有趣之处在于，高盛在2025年第四季度建立了这一头寸，当时XRP已经从高点下跌，此后该加密货币又下跌了40%。散户投资者纷纷离场，巨鲸将数十亿美元转移到币安，而更广泛的加密货币市场则处于极度恐惧之中。
大多数美国人严重低估了他们退休所需的金额，并高估了他们的准备程度。但数据显示，拥有某种习惯的人的储蓄是那些没有这种习惯的人的两倍多。
那么，为什么高盛在别人都在抛售时却在购买XRP呢？让我们来分析一下。
高盛的1.538亿美元XRP头寸
高盛截至2025年12月31日的2025年第四季度13F文件显示，其在四只现货XRP ETF中的持仓价值为1.538亿美元。这不是现有股份的扩张，因为高盛在第四季度完成了全部XRP配置，这意味着该银行在首批现货ETF于2025年11月推出后几周内就开始购买XRP敞口。
该头寸几乎平均分配在四家发行商之间：Bitwise XRP ETF约4000万美元，Franklin Templeton XRP Trust约3850万美元，Grayscale XRP ETF约3800万美元，21Shares XRP ETF约3600万美元。银行不会偶然将1.54亿美元平均分配给四家竞争性基金，这表明这是一个多元化发行商而非押注单一产品的深思熟虑的决定。
XRP也是高盛持有的价值23亿美元的更广泛加密货币投资组合的一部分，该投资组合完全通过现货ETF持有。该银行持有11亿美元的比特币，10亿美元的以太坊，1.08亿美元的Solana，以及1.538亿美元的XRP。占总加密货币敞口的6.5%，XRP并非高盛最大的数字资产头寸。但考虑到时机，它是最引人注目的，因为在2025年第四季度高盛增持比特币和以太坊ETF时，这些ETF已经交易了一年多——而XRP ETF才刚刚推出六周。
下一个最接近的机构XRP持有者是Millennium Management，持有2300万美元，不到高盛头寸的六分之一。排名前30的机构投资者合计持有约2.11亿美元的XRP ETF份额，而高盛一家就占了总额的73%。彭博分析师James Seyffart指出，尽管如此，这些披露的持仓仅捕捉了全貌的一小部分，因为约84%的XRP ETF资产由不提交13F报告的散户投资者持有。
谁在抛售XRP以及原因
Glassnode截至3月初的数据显示，约368亿XRP——约占流通供应量的60%——的成本基础高于当前市场价格。这意味着大多数持有者有508亿美元的未实现损失。
该群体的平均成本基础接近1.44美元，这解释了为什么每次XRP接近该水平时，卖家都会排队以盈亏持平的价格退出。SOPR指标追踪人们是盈利还是亏损出售，3月份降至0.96，意味着目前交易的大部分XRP都是亏损出售的。
散户投资者一直是持续的卖家。1月份，散户持有者抛售了约1.45亿XRP，而另一边的巨鲸则积累了超过7.1亿美元。韩国交易所如Upbit和Bithumb的XRP储备急剧下降，因为小额持有者退出了。杠杆交易者也未能幸免，在2月份的一次交易中，超过7000万美元的多头头寸被清算。
自1月份以来，大型钱包一直在将XRP转移到交易所。在此期间，约有38亿XRP从巨鲸级别的地址流入币安，2月份的步伐加快，一周内就有价值约6.52亿美元的4.72亿XRP流入该交易所。这些钱包很可能在较低价位买入，并选择在XRP仍高于1.30美元时获利了结或重新配置。
所有这些抛售都产生了影响。XRP ETF的每周流入量从2025年底的8000万至2亿美元降至3月份的每周不到200万美元，上周该基金录得2800万美元的净流出——这是自推出以来的第二大单周赎回额。恐惧与贪婪指数为15，散户、巨鲸和ETF持有者在2026年的大部分时间里都在同时撤离。
自高盛买入以来XRP发生了什么变化
Ripple Prime——Ripple在收购Hidden Road时以12.5亿美元收购的Prime Brokerage部门——于2026年3月2日被添加到DTCC的NSCC清算目录中。DTCC每年处理约3.7千万亿美元的证券，其2025年的专利专门提到了Ripple和XRP Ledger作为代币化金融的兼容基础设施。Ripple的CTO David Schwartz用两个词回应了这一列表：“似乎很重要。”
3月11日，万事达卡推出了其加密货币合作伙伴计划，拥有超过85家公司，Ripple与币安、PayPal和Circle一起名列其中。同一天，Ripple启动了7500万美元的股票回购计划，公司估值为500亿美元——比2025年11月的400亿美元融资轮增长了25%。同样在3月11日，SEC和CFTC签署了一项具有里程碑意义的谅解备忘录，协调加密货币监管，这实际上将XRP视为二级市场的数字商品。
CLARITY法案以294票对134票在众议院获得通过，并将正式将XRP的商品分类编入联邦法律。Garlinghouse估计在4月下旬通过的可能性为80%，Polymarket给出的通过率为70%。如果该法案在国会进入竞选模式之前获得参议院通过，该法案可能会解锁大量一直在等待明确规则的机构参与。多个消息来源表明，与法案通过相关的保密协议到期可能会引发那些一直在与Ripple秘密合作的银行的一轮合作公告。
然而，这一切尚未推动XRP的价格。自12月31日高盛提交文件快照以来，XRP已下跌约40%。也不能保证该头寸完全反映了看涨押注——13F文件可能包括为做市、客户便利或对冲而持有的股份，而不是对价格的定向判断。
高盛的下一份文件将告诉我们什么
高盛的2026年第一季度13F文件将于5月到期。如果该银行在下跌40%的情况下仍持有或增持其XRP头寸，这将是XRP见过的最强劲的机构信心信号之一，因为持有通过40%的跌幅与在反弹高点附近买入是截然不同的声明。如果该头寸被削减或出售，高盛很可能是为客户提供流动性，而不是对XRP进行长期押注。
目前清楚的是，高盛在2025年第四季度通过ETF购买XRP，而散户在2026年的大部分时间里都在抛售，而交易的这两方不会永远保持不一致。该银行是否仍持有全部1.538亿美元，是否在下跌过程中增持了更多，或者在崩盘期间削减了头寸，这些只有5月份的下一份13F文件才能回答。
数据显示一种习惯使美国人的储蓄翻倍并促进退休
大多数美国人严重低估了他们退休所需的金额，并高估了他们的准备程度。但数据显示，拥有某种习惯的人的储蓄是那些没有这种习惯的人的两倍多。
而且，这与增加收入、储蓄、剪优惠券或削减生活方式无关。它比所有这些都更直接（也更有力）。坦率地说，考虑到它的简单性，令人震惊的是，没有更多的人采纳这种习惯。